2026年五月第三粮油市场周报:玉米小麦弱势调整,稻谷油脂分化加剧

本周综述

当前全国春播粮食进度已过五成，同比略快。从各品种表现来看，玉米现货稳中有跌，华北跌幅大于东北；小麦陈麦价格持续走弱，新陈价格逐步接轨；稻谷市场延续分化格局，粳稻优质坚挺、籼稻稳中回落；油脂油料则呈现内强外弱、品种间走势分化的特征。国际市场上，美国农业部新年度供需报告释放关键信号，全球谷物贸易格局正在发生深刻调整。

🌽 玉米：华北腾仓压力显现，东北余粮支撑价格

现货市场：区域分化明显

本周玉米现货价格整体稳中有跌，华北地区跌幅明显大于东北。截至5月13日，山东潍坊加工企业玉米收购价2410元/吨，周环比下跌10-40元/吨；而黑龙江绥化收购价2260元/吨，仅小幅下跌或持平。

华北走弱的原因主要有两方面：一是临近小麦上市，贸易商腾仓移库需求增加；二是当地玉米余粮同比偏多，消化速度偏慢。相比之下，东北价格相对坚挺，当地流通环节余粮较少，且中储粮尚未进入集中轮出期，销区对东北玉米存在刚性需求。

期货市场：先跌后涨，政策预期主导情绪

大商所玉米主力合约本周先跌后涨，5月12日盘中较前期高点下跌72元/吨，随后出现反弹。下跌主要受政策粮增加投放预期、中东冲突缓和预期以及中美经贸谈判预期等多重因素影响，多头平仓避险情绪浓厚。短期跌幅较大后，空头获利平仓带动价格反弹。

港口库存与南北贸易

截至5月8日，北方四港玉米库存334.5万吨，周环比略有增加；广东港口内贸玉米库存46.8万吨，周环比减少6.1万吨。南北即期发运倒挂约50元/吨，主要因华南销区饲用替代品较多，压制国产玉米价格。当前澳大利亚大麦、法国大麦等仍具备饲用替代优势。

国际视角：新年度全球玉米产量库存双降

美国农业部5月供需报告显示，预计2026/27年度全球玉米总产量12.95亿吨，较上年度减少1730万吨；期末库存2.78亿吨，减少1941万吨。其中美国玉米产量预计较上年减少6.03%，播种面积和单产均有所下降。CBOT玉米期价受此提振周环比上涨。

🌾 小麦：新陈接轨进行时，市场观望情绪浓厚

陈麦价格持续走弱

本周主产区陈麦价格偏弱运行，新陈小麦价格正逐步接轨。截至5月13日，河北石家庄普通陈麦进厂价2540元/吨，山东济南2525元/吨，河南郑州2520元/吨，周环比下跌25-60元/吨。

下跌的主要原因：一是新季小麦长势向好，丰收预期较强；二是制粉企业陈麦库存充足，叠加天气转热下游面粉需求偏淡，开机率保持低位；三是市场传言饲用稻谷定向拍卖即将启动，玉米价格下跌进一步拖累小麦。

值得注意的是，在连续下跌后，市场上量并未明显增加，反映出陈麦余粮基本见底。加之6-7月面粉加工需掺混陈麦以保证产品稳定，后期制粉企业对陈麦仍有刚性需求，预计陈麦价格将逐步趋稳。

新麦零星上市，试探性报价为主

目前仅湖北南部新麦零星收获，尚未形成主流价格。山东、河南、江苏个别制粉企业已挂出新麦收购价，每吨2480-2520元，略高于去年同期。湖北烘干麦价格2320-2400元/吨，同比基本持平。中储粮在主产区预采购2026年新麦的成交价为2450-2470元/吨。

生长形势：总体向好但仍有变数

受去年秋播期间连阴雨影响，北方冬小麦大部晚播10-30天。但播种以来主产区气温偏高、降水适宜，土壤墒情较好，中央气象台遥感监测显示冬小麦长势以持平或偏好为主。不过，后期需关注干热风、阴雨天气及倒伏风险。

国际小麦：美盘价格快速上涨

美国农业部首次发布2026/27年度供需报告，预计全球小麦产量同比减少2.9%，其中美国小麦产量将降至1972年以来新低。CBOT软红冬小麦主力合约周环比上涨9.4%，市场对供应收缩的担忧情绪浓厚。

