一、大盘整体表现：过山车行情，连续两日收阴

三大指数全天呈现**”低开下探-深V反弹-尾盘跳水”**的极端震荡走势，延续前日调整态势。早盘多空博弈相对平稳，午盘一度出现小幅修复反弹，但尾盘抛压集中释放，各大指数悉数收跌。

指数名称 收盘点位 涨跌幅 日内最高 日内最低
上证指数 4135.39 -1.02% 4191.81 4114.09
深证成指 15561.37 -1.17% 15855.55 15447.40
创业板指 3929.06 -0.56% 4002.73 3870.37
科创50 1696.00 -1.67% – –
沪深300 4859.59 -1.12% 4935.62 4832.69

二、量能与情绪：成交维持高位，情绪大幅退潮

– 成交额：两市合计成交3.34万亿元，较前一交易日缩量179亿元，连续7个交易日突破3万亿，流动性仍保持充裕
– 个股表现：上涨1816家，下跌3584家，超3500只个股收跌；涨停73家，跌停44家
– 情绪演变：从午盘的3087:2256涨跌比（多数个股上涨）恶化至收盘的1816:3584，市场情绪由晴转阴

三、资金流向：主力大幅出逃，散户逆势抄底

– 主力资金：全天净流出1135亿元，创近期新高，全面撤离高估值成长板块
– 散户资金：逆势净流入819亿元，显示普通投资者抄底意愿较强
– 北向资金：全天净流出45.6亿元，结束连续净买入态势。外资撤离主要集中在前期涨幅较大的AI算力、光模块等科技龙头
– 北向资金成交：共成交4353.39亿元，占两市总成交额的13.02%。澜起科技、海光信息、中际旭创成交额居前

四、板块热点：高低切换明显，两大主线逆势爆发

领涨板块

1. 氟化工：板块指数大涨5.62%，中巨芯20%涨停，多氟多、中欣氟材、滨化股份、金石资源、巍华新材等多股涨停- 催化：韩国无水氢氟酸生产商自本月起从中国采购，价格较年初上涨约40%，将供应给三星电子和SK海力士
– 叠加逻辑：PEEK材料（合成PEEK的核心单体DFBP）用于特斯拉Optimus机器人关节、齿轮、骨架
2. 人形机器人：板块掀起涨停潮，三瑞智能、纽威数控20%涨停，绿的谐波涨超15%，方正电机、雷赛智能、北自科技、巨轮智能等涨停- 催化：特斯拉正式宣布旗下Optimus人形机器人于2026年第二季度启动量产，首批Optimus Gen-3已顺利下线并投入内部测试
3. 其他强势板块：半导体设备、PEEK材料、车路云、深海科技、文化传媒

领跌板块

– 权重板块：贵金属、有色金属、海运、券商、零售
– 高位科技赛道：服务器、算力租赁、光伏玻璃、能源金属、PCB、CPO、特高压、商业航天等集体补跌

五、重要新闻与政策

1. 全面降准正式落地：5月15日，全面降准0.5个百分点生效，一次性释放1.2万亿长期低成本资金
2. 科创再贷款扩容：同步落地1.2万亿科创再贷款（从8000亿扩容），利率低至1.25%，覆盖AI算力、半导体、工业母机等14大硬科技领域
3. 央行流动性操作：开展3000亿91天期买断式逆回购，锁定5-8月流动性宽松
4. 投资者保护：证监会举办2026年”5·15全国投资者保护宣传日”活动，表示将严厉打击严重损害投资者权益的违法行为
5. 中美关系缓和：5月14日，国家主席习近平同来华进行国事访问的美国总统特朗普举行会谈，双方就中美关系及共同关心的重大问题深入交换意见

六、后市展望

多数机构认为本次调整属于阶段性技术修正，而非趋势性逆转：

– 财信证券：当前市场环境未发生根本变化，短期震荡上行趋势未彻底走坏，充分调整后有利于积蓄上攻动能。短期内科技线仍可能是市场主线
– 中信建投：2026年下半年A股将演绎结构性慢牛行情，建议聚焦”算力牛”和”复苏牛”两大景气主线
– 核心支撑：政策面保持宽松，流动性充裕，人民币持续升值提升人民币资产吸引力。