市场日评 | 资金存单(05/20)

中诚宝捷思资金存单日评

2026年5月20日

资金市场

公开市场

央

央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日5亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放495亿元

近一周公开市场操作汇总

人民币资金面

日

资

金面平衡偏宽松而后月内资金逐渐开始收敛，价格上浮明显。早盘，大行股份制均有融出，需求主要集中于隔夜、7天、以及跨节21天品种。其中押利率债隔夜加权位置成交，信用隔夜+20-2.30%位置成交；利率债7天1.90%-加权位置交投，信用债7天2.35%-2.40%位置交投，利率债14天2.2%-加权位置交投，信用债2.50%-2.60%位置交投，利率债21天2.15%-2.30%位置交投，信用债2.50%-2.55%位置交投；信用债1个月报于 2.2%-2.50%位置交投；更长期限需求不多。午盘后资金面呈收敛状态，融出减少。其中利率债隔夜加权-+20位置交投，信用债隔夜报于2.50%-2.70%位置。利率债7天2.05%-加权附近交投，信用债7天2.50%-2.50%位置交投；信用债跨节14-21天品种稳定于2.50%-2.60%，3点过后，融出渐多，各期限价格回落。信用隔夜2.0%-2.2%位置交投活跃，更长期限需求不多，直至收盘未见明显波动。

今日资金面整体均衡偏松，早盘起大行股份制适量融出，市场整体供需较为平衡，需求多集中于隔夜-14天品种。银行类机构，隔夜需求报于加权附近；7-14天报于1.3%-加权区间；21天及以上期限需求较少，更长期限以拆借为主。非银类机构，利率隔夜报于加权-1.33%区间，存单信用隔夜报于1.34%-1.37%区间；利率7天报于1.31%-1.34%区间，存单信用7天报在1.34%-1.37%区间；利率14天报于1.35%附近，存单信用14天报于1.37%-1.39%区间； 21-1m报于1.34%-1.38%区间，更长期限需求乏力。午后资金面维持均衡偏松，成交多以隔夜为主，非银押利率报于1.31%-1.32%区间，押存单信用报于1.33%-1.36%区间。其他期限询价较少，价格变化不大。

税期提醒

2026年4月份申报纳税期限截至20日。

DR与R价格对比

今日回购市场

二级存单市场

今日资金面整体均衡，二级存单交投情绪一般，各期限成交收益率窄幅震荡。足年大行早盘在1.4449%成交，尾盘成交在1.4435%-1.445%，较昨日尾盘上行0.1bp；足年国股早盘成交在1.445%，尾盘成交在1.445%，较昨日尾盘上行0.25bp。具体来看月内到期国股大行整体成交在1.25%-1.26%，大城商成交在1.26%-1.27%，二季度到期国股大行整体成交在1.255%-1.28%，大城商成交在1.27%-1.28%；三季度到期国股大行整体成交在1.345%-1.38%，大城商成交在1.36%-1.38%；四季度到期国股大行整体成交在1.395%-1.4025%，大城商成交在1.40%；明年一季度到期国股大行整体成交在1.4175%-1.435%，大城商成交在1.43%-1.435%，明年5月到期国股大行整体成交在1.44%-1.4455%，大城商成交在1.45%-1.455%。

国股存单一二级利率对比

票据市场

今日票据利率整体呈先跌后涨行情。早间开盘，买盘积极入场抢购，足月双国利率迅速下行至 0.62% 附近；随后大行且收且涨，买盘多转为观望，价格触底反弹，足月回升至 0.65% 附近。午盘后，卖盘出票积极，市场整体供大于求，各期限票据价格再度小幅上扬，截止到收盘，足月双国股利率稳定在 0.66% 附近。

票据转贴报价

存单与票据利率关系(%)

期限	AAA股份制存单	票据与存单差额
6M	1.380	-74bp

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