市场震荡回调,人形机器人却逆势活跃
昨天市场整体是震荡调整的状态，不算太好，沪指跌了1.02%，深成指跌了1.17%，都是跌超1%的幅度，创业板指盘中最惨的时候跌了2%，不过最后收窄到只跌0.56%
还有成交额，沪深两市加起来是3.34万亿，比前一个交易日少了178亿，属于缩量状态
盘面上看，热点特别乱，没有明确的主线，全市场有超过3500只股票是下跌的，赚钱效应不太好
板块方面，有几个逆势涨得不错的，机器人概念表现很活跃，氟化工板块也集体走强，另外体育产业也挺活跃
下跌的板块也不少，贵金属概念集体回调，兴业银锡、山金国际、豫光金铅、湖南白银、盛达资源这几家跌幅最大，还有光纤概念也走弱了，通鼎互联、长飞光纤这些股票都在下跌
昨天市场波动是真的大，早上半导体设备板块一度涨得特别猛，靠着它一个板块，硬生生把整个指数拉了起来，但到了下午，这个板块就冲高回落了，跟着也把整个指数带绿了，盘面波动看得人心里发慌
还有个明显的规律，最近人形机器人和科技板块，人形机器人与科技近期存在跷跷板效应的意思，科技板块一不行，资金就往人形机器人板块跑，昨天就是这样
其实人形机器人这个赛道，后续大概率会成为科技板块里，资金轮动的核心方向之一，比起其他科技领域，人形机器人目前的位置不算高，再加上最近行业里利好消息不断，后面很可能成为资金“高抛低吸”时，重点选择的方向
今天就跟大家好好梳理一下人形机器人的产业链，也说说为什么资金会盯上它
首先说业绩基本面，一季度人形机器人板块的业绩已经公布了，之前的利空消息也都出完了，通常来说，利空出尽之后，对这个板块就是利好，而且很多公司不只是做人形机器人，还做汽车零部件，这两个业务有很多重叠的地方，能相互带动这些公司二季度的收入，比一季度已经有所好转了，这也是一个好信号
其次，这个板块的位置本身就比较低，从年初到现在，已经回调了30%以上，就算最近大盘在涨，这个板块也没跟着涨，里面的股票没有太多人已经赚了钱等着卖，筹码结构很干净，资金进来也没有太大压力
另外，接下来的三、四季度，还有不少值得期待的节点，特斯拉的Optimus V3（擎天柱三代），今年三季度就要开始投产，慢慢提升产量，到年底前，V4版本可能会找工厂代工生产，还有宇树机器人，今年四季度有可能在科创板上市，在特斯拉第三代机器人正式量产之前，整个机器人板块应该不会有什么坏消息，属于没有利空的空窗期，适合资金布局
最近人形机器人的利好消息也特别多，这也是资金关注它的重要原因
第一个就是美国的Figure公司，昨天搞了一场全程无剪辑的直播，让他们的F.03机器人现场“打工”，这个机器人在直播里连续工作了超过30小时，中途一次都没停过，从直播开始到现在，已经精准处理了超过38000个包裹
包裹分拣本来就是又繁琐又重复的活，就算是人，连续干几小时也会累，还容易出错，而F.03不仅能全程在线，还能稳定高效地完成任务，这也能看出来，人形机器人已经具备了替代人工、进入实际工作场景的能力了，据了解，F.03搭载了Helix-02神经网络系统，能通过摄像头像素直接驱动全身动作，不用拆分控制，而且Figure最近的生产效率也提升很快，过去120天里，生产效率扩大了24倍，现在每小时就能生产1台机器人
第二个利好，就是全国首部具身智能机器人领域的地方性法规——《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例》已经正式施行的，这意义不小
这部条例填补了国内人形机器人领域的立法空白，从技术创新、产业培育到安全管理，都划清了边界、明确了方向，后面大概率会有更多城市跟着出台类似的政策，整个产业生态会越来越完善
第三个利好，特斯拉已经正式官宣，Optimus V3会在年中亮相，7到8月份就启动投产，首座工厂的设计年产能直接做到了100万台，现在产业链相关的订单已经开始陆续派发了
要知道，现在全球人形机器人一年的销量还没突破一万台，特斯拉这一步，直接把行业的商业化门槛拉低了很多，而且特斯拉可以复用汽车供应链的优势，能大幅降低成本，一旦量产落地，不仅会改变全球人形机器人的竞争格局，还会带动国内执行器、精密结构件等上下游企业一起爆发
还有一些数据也能说明问题，根据最新的数据，今年一季度，中国机器人出口额达到了113.2亿元，其中人形机器人的出口同比暴涨了210%，产品卖到了全球148个国家和地区，主要市场是欧洲、东南亚和中东，摩根士丹利在最新的报告里也说了，预计2026年中国人形机器人的销量会翻倍，达到2.8万台，这个数字比其他任何经济体的总和都多，而且他们还预测，到2030年销量会增长到26.2万台，2035年更是能达到260万台，长期增长潜力很大
除此之外，还有一些行业相关的消息，机床行业2026年3到4月的订单里，人形机器人的需求占比明显提高了，小象电动在2026年5月拿到了超过一亿元的融资，美的集团最近也把机器人列为了战略重点，都在加大布局
国内很多企业在人形机器人的核心零部件上也有了突破，给大家简单说一下，双环传动的子公司环动科技，攻克了重载RV减速器技术，要知道RV减速器是机器人的核心“关节”，之前长期被国外企业垄断，现在我们国产也能做了，而且环动科技的RV减速器销量已经稳居国内第一，2024年销量达到11.7万台，市场占有率接近25%
隆盛科技在2025年实现了谐波减速器及关节模组的突破；雷赛智能2025年交付了超过12万台无框力矩电机，同比增长了20倍，还进入了国内80%主流机器人客户的供应链；拓普集团完成了直线执行器到灵巧手电机的多轮送样
绿的谐波作为国内谐波减速器的龙头，2025年谐波减速器及金属部件的收入达到4.8亿元，同比增长46%，还建成了全球首台高压微小排量伺服电机泵产线，填补了技术空白，而且他们的订单已经排到了2027年，产能也在不断扩大
汇川技术完成了无框力矩电机等第一代零部件的交付，三花智控在海外扩建了仿生机器人执行器的产能。还有其他一些企业，也都有不错的进展
肇民科技一直是两个Tier1电机零部件的核心供应商，只要有定点项目肯定能入选，同时还在拓展PEEK丝杠、执行器壳体等新产品；福赛科技给V3版本供应多种产品，还新增了V4版本的相关产品，是T链PEEK的核心供应商之一
恒帅股份的灵巧手有两个型号已经基本确定，每台机器人要用20多台，全身关节电机送样已经通过，正在推进量产；新泉股份在五一前拿到了通用件的订单，和凯迪股份合作，执行器产品的研发和定点也在同步推进
模塑科技拿到了通用件的批量订单，每周产能能达到3万件，还在对接V4版本的外覆盖件，机器人皮肤业务也在放量；日盈电子给V3版本供应手部覆盖件，压阻式电子皮肤已经送样到北美，还在推进多触点感知方案
岱美股份给V3版本供应腰部和腿部的覆盖件，节前已经把上半身和手部的电子皮肤送样，很快就能拿到定点，未来发展空间不小
斯菱智驱一直在给相关企业供应谐波减速器，绑定了T链，对标绿的谐波，随着产能释放，业绩也会快速增长；
光洋股份的关节轴承通过了T1认证并实现量产供应，还直接给V4版本的灵巧手供应轴承，交叉滚子轴承也切入了核心关节
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