铝市行情

沪铝收于24320元/吨，上涨0.48%，盘中最高24395、最低24250。价格勉强站上MA30（24320），但仍受MA5（24506）、MA10（24517）及MA60（24594）压制，短期均线空头排列未改。MACD指标DIF=-84.97、DEA=-33.26，死叉后负柱线扩大至-103.43，空头动能持续增强。成交量萎缩至4.98万手，反弹缺乏量能配合。沪铝核心运行区间建议参考24000-24500。伦铝收于3564.5美元/吨，微涨0.20%。价格位于MA10（3568.9）下方、MA30（3555.5）上方，短期承压但中期支撑尚存。MACD指标DIF=30.21、DEA=35.01，死叉延续，负柱线扩大至-9.60，空头动能有所增强。伦铝核心运行区间建议参考3530-3590。

再生铝原料：昨日A00铝价环比上一交易日下跌320元/吨，废铝市场价格整体跟跌。供应端受政策约束显著，反向开票严查导致合规票源紧缺，行业成本抬升，货场普遍惜售挺价；据调研反馈华东主流货场入库量同比下滑、呈小幅累库态势，生铝系库存有所回落。进口废铝方面，外盘价格持续高位倒挂令进口贸易商趋于谨慎，后续进口量预计回落。需求端步入传统消费淡季，再生铝企业开工率小幅回落，税务高压叠加低价困境致使部分企业减停产，市场需求进一步走弱，生铝系维持低库存刚需采购模式，熟铝系虽受板带开工小幅支撑，但整体力度有限，市场成交清淡、观望情绪浓厚。

再生铝合金：昨日ADC12市场整体下跌为主。受铝价大幅回落带动，多数企业顺势下调报价，跌幅普遍控制在100-200元/吨，成本端仍具一定支撑。当前合规废铝货源趋紧，部分再生铝企业被迫减产，市场供应略有收缩，导致跌价行情下惜售情绪升温，对价格形成支撑。然而，下游需求持续疲弱，仍明显制约价格上行。短期来看，ADC12价格延续窄幅震荡格局，在成本支撑与需求疲弱的博弈下，价格下行空间相对有限，但反弹动力同样不足。 进口方面，当前进口ADC12报价小幅下行，但仍处于3340-3430美元/吨高位区间，进口即时亏损超过3000元/吨，理论进口窗口继续处于关闭状态。

宏观面，美国总统特朗普在社交平台“真实社交”发文表示，在卡塔尔、沙特阿拉伯、阿联酋领导人要求下，他已下令5月19日不按原计划对伊朗发动军事打击。特朗普表示，鉴于目前正进行着严肃的谈判，且在这些领导人及盟友看来，双方终将达成一项协议。尤为重要的是，这项协议将明确包含以下核心条款：伊朗不得拥有核武器。

基本面，海外方面，中东冲突下的海外电解铝呈现刚性缺口，刚性缺口驱动下，LME库存持续去库。截止上周三，LME同比去库约1.17万吨至34.65万吨。LME铝0-3月升贴水结构持续走深。国内方面，截止本周一，SMM电解铝社会库存约143.5万吨，对比上周四累库约0.7万吨，库存仍处于高位，对铝价压力犹存。

综合来看，宏观面特朗普宣布取消原定对伊朗的军事打击，因相关国家斡旋下谈判取得进展，市场对中东冲突升级的担忧有所缓解。国内库存高位仍是压制价格大幅拉涨的核心因素，加之现货市场成交表现偏弱，也进一步限制铝价上行空间，预计短期铝价将延续外强内弱，高位震荡格局。

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