一、市场整体分析判断

今天股市走势有点意思。首先，成交量在高位的情况下，仍有放量。同时万得全A创新高后收了一个阴线。后续走势可能相对较为复杂。这个时候宜对高位标的适当止盈。当然，从目前的情况看，散户持仓仍低，后续可能会有反弹，但是由于成交量放大到一定幅度，测试了市场的卖盘强度，后续成交波动大概率会加大。后续基本思路仍是逢高减仓的过程。然后再耐心等待拥挤度修复之后的机会。

资产选择模型，三选一策略：纳指；六选二策略：恒生科技和人工智能。

二、各个市场的跟踪

1、债市

①　SHIBOR3M利率下行，SHIBOR1Y利率持平。

②　债券ETF模型提示：动量模型显示30年国债ETF动量转负（自4月初提示30年国债ETF动量占优开始配置30年国债，到动量转换之后卖出，整体盈利0.73%），同时信用债ETF动量占优，30年国债ETF仍处于均线上方，但已经接近均线了；

③　信用债ETF温度到50.9%，30年国债ETF温度41.75%；

对T来说，日线角度，暂时观察。对于TL来说，15分钟转向择机空。

2、可转债

①　今日中证转债指数下跌-1.55%，成交额在822亿，明显放量；

②　可转债，目前转债YTM到-5.8%，今天温度模型39.55%,微盘股指数继续创新高，微盘股拥挤到26.2%；

③　今日转债跌幅为正股跌幅的81.75%，相对正常。

④　转股溢价率方面，转股价值在130以上的转债，转股溢价率中位数为20.18%，有所上升。

⑤　转债偏离度隐含温度是50.2%。

⑥　当前YTM处于历史分位数的位置反映的转债市场热烈程度91.1%。

今日转债大幅下跌，盘中几乎没有反弹，还是比较弱的。市场可能还是由于强赎带来的影响。今日YTM到-5.8%附近，溢价率有所收窄，整体估值有所修复，不过，温度方面目前仍不算太低。对于转债ETF 的操作要么足够便宜，要么趋势较好。微盘股指数有所下跌，也接近10日均线，所以趋势可能遭到破坏。还是观察观察再说。

3、股市

红利类标的策略

①　银行指数温度16.05%；

②　低波红利100温度到21.55%；

③　港股红利温度到27.3%；

④　自由现金流温度为18.05%

⑤　中证红利温度为20.05%

红利类标的，近期温度都有所降低，耐心等待好的入场机会。

宽基ETF跟踪

①　A股股市综合温度到88%，股指期货隐含温度39.675%；

②　长期跟踪的四个方向（红利、出海、悦己消费、科技映射），目前处于相对优势的是科技映射，相对弱势的是悦己消费。

③　东方四因子模型框架下（质量、成长、价值、红利），当下优势因子是成长因子;

④　宽基指数期权隐含波动率偏度指标显示的温度38.9%，隐含波动率小幅回升，历史64.25%分位数；

⑤　银行指数与科创50指数比值2.29，处于历史1.9%分位数；

⑥　宽基指数温度：温度高的有科创50（85%），低的有沪深300（69%）；

⑦　根据动量模型，强势标的有创业板50，深证100，科创50。

⑧　宽基指数中，成交量占比的历史分位数较高的是科创50，为99.30%，分位数最低的是国证2000，为49%。

创新高之后，长阴包长阳，接下来转向谨慎。

行业主题ETF跟踪

①　申万一级行业日涨跌幅的分化程度，即标准差的历史分位数，今日仍处于历史75.9%分位数。申万行业19个行业上涨；

②　行业温度模型。目前行业主题上看，今天全市场高温行业科创芯片、绿电、电子、通信、科技、半导体设备、电网设备等。目前低温品种增加了不少，有消费、证券、钢铁、银行、酒、中药、旅游、游戏等；

③　均线动量模型（申万行业）。强势行业是：通信、电子、机械设备；下跌趋势明显的品种有：食品饮料、银行、石油石化。

④　均线动量模型（主要ETF），处于强势的标的：通信、半导体设备、人工智能、消费电子、新能源车、电池等。弱势排名靠前的旅游、中药、酒、银行、创新药、农业等；

⑤　强势标的模型。强势的行业主题有半导体设备、人工智能、通信、电子、芯片、消费电子、工业有色、稀土、光伏等，弱势标的有旅游、中药、食品饮料、软件、消费、医药、养殖等。

接下来可能有反弹，但是反弹的时候可能是适当降仓的机会。

4、商品市场

①　黄金温度15.1%，黄金期权的隐含波动率略微上升。

②　跟踪的55个商品有12个上涨，涨幅居前的有鸡蛋、多晶硅、焦煤。跌幅居前的碳酸锂、欧线、LPG。

③　均线动量模型看，强势的标的有20号胶、不锈钢、碳酸锂、镍、铜，弱势有苹果、烧碱、锰硅、苯乙烯、甲醇等。

目前看商品整体还是看多的，继续关注有色金属、农产品开多的机会。

三、近期的操作想法

债券，T日暂时观察，TL暂时以空头看。

转债，耐心观察。

股市，逢高适当减仓。

商品，关注有色和农产品开多的机会。