马克·泰尔在他著名的畅销书《巴菲特与索罗斯的投资习惯》中描述一个典型的投资系统的样子(见下图)。它应该包含以下几个部分：

. 个人认知和投资哲学；

. 能力圈和投资标准；

. 投资策略。

当我们平时讨论某个买卖操作的时候，比如“买哪只？”“什么时候买？”“买多少？”“什么时候卖？”，等，这更多的是在说投资系统的第三部分—投资策略。但其实，另外两部分，尤其是第一部分中的投资哲学更为重要。

投资哲学

在投资世界里，无论是买、卖还是持币不动，一个投资者所做的每项决策都基于他对市场运行机制的看法，或者说，基于他的投资哲学。著名的投资哲学家凡撒普曾经说过:“你所交易的不是市场，而是有关市场的理念。”

我们看到的那些投资大师，包括本杰明·格雷厄姆、巴菲特、索罗斯、费希尔、达利欧，都有自己的投资哲学。他们的每一条投资理念、每一次投资决策，都是从自己的投资哲学发展而来的。

在巴菲特的投资哲学里，他的着眼点永远是企业的价值。这里的价值指的是企业未来的价值。当他看到一家企业时，凭借自己数十年的作为商业分析师的经验，他的脑海中可以快速浮现这家企业10-20年之后的图景。简单比较一下这幅图景以及企业现在的样子，巴菲特就可以决定是否要“扣下扳机”。

我们再来看索罗斯。索罗斯一生的兴趣点都在哲学上。他认为市场是由人组成的，而市场的价格是由人的认识（包括正确和错误的认识）决定的。如果他发现了正控制着市场的反身性过程，并且判断这种趋势会延续一段时间，而预期价格将比大多数人所预测的价格高得多，他就会果断出手。这就是他的投资哲学。

不同的投资哲学决定了投资者有完全不同的操作。

在这里以买入一只股票为例。

巴菲特买入一只股票，是因为他能够看清这家企业未来10年的发展，知道一共能从中赚多少钱。这也就是这家企业的估值。如果市场的价格比这个价值低很多，他就会买入。

而索罗斯买入一只股票，是因为这只股票价格背后的人的认识形成了反身性过程，其决定了价格可能会涨得很高。

接下来，如果这只股票涨了，巴菲特可能会停止买入，因为在他的投资哲学里，这个价格可能超过了他所能承受的安全边际。而索罗斯可能会大幅加仓，因为“市场先生”给予了他正确的回应，证实了他的假设。

如果这只股票跌了，巴菲特就可能会大幅买入，因为安全边际更足了。但索罗斯可能会全线撤退，因为“市场先生”在告诉他“你可能错了”。

8个基本投资原则：

（1）资产配置决定绝大部分收益；

（2）股票背后是公司所有权；

（3）市场都是有周期的；

（4）市场短期波动不可预测，波动不是风险；

（5）买入价格应具备安全边际；

（6）不懂不做，基于能力圈做决策；

（7）投资是逆人性的；

（8）投资是科学，更是艺术，没有标准解决方案。

投资指数基金是大多数普通投资者可以掌握的投资方式。当然，随着能力范围的扩大，投资者也可以了解关于指数增强基金、主动基金、股票、大宗商品等其他类型的投资方式的知识。

