2026年第一季度光市场更新：数据通信市场展望上调；对COHR、FN和LITE利好

摩根大通发布的2026年Q1光市场更新报告，引用LightCounting最新预测，显著上调数据通信市场展望。

数据通信市场增长势头强劲，预计2025年至2028年将以近35%的年复合增长率扩张，市场规模从190亿美元增至470亿美元。其中，1.6T光模块增速最为突出，复合增长率约200%，预计2028年达到210亿美元；800G紧随其后，复合增长率约26%，同样将达到210亿美元。3.2T将在2028年做出小幅贡献，而400G及更低速率产品则预期下滑。最新预测较此前平均上调约90亿美元，主要来自1.6T上调约50亿美元以及800G上调约40亿美元。此外，每XPU的光学配比率持续提升，2023年约2.5倍，2025年接近4.0倍，2027年接近4.5倍，主要受更大规模集群部署驱动。

行业分析显示，共封装光学（CPO）市场将在2028年达到约20亿美元，2030年扩至约110亿美元。但报告认为此预测偏保守：仅朗美通一家公司预计其2028年CPO收入就将达约20亿美元，暗示整体CPO潜在市场远超当前预测。未来几年数据通信市场增长仍主要由传统可插拔光模块驱动。预计2028年超400亿美元，复合增长率约30%，LRO/LPO模块预计达30亿美元，复合增长率超80%，CPO预计达30亿美元，复合增长率超370%。

CPO真正拐点出现在2028年，主要来自纵向扩展场景落地（如多机架互联），此后CPO将占数据通信市场约20%；非CPO市场复合增速近20%。端口渗透率方面，800G端口以传统光模块为主（约80%）、CPO占比近10%；1.6T端口传统模块与CPO占比均衡；3.2T端口CPO占比约70%。

电信及DCI市场预计以14%的复合增长率扩张，从2025年40亿美元增至2028年60亿美元，主要由800G及更高速率驱动。但预测较1月版本平均下调约10亿美元，主要原因是1.6T高速光模块（ZR及嵌入式形态）的需求推迟约一年，终端客户等待多轨放大器及多轨线路系统成熟。

光电路交换（OCS）市场预计从2026年的约13亿美元增长至2031年的约43亿美元，复合增长率约26%。谷歌仍将是主导玩家，其采用300端口和128端口交换机，用于连接高达9000个TPU及替代电交换层。关键优势包括高带宽、低延迟、低功耗以及跨多代互联复用交换机的能力。

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