一、指数+量能

•上证指数涨-2.04%（4,077.28）失守 4100 点，早盘冲高至 4199.53 点（距 4200 点仅半步），午后崩盘，单日振幅近 125 点

•深证成指跌-2.07%（15,247.27）平盘开盘后冲高回落，午后加速跳水，成长股全面杀跌

•创业板指跌-2.35%（3,829.78）科创属性强的标的领跌，AI 芯片、光模块等前期热门赛道重挫

•沪深 300跌-1.39%（4,783.10）权重股相对抗跌，但整体仍受市场情绪拖累

•科创 50跌–3.70%（1,760.95）领跌全市场，半导体、存储芯片等核心科技板块集体重挫

•全市场总成交额：35,073 亿元，较前日放量 5,308 亿元，连续 12 日破 2.8 万亿，放量暴跌显示资金分歧达到极致，高位赛道资金集体出逃

二、涨跌家数与涨停分析：绿盘占绝对优势，赚钱效应跌至冰点

•涨跌家数：上涨 695 家，下跌 4,773 家，平盘 51 家，赚钱效应仅12.6%，较前日大幅下降 17.4 个百分点，超 90% 个股收跌，市场呈现 “普跌格局”

•涨停总数：41 家（非 ST 36 家 + ST 5 家），较前日减少 28 家，炸板率高达 66%，仅智能驾驶、玻璃基板、证券等少数板块逆势活跃上午涨停：57 家（开盘后科技主线延续强势，智能驾驶、证券板块率先爆发）

•下午涨停：-16 家（午后市场崩盘，大量上午涨停个股炸板回落，甚至跌停，资金追高意愿彻底消失）

跌停总数：65 家（非 ST 65 家 + ST 13 家），较前日增加 27 家，半导体、光模块、液冷服务器等前期热门赛道成为重灾区

三、涨停板块分类与连板天梯

1. 连板梯队

2. 首板涨停 TOP5 板块

四、跌停票深度分析：高位科技股批量跌停，连续跌停与天地板频发

•连续跌停标的：

•通达股份 (002560)：电网设备（7 连跌停），电力老主线持续退潮，资金出货坚决

•京能电力 (600578)：电力 + 风光火储（3 连跌停），老主线龙头持续杀跌，资金全面撤离

•华电辽能 (600396)：电力（3 连跌停），老主线退潮典型案例，无资金承接

•昨日涨停今日跌停标的（天地板 / 大面）：

•川润股份 (002272)：液冷服务器 + 电力设备，昨日 3 连板今日跌停，跌幅 9.98%，液冷板块全面退潮

•北自科技 (603082)：机器人 + 智能物流，昨日跌停今日继续跌停，跌幅 10.00%，机器人板块持续分化

•金海通 (603061)：半导体设备，昨日涨停今日跌停，跌幅 9.35%，半导体板块批量杀跌

五、跌停数与情绪判断：退潮期加速，恐慌情绪蔓延

六、北向 / 主力资金流向：全面流出科技赛道，转向低估值防御板块

•北向资金：净卖出63.04 亿元（终结连续流入态势）、减仓：澜起科技、中微公司、兆易创新、中际旭创、新易盛、加仓：建设银行、工商银行、贵州茅台、流向逻辑：从高位半导体、光模块、存储芯片等硬科技赛道全面撤离，转向低估值银行、消费等防御板块

•主力资金：净流出1,251.41 亿元（创近期新高）、流出：电子 (-280.80 亿)、通信 (-210.56 亿)、计算机 (-187.63 亿)、流入：银行 (+32.15 亿)、汽车 (+19.78 亿)、流向逻辑：机构大规模调仓，硬科技赛道成重灾区，半导体板块单日出逃资金超 280 亿元，仅银行、汽车等少数板块获资金青睐

