今天的盘面走出了典型的“指数强、个股分化”行情，沪指稳扎稳打收了红盘，但创业板那边绿了一丢丢。

截至收盘：沪指涨0.92%，收4169.54点；深证成指涨0.26%，收15569.91点；创业板指跌0.16%，收3908.44点。

两市成交2.89万亿，比前几天缩了一点，但还在健康水平。科创板倒是很给面子，科创50大涨3.81%，收1775.13点——科技股的弹性，不服不行。

电力板块全天领涨，涨3.45%，107只个股上涨，上海电力这些直接涨停。

逻辑很简单，马上进入夏季用电高峰，加上政策上一直在推电力市场化改革，资金提前埋伏公用事业方向，属于典型的“避风港”打法。

半导体涨2.85%，144只个股上涨。国产替代的逻辑还在，游资和机构都在这个方向里有仓位，今天属于小幅修复。

IT服务涨2.77%，软件开发涨2.31%。

跌的是谁？有色金属、能源金属、贵金属。有色金属跌1.96%，能源金属跌得更惨。国际金价在跌，石油价格也在回调，周期资源品这波涨多了，资金选择先跑为敬。

整体看，今天129个板块上涨，80个板块下跌。普涨谈不上，结构性行情特征很明显。

科技主线的“换挡期”

昨天就说了，科技主线的方向没问题，但短期涨太猛需要歇一歇。

今天半导体虽然涨了2.85%，但通信板块跌超2%，内部已经出现明显分化。之前涨得最凶的算力硬件方向，今天有不少资金在获利了结。

券商观点也在印证这一点。平安证券最新的策略报告指出：“短期权益市场波动或明显加大，行业轮动加快。但中期维度考虑到大国友好外交仍将继续支撑风险偏好，企业盈利持续修复，权益市场仍有望维持偏强态势，坚守科技板块等景气度向上的方向或仍是最优解。”

短期会震，但别被震下车，科技的大方向没变。

外面发生了什么

昨晚美股那边涨跌不一，道指涨0.32%，纳指跌0.51%。特斯拉跌近3%，英伟达跌超1%。

中概股多数下跌，理想汽车跌近10%——这哥们上周涨得太猛。

港股那边，恒指昨天跌了1.1%，南向资金净流出78亿。说明部分资金在获利了结，跟A股的节奏差不多。

国内宏观方面，4月PPI同比上涨2.8%，CPI同比上涨1.2%，物价水平温和回升。

明天怎么走

短期继续震荡，沪指在4150-4200之间晃悠的可能性大。科技主线的调整还没完，但空间有限。

第一，科技板块交易拥挤度偏高。部分券商测算，赛道拥挤度已经到了近三年90%分位以上。这个位置资金会比较谨慎，追高意愿不足。

第二，特朗普访华的利好已经兑现。中美元首会晤达成“建设性战略稳定关系”共识，两边成立了贸易理事会和投资理事会。利好落地后，市场需要新的催化剂。

第三，美联储那边还在“放鹰”。沃什上台后偏鹰的态度让市场担忧，美债收益率在4.6%附近，对高估值板块有一定压制。

手里有科技仓位的，只要不是蹭热度的垃圾票，拿住了别动。想加仓的，等回调再说。电力、公用事业这些避险方向，短线可以看，但别追高——这种板块持续性一般。

仓位控制在5-6成，留点现金等市场方向更明确了再干。

今天这个盘面，说强不强，说弱不弱。沪指涨了近1个点，但创业板的绿说明成长股在歇脚。

科技主线没散架，只是进入了“换挡期”。短期波动加大是正常的，别一跌就慌，一涨就追。

电力板块今天领涨，说明资金在找“避风港”。这种轮动会持续一段时间，但别被带偏节奏——真正的大机会，还是在新质生产力这条线上。

别冲动，别满仓，别在震荡市里反复打脸。

明天开盘见。

（以上内容不构成投资建议）