关键趋势：双创板块并购加速正在改变A股生态，硬科技领域成为并购重组主战场。

重点行业与典型案例分类

1、硬科技领域（核心主线）

行业分布：电子、机械设备、电力设备、汽车、生物医药五大行业合计占比超40%，同比提高近6个百分点

典型案例：

（1）半导体产业链整合：晶丰明源收购易冲科技100%股权。泰凌微收购磐启微100%股权。江丰电子收购凯德石英超20%股份（2026年首单”A并A”）。华天科技42.3亿元重大资产重组获证监会受理。

（2）人工智能与信息技术：慧博云通收购宝德计算65.47%股权。盈方微收购上海肖克利、富士德中国100%股份（强化半导体分销业务）。

2、新能源与绿色转型

平潭发展：6.32亿元现金收购中核资源旗下5家光伏电站公司，大幅提升新能源资产规模。

湖南黄金：拟收购黄金天岳、中南冶炼100%股权，整合金矿采选与冶炼环节。

3、控制权变更（国资主导）

2026年1月，约40家上市公司发布63份涉及控制权交易的公告，其中约30家仍在推进中。

典型案例：山东药玻实控人变更为**国务院国资委。嘉事堂实控人变更为北京市国资委。江化微实控人变更为上海市国资委，受让方承诺60个月不转让股份。新特征超长锁定期（36-60个月）成为常态，收购方自有资金占比要求不低于50%。

4、传统行业转型（跨界并购）

部分传统行业公司通过跨界并购向新质生产力转型，但面临严格监管：

案例：康欣新材拟收购无锡宇邦半导体控制权，收到上交所问询函，关注业绩承诺可实现性及估值合理性（增值率430.8%）。得邦照明14.54亿元收购嘉利股份67.48%股权（”A股收新三板”案例）。

与往年相比的主要变化

1、审核效率质的飞跃

简易审核程序下，审核周期从传统的数月压缩至12个工作日。上交所重大资产重组从过会到完成注册平均用时已缩短至22天。

2、市场结构显著优化

硬科技占比跃升：双创板块并购占比从约32%提升至近39%，科创板成为硬科技企业并购重组的重要试验田。产业协同主导：以产业协同为导向的并购数量占比超50%，成为市场核心主线。3、

支付方式多元化

发行股份及可转债+现金的组合支付方式增多。询价转让成为股东”有序退出”的重要路径（如江波龙、晶晨股份案例）。

4、国资与产业资本主导

国资成为最稳定的收购力量，通过控制权受让实现产业补链和区域资源整合。 “A并A”、“H并A”案例涌现，体现产业链深度整合逻辑。

5、监管包容性提升与合规高压并存

对符合商业逻辑的跨界并购持包容态度，支持传统企业向新质生产力转型。但对“炒概念”、不合理的高风险跨界行为严厉打击，强化重组问询。

趋势变化

2026年第一季度A股并购重组市场呈现量质齐升、政策红利集中释放、产业筑基、硬科技主导”的特征。在”并购六条”政策持续发力下，市场正从”数量扩张”迈向”质量提升”，审核效率大幅提升，产业整合成为主流逻辑，硬科技领域成为核心战场。同时，监管层在鼓励创新与支持实体经济的同时，保持了全链条合规监管的高压态势，确保并购重组真正服务于上市公司高质量发展和新质生产力培育。

来源：独木角