🍚 稻谷：籼稻稳中有落，粳稻优质坚挺

籼稻市场：需求疲软，价格承压

中晚籼稻市场整体购销节奏放缓，延续弱势格局。终端大米消费清淡，加工企业开机率低位运行，米厂新增订单不足，多消化库存。政策性最低收购价稻谷持续投放市场，虽然成交寥寥，但对普通稻价格形成压制。

价格方面，5月13日江西普通中晚籼稻收购价2580元/吨，湖南2600元/吨，安徽2600元/吨，周环比均回落20元/吨。优质品种如“黄华占”价格也有所回落，湖南地区收购价周环比下跌40元/吨。

粳稻市场：结构分化，优质粮源偏紧

粳稻市场呈现购销平稳、结构分化的运行态势。东北主产区基层余粮基本见底，优质与普通品种走势分化。优质粳稻如“中科发5号”因粮源偏紧，农户及贸易商惜售情绪浓厚，价格维持高位坚挺。而普通粳稻受最低收购价稻谷拍卖补充影响，价格持平但承压趋弱。

价格方面，黑龙江鸡西圆粒粳稻收购价2760元/吨，长粒粳稻3260元/吨（周环比上涨60元/吨）。吉林德惠超级稻收购价3110元/吨，中科发5号达3900元/吨。

销区市场：淡季特征明显，米价稳中趋弱

销区进入夏季淡季，气温升高导致存储成本及品质管理难度上升，经销商普遍维持低库存运转。北京、上海、广东等地批发市场大米价格周环比基本持平，但走货量未见明显增量，预计短期米价稳中趋弱。

国际市场：全球大米产量首降，贸易格局生变

美国农业部预计2026/27年度全球大米产量减少500万吨至5.378亿吨，为2015/16年度以来首次减产；消费量创历史新高5.414亿吨；贸易量增至6300万吨。地缘冲突与厄尔尼诺现象推高运输、化肥成本，菲律宾、马来西亚等进口国增加采购以保障粮食安全。印度仍为全球第一大米出口国，但国内库存缩减压力渐显。

🥜 油脂油料：内外分化，品种走势各异

大豆：美盘上涨，国内豆粕偏强

本周CBOT大豆期价上涨，主力合约收于1227.25美分/蒲式耳，周环比上涨2.8%。上涨主要受两方面驱动：一是国际油价上涨提振豆油生物柴油需求预期；二是美国农业部5月供需报告下调新作美豆库存，奠定阶段性利多基调。

国内方面，豆粕价格受外盘成本抬升及现货低库存支撑短期偏强。截至5月13日，沿海地区43%蛋白豆粕现货价格周环比上涨10-50元/吨。但后续5-7月将迎来千万吨级大豆到港洪峰，供应趋松将限制上行空间。

海关数据显示，4月我国进口大豆847.8万吨，同比增长39.4%。根据采购进度测算，5-7月月均到港量均在1100万吨以上，远期供应宽松格局明确。

棕榈油：增产累库，价格承压

BMD毛棕榈油期货价格本周下跌，基准合约收于4440令吉/吨，周环比下跌3%。MPOB4月数据显示，马棕库存环比增长1.71%至230.9万吨，终结连续3个月去库趋势。产量环比增加18.37%，而出口下滑14.34%，供需剪刀差导致累库压力集中释放。预计短期马棕油价格将在4300-4600令吉/吨区间偏弱震荡。

棉花与食糖：供需收紧，价格获支撑

ICE棉花期货强势上行，USDA预计2026/27年度全球棉花产量同比减少5.4%，消费量创近6年最高，期末库存为近五年最低。国内棉价受政策调控预期影响呈震荡走势。

食糖方面，StoneX预计2026/27榨季全球食糖供需由过剩转为短缺55万吨，国际油价高位震荡刺激巴西糖厂扩大乙醇生产，制糖比处于近年低位。但国内工业库存水平仍然较高，或制约糖价涨幅。

📊 后市关注要点

天气因素：南方持续降雨和强对流天气对早稻晒田控蘖不利，需关注渍涝风险；北方冬麦区需防范干热风及倒伏。
政策动态：饲用稻谷定向拍卖、中储粮轮换节奏、中美经贸谈判进展等均可能扰动市场预期。
国际供应：地缘冲突与厄尔尼诺影响持续发酵，全球谷物贸易格局面临重塑。
终端需求：夏季淡季米面需求偏弱，关注后期是否出现季节性改善。