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这两天拓璞数控、驭势科技披露分配结果并登陆二级市场。两只新股均有数千倍认购热度，但市场表现不及预期，暗盘双双高开低走，上市首日拓璞价格回升，驭势直接破发，也是给近期高热的行情泼了盆冷水。

一、拓璞数控（07688.HK）

核心发行数据

• 定价：26.39港元，每手100股，一手入场费约2665港元
• 公开发售：公配孖展3764.63倍，国际发售超购30.46倍，机构认可度充足
• 发行机制：机制B，公开发售固定占比10%；募资总额约17.2亿港元
• 分配规则：甲组、乙头均抽签；一手中签率8%，还挺高，甲尾中签率仅15%，乙头中签率40%，依旧大额申购优势明显

暗盘及首日表现

• 暗盘走势：盘中最高冲高至53.5港元，最大涨幅超100%；辉li暗盘收39港元，涨幅47.8%，富tu暗盘收39.78港元，涨幅50.7%，不同平台走势同步，一手盈利1300港元左右

• 上市首日：5月20日正式挂牌，盘中最高触及48.4港元，收盘涨79.99%，报 47.5港元；全天震荡走高无回落跳水，虽没有炒起来，但也算稳稳吃肉了

复盘结论

作为航空航天五轴机床龙头，占据国内细分市场首位，高端制造+军工赛道加持，叠加豪华顶级基石阵容，机构长线资金抱团明显。超购高达3700多倍，分配偏向乙组，乙头中签率远超甲尾，对一手来说算良心了 。暗盘高开低走，但维持50%左右涨幅，首日低开高走，价格回升，虽不及预期，但也是吃上肉了，尤其对比隔壁算挺好了

二、驭势科技（01511.HK）

核心发行数据

• 定价：60.3港元，每手50股，一手入场费约3045港元

• 公开发售：公配孖展6777.29倍，国际发售仅超购5.66倍，机构态度较冷淡
• 发行机制：触发回拨，公开发售提升至20%；18C特专科技上市身份，未实现盈利
• 分配规则：甲组统一抽签，一手中签率5%，甲尾中签率33.5%；乙组稳1抽2，乙组又赢了，可惜是个赔本买卖

暗盘及首日表现

• 暗盘走势：开盘即承压走弱，缺乏资金拉升；盘中最低下探57.8港元，小幅破发，最高仅冲至83港元昙花一现；富tu暗盘收59.55港元，微跌1.2%，辉立暗盘仅微涨0.08%，凉凉的
• 上市首日：5月20日正式挂牌，开盘直接破发，报56港元；盘中持续弱势震荡，最大跌幅超13%，收盘仍维持破发状态，情绪退潮，中签仅能保本甚至小幅亏损

复盘结论

L4自动驾驶封闭场景龙头，赛道故事性充足，但持续多年亏损、商业化落地有限，缺乏盈利支撑。散户打出近7000倍超购，反观机构态度谨慎，国配仅5.66倍，基石阵容薄弱，缺少长线资金托底。暗盘提前走弱透支预期，首日直接破发，超高超购不再等于大肉，纯情绪炒作标的风险抬升。

三、结论

2. 同热不同命：拓璞数控、驭势科技均数千倍超购，却走出近翻倍涨幅和破发下跌两极分化，赛道基本面+机构认可度成为行情分水岭。
4. 打新逻辑转变：单纯靠热度无脑打新或许已成过去，无盈利、弱基石、机构冷落的高倍超购新股需更谨慎对待。
6. 不过破发本就是常态，近期市场热度太高了，适当降降温也好，理性对待就是了，做好分析、控制成本，该打还是得打。

风险提示：本文仅为市场复盘，不构成任何投资建议。请理性参与、严控风险。