不仅是能力圈，不同的投资哲学也决定了，每个投资者心目中好投资的标准是不同的。

对于巴菲特来说，这个标准是“当前股价低于未来现金流折现（未来10-20年企业一共可以赚到的钱）的优秀企业”。

对于索罗斯来说，这个标准是“能在‘市场先生’的反身性变换大大改变投资者对价值的认识之前买到（或卖出）的投资”。

而对于普通个人投资者的标准是“能以中等甚至偏低的估值，买入能代表中国经济发展的指数基金”。

具体的投资策略

在《巴菲特与索罗斯的投资习惯》一书中，马克·泰克把一个有效的投资策略分为以下12个组成部分。

买什么?我们说的“好资产”，对普通投资者来说是指数基金。大家也可以挑选一些指数增强基金和主动基金。

什么时候买？最好基金定投，按月检视，定期购买。

买价：根据历史估值百分比，价值被低估时购买更多。

如何买？使用现金。

买入的方式：分散性地投入沪深300、中证500、标普500、纳指100以及消费、医药等指数基金。

投资过程的监控：具体标的无须监控，指数基金会“照顾好它们自己”。

何时卖？当历史估值显示市场出现高估或者定期再平衡的时候卖出。

投资组合的杠杆运用：不用杠杆。

如何寻找投资机会？等待，不需要寻找。将更多的时间放在自己的工作和生活上，增加自己可以用于投资的本金。

应对市场崩溃等系统性冲击的方法：无须应对，大多数情况的出现反而意味着更好的投资机会。

出错了怎么办？承认自己的错误并卖出。分析错误，改进系统，避免下一次再犯错。

在系统无效时怎么做？在系统运行的过程中，不断进行观察、反思和迭代。

以上这些就是投资策略的12个组成部分。如果你采用其他交易策略，比如A股独有的“打新股”策略、乔尔·格林布拉特的“神奇公式”策略等，那么你都可以按照这个框架来分析一下，形成自己的投资系统，用系统去交易，然后不断进化迭代系统。

投资理财，哲学先行

最后，让我们回到投资系统全貌图的最顶端。

投资哲学之上还有一层，即个性，包括目标、知识、经验、技巧、能力、兴趣，我们把这些统一概括为一个词：个人认知。投资哲学，是在个人认知之上发展而来的。

你是什么样的人，你看到的世界是什么样的，决定了你会有什么样的投资哲学。

巴菲特、索罗斯、达利欧，他们的成长环境、个人兴趣成长路径都不一样，这些决定了他们对世界的认知，也使他们形成了自己的投资哲学。他们的每一条投资理念、每一次投资决策，都是从自己的投资哲学发展而来的。

每一位优秀的投资者，都会根据自己的投资哲学，最终进化出自己的系统，并根据自己的系统去交易。当系统失灵或者出错的时候，他们会停下来、反思系统的问题，去改进系统。与此同时，不管市场出现什么样的情况，他们都不会违反自己的系统而去做主观交易。无论市场是喧闹的还是冷清的，恐惧、贪婪、嫉妒、怀疑这些情绪都不会侵蚀他们自己的投资系统。系统错了，可以改进。而一次违反系统的主观交易、即使短期对了、长期来看，也有可能带来更大的损失。

建立一套自己的投资系统，需要对投资有巨大的热情，投入足够的精力，还需要经历必不可少的“牛熊洗礼”，而这是一个极其漫长的过程。其实，想说的是，投资理财，哲学先行、理念先行。

换句话说，在决定买哪只基金或股票、采用什么策略之前，我们必须先找到自己的投资哲学。投资失败的很大一部分原因是“拿不住”。如果你根本不了解一个产品或者策略的价值观和投资逻辑，你就很有可能“拿不住”，大概率会在市场风格和这个产品的逻辑不匹配的时候纠结、怀疑并且最终卖出。

我们必须知道自己的投资哲学和喜欢的投资风格。只有这样，我们才能知道什么是适合自己的，才能找到优秀而且适合的人来帮助我们管理资产；只有这样，当产品的表现暂时落后的时候，我们才不会沮丧，并且坚定地持有；只有这样，我们才能等到产品逻辑兑现的时刻，并有沉甸甸的收获；也只有这样，我们才能在最终获得投资收益的同时，获得美妙的人际关系以及内心的平静。

本杰明·格雷厄姆在《聪明的投资者》中写下了这样一段话：“投资不是关于在别人的游戏中打败他们。它是关于在自己的游戏中控制自己。”

了解自己，根据自己的投资哲学建立或者寻找一套有效的投资系统，并且用它去指导自己的投资，就是有效控制自己的方式。毕竟，投资这个游戏最终比拼的并非智力，而是一个人对自我、世界的认知以及对情绪的控制。