新一轮科技竞争的核心正悄然转移，从芯片制造延伸到更底层的“燃料”——算力。

随着AI应用爆发，算力已成为数字经济的核心生产资料，其金融属性与基建形态正经历深刻变革。

两大标志性事件

算力正式成为金融资产：芝加哥商品交易所（CME）与指数提供商Silicon Data联合宣布，正式推出全球首批算力集中化期货合约。这标志着算力从“科技成本”转变为可标准化交易、对冲风险的大宗商品，其意义堪比原油期货的诞生。

算力基建开辟海上新赛道：全球首个海风直连海底数据中心在上海临港东海海域正式投运。该项目采用“海上风电直连+海水自然冷却”模式，实现PUE低于1.15、淡水零消耗，为绿色集约算力发展提供了全新方案。

随着算力价值重估，部分具备核心资源且估值尚低的公司，正成为外资布局的重点。

第一家：奥瑞德

公司坚定向算力服务转型，一季度该业务收入占比已高达67.85%。获得瑞银、高盛等五家外资巨头联合持仓，总额约6.5亿元。

第二家：宁波建工

通过战略参股数据中心服务商中经云，深度切入算力基础设施领域。获瑞银、高盛等三家外资机构新进持仓，金额超1.1亿元。

第三家：康盛股份

在AI散热关键环节技术领先，主攻冷板式与浸没式液冷方案，并已成功进入头部云厂商供应链。一季度获瑞银逆势加仓2900万元。

第四家：兴民智通

传统业务基础上，积极拓展算力租赁与模型托管等下游服务，寻求第二增长曲线。一季度获高盛、摩根士丹利新进持仓7000万元。

第五家：新锦动力

旗下拥有全资云计算子公司与国际标准超算中心，GPU与CPU协同计算能力超过2200万亿次。获高盛、巴克莱等三家外资机构低位布局，总额超1.1亿元。

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