一、市场快照

2026年5月15日，WTI原油期货结算价上涨4.25美元，涨幅4.20%，报105.42美元/桶；布伦特原油期货结算价上涨3.54美元，涨幅3.35%，报109.26美元/桶；SC原油期货结算价上涨7.6元，涨幅1.20%，报641.4元/桶。

二、市场分析

2026.5.15周五，国际油价强势走高。回顾过去一周，原油盘面走出凌厉的攻势，全周累计涨幅逾10%，布伦特与WTI双双站稳于100美元关口上方，整体重心持续抬升。当前霍尔木兹海峡的通航改善，远未达到自由通行的标准。伊朗方面正将通行权作为地缘政治筹码进行选择性分配，仅允许特定国家或与其关系密切的船只通过，以此维系关键盟友的支持，而绝非面向全球商船的全面开放。这种政治化通航意味着全球能源贸易的瓶颈依然存在，市场难以对供应恢复形成稳定预期，风险溢价因此牢固地锚定在油价之中。库存加速去化，全球陆上原油库存正在经历快速消耗。随着封锁时间拉长，前期浮仓与战略储备构成的缓冲垫被持续侵蚀，一旦库存降至关键低位，价格的向上弹性将显著放大。若断供局面在接下来数周内仍无实质性改善，油价面临进一步冲高的可能性正在增加。

短期来看：美伊谈判目前仍处于冻结状态。此前中美元首会晤并未在恢复霍尔木兹海峡航运方面取得实质性突破。更值得关注的是，近期有媒体报道称美以方面可能正在评估重启对伊朗军事行动的可能性，这意味着局势升级的风险并未排除。在当前环境下，霍尔木兹海峡维持实质性中断。只要自由通航一天未被证实恢复，油价下方的支撑就依然坚实。但需警惕，由于亚洲需求端已出现阶段性疲态，SC盘面缺乏持续暴力拉升的动能，更多呈现震荡偏强的阶梯式上行特征。

策略上建议：油价方向依然清晰，在霍尔木兹海峡实现全面、自由的通航之前，供应缺口逻辑主导市场，趋势性大跌的概率较低。预计布伦特原油核心运行区间维持在105～115美元/桶。维持震荡偏强思路，回落时可适度布局多单，若未再次开战不宜在115美元上方盲目追涨，当前内外盘逻辑分化显著，地缘不确定性极高，SC原油建议观望为主。关注美伊谈判及军事动向随时可能引发剧烈波动，严格控制仓位。

一句话总结：原油站上110美元，霍尔木兹政治化通航难掩实质中断，全球库存加速去化，美伊军事风险升温。

三、今日重点事件

1.中国4月社会消费品零售总额同比（10:00）

2.7国集团（G7）财长和央行行长会议举行（待定）

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