5月20日，A股三大指数涨跌互现，科创50一枝独秀。截至收盘，上证指数跌0.18%，报4162点；深证成指平收；创业板指涨0.34%，报3922点；科创50指数大涨3.20%，报1832点，续创历史新高。两市合计成交约2.98万亿元，较前一日放量约675亿元，时隔一日重回近3万亿水平。但全市场超3800只个股下跌，1631只上涨，大小盘分化极为剧烈，科技独涨而其余普跌的格局延续，尤其国产算力产业链继续大涨。

盘面上，半导体产业链全线爆发，成为缩量市场中的唯一资金聚集地。存储芯片板块获主力资金净流入超100亿元，板块内126家上涨，多股涨停；其他先进封装、半导体设备、CPO等AI算力方向同样表现强势。与此形成鲜明对比的是，煤炭、电力、石油、燃气等资源品方向跌幅居前，银行、地产等权重板块同步走弱，科技与周期、价值的跷跷板效应加剧。

展望后市，整体最近几天科创50领涨，主要还是长鑫即将上会和上市刺激国产算力以及半导体设备，短期继续关注国产算力，其次注意英伟达一季度业绩是否对海外算力有催化，指数关注4140点和4110点强支撑，不破继续震荡，轻指数重个股，关注国产算力，光通信，存储和PCB等产业链机会。投资建议，仅供参考，风险自负。