量：各碳市场成交量整体下跌，韩国碳市场逆势增长

价：各碳市场月内成交价普遍上升，日均成交价环比增长

4月新西兰碳市场总体运行特征

4月新西兰碳市场价格走势当期景气情况

4月最大的政策事件是气候变化委员会年度建议的发布。该委员会的评估堪称迄今为止最严厉的警告：ETS面临巨大的未来波动性，若不进行根本性改革，将在2030年代彻底失效。委员会发现，最早在2028年就可能出现配额短缺，届时的价格冲击可能导致工厂关闭而非通过清洁投资进行脱碳。环保组织Forest and Bird引用“近期价格波动的剧烈性，以及政府最近的政策公告——比如回滚农业排放行动”批评政府削弱了碳市场机制，市场已对ETS失去信心。

然而，气候变化部长西蒙·瓦茨在回应声明中仅表示“欢迎委员会的建议，并将在此基础上仔细斟酌，随后制定关于碳排放交易体系拍卖及配额设置的具体提案”，并未承诺任何立即行动——这一措辞自2023年以来已在前委员会主席罗德·卡尔的多次警告中反复出现，从未演变为实质性的政策修改。

在农业排放领域的政策博弈中，政府的立场愈发摇摆不定。4月初，新西兰政府公布了一份咨询文件，计划对超过50%的全国排放总量（来自农业）进行定价。该方案拟为长生命周期气体和生物甲烷分别设定不同的征收价格，并将收入定向投入农业减排研发。这一方案本应是提振碳市场信心的利好信号，因为农业从ETS中分离出去将迫使政府为该行业建立独立的减排激励机制。但由于此前宣布将农业从ETS中转移至农业排放定价的计划屡次推迟，市场对这一新方案的落地速度和可行性仍存深度疑虑。

4月碳价反弹的核心引擎并非现实中的需求扩张，而是一场供给侧意外收窄。Carbon Pulse 4月20日的报道直接把原因归结为“林业登记量低于预期”。由于近年来政策反复摇摆和市场信心低迷，新林业注册增速已出现明显放缓。这导致4月短期内新发配额数量下降，形成了短期的供需错配。