•钱去哪了：从高位硬科技（半导体、光模块、存储芯片）大规模出逃，少量流入低估值银行、汽车（智能驾驶）、消费等防御板块，资金避险情绪浓厚，调仓动作剧烈

七、领涨领跌板块与持续性

1.领涨板块（逆势抗跌）

2.领跌板块

八、龙头与核心票：防御板块龙头崛起，硬科技龙头陨落

九、主线判断：老主线全面退潮，新主线尚未形成

•老主线状态：半导体、光模块、存储芯片等硬科技老主线全面崩塌，资金大规模出逃，板块内个股批量跌停，连板高度仅剩诚邦股份 1 家，板块效应消失

•新主线试探：

1.智能驾驶：8 家涨停，主力资金净流入 19.78 亿元，特斯拉 FSD 入华催化，低位补涨，成为全天最强方向

2.玻璃基板：5 家涨停，京东方 A 一字涨停引领，资金尝试新方向，但板块分化明显，持续性存疑

3.银行 / 消费：低估值防御板块获资金青睐，建设银行创历史新高，威龙股份 7 连板，资金避险情绪浓厚

结论：当前处于老主线全面退潮、新主线试探期，无明确新主线形成，资金主要流向防御板块，市场进入深度震荡调整阶段，等待新的主线共振形成

十、避开风险区：退潮期五大雷区

1.高位硬科技标的：半导体（中芯国际、兆易创新）、光模块（中际旭创、新易盛）、液冷服务器（川润股份）等，资金出货坚决，易连续杀跌

2.5 板以上硬科技连板标的：如合百集团、达实智能等，断板后易大幅回落，风险极大

3.纯概念无业绩标的：没有基本面支撑的高位题材炒作，尤其是前期涨幅过大的品种，退潮期易补跌

4.连续跌停标的：*ST 瑞茂、*ST 三房（13 连跌停）、ST 海王（12 连跌停）等，禁止抄底，避免二次杀跌

5.昨日涨停今日跌停标的：北自科技、川润股份、ST 洲际等，短线资金博弈激烈，易被闷杀

安全区：低估值银行（建设银行）、智能驾驶低位首板（浙江世宝）、消费龙头（威龙股份）等防御板块，以及业绩稳定、估值合理的蓝筹股

十一、游资动向

十二、市场总结：高位崩塌，退潮加速，防御为主

1.指数层面：三大指数全线大跌，沪指失守 4100 点，科创 50 领跌 3.7%，市场上演 “早盘狂欢、午后崩盘” 极端行情，高位泡沫加速破裂

2.情绪层面：情绪从亢奋快速转向恐慌，赚钱效应降至 12.8%，绿盘家数是红盘家数的 6.9 倍，跌停数激增，深度退潮期特征明显

3.资金层面：北向资金终结连续流入态势，主力资金净流出 1,251.41 亿元，创近期新高，资金从高位硬科技全面流向低估值防御板块，调仓动作剧烈

4.主线层面：硬科技老主线全面退潮，智能驾驶、玻璃基板等新方向仅处于试探阶段，无明确新主线形成，市场进入震荡调整期

5.操作层面：轻仓防御为主，聚焦低估值银行、智能驾驶低位首板、消费龙头等安全边际较高的标的，快进快出，不恋战，坚决避开高位硬科技和连续跌停标的

十三、每日一学技巧：退潮期的 “防御性低吸法”

核心逻辑

退潮期市场情绪低迷，资金会集中抱团防御性板块，防御性板块往往具有 “低估值、高股息、政策支持” 的特点，此时聚焦防御性板块核心标的，既能规避高位科技股风险，又能获得相对稳定收益，成功率远高于其他操作。

操作步骤（结合今日智能驾驶主线实战）

1.筛选防御板块：银行（低估值高股息）、智能驾驶（特斯拉 FSD 入华催化）、消费（白酒等），这些板块在退潮期表现出较强的抗跌性，甚至有逆势上涨的可能

2.选 3 只核心标的：

•银行龙头：建设银行（创历史新高，低估值高股息，资金避险首选）

•智能驾驶龙头：浙江世宝（低位首板，特斯拉 FSD 入华催化，换手适中）

•消费龙头：威龙股份（7 连板，资金抱团，缩量一字板，避险属性强）

3.入场时机：

•龙头：早盘封板时参与，要求封单力度大，换手适中（5%-15%）

•中军：一字板开板时参与，要求资金承接力强，换手率低（<5%）

•弹性龙头：早盘涨幅超 5% 时参与，要求资金净流入明显

4.仓位管理：龙头 30%、中军 40%、弹性标的 20%，总仓位不超过 90%，预留 10% 现金应对市场波动

5.止盈止损：

•止盈：板块出现分化或龙头炸板时，分批止盈，盈利目标 5%-10%

•止损：核心标的跌破 5 日线或板块跌幅超 2% 时，无条件止损，控制亏损在 3% 以内

•实操口诀

退潮期里找防御，低估值来高股息；

银行智能加消费，三类标的最安心；

5 日线上来低吸，破线止损不犹豫。