2026年5月23日 星期六 · 数据截止 5月22日 15:00

📡 来源：中国养猪网 · 农业农村部 · DCE · 卓创 · Mysteel · 博亚和讯 · 猪e网 · 国家发改委

📉 近7日外三元价格走势

🗺️ 主要产区价格对比

💰 成本利润分析

📌 仔猪(15kg外三元) 26元/kg · 猪粮比 4.08:1，连续超10周一级预警

📋 供需 · 政策 · 市场情绪

📦 供需基本面

能繁母猪加速去化：Q1末存栏3,904万头，较峰值累计下降超135万头，新政目标3,750万头，仍需去化154万头（-4.1%），去化压力仍大。

4月出栏环比微降：15家上市猪企4月出栏1,671万头（同比+12%），牧原714万头领跑，供给压力边际缓解但总量仍宽松。

供应维持宽松：存栏大猪陆续出栏，养殖端缩量挺价意愿增强，但标猪供应整体宽松，肉品供给指数小幅下跌4.24%。

终端消费淡季：五一节后消费回落，北京白条猪批发交易量53.02万公斤（较昨日-0.84%），终端走货缓慢，屠企开工率偏低。

端午备货预期：6月19日端午节临近（约4周后），备货窗口5月下旬开启，短期对猪价形成情绪支撑，关注屠宰开工率实际拉动。

📜 政策动态

产能调控新规落地：5月14日农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，能繁母猪正常保有量从3,900万头下调至3,750万头，单次调整幅度150万头。

5月21日专题会议：农业农村部召开视频会，持续强化生猪产能综合调控，稳定生猪等主要农产品价格。

中央收储托底：年内轮换收储累计约4万吨，成交价15.60-16.30元/kg，溢价明显，地方政府同步启动收储。

政治局首提”稳猪价”：在近期会议中首次将稳定生猪价格纳入重点议题，要求保障养殖户合理收益。

头部企业被要求带头淘汰：落后产能淘汰政策加压，鼓励龙头企业加速低效母猪淘汰，政策引导+市场倒逼双轮驱动去化。

📊 市场情绪

猪价窄幅拉锯：5月22日全国均价9.66元/kg，连续超10个交易日横盘于9.60-9.68区间，涨跌两难，方向不明。

养殖端缩量挺价：北方涨势突出，东北三省普涨0.02-0.09元/kg，养殖户抗价惜售情绪升温。

二次育肥零星入场：部分地区二育补栏积极性微增，对短期标猪价格形成底部支撑。

机构看好下半年：东兴证券等机构认为，能繁母猪持续去化叠加政策托底，下半年猪价有望迎来拐点。

养殖ETF资金持续流入：养殖ETF鹏华5月22日盘中净申购650万份，连续5日资金净申购，反映资本市场对板块见底预期强化。

🏢 上市猪企动态

📌 15家上市猪企4月合计出栏1,671万头（同比+12%）；19家Q1合计亏损超76亿元，18家亏损，仅1家盈利

🔮 后市研判

📌 关注方向

端午备货行情：端午节6月19日，预计5月底-6月初启动集中备货，屠宰开工率有望阶段性提升，猪价或有短期反弹窗口。

能繁母猪去化加速：新政目标3,750万头叠加深度亏损倒逼，预计Q2去化速度加快，为下半年供应收缩奠定基础。

饲料成本有所回落：玉米2,369元/吨（▼-1）、豆粕2,945元/吨（▼-10），饲料成本小幅回落有助于减缓养殖亏损幅度。

LH2607突破11,000：期货大幅贴水现货超1,500元/吨，5月22日大涨2.38%收11,190元/吨，关注能否站稳11,500关口。

产能调控政策红利：政策组合拳（收储+新规+会议部署）持续发力，行业底部区间政策托底效应渐显。

⚠️ 风险提示

产能去化低于预期：3904万头距3,750万头仍需去化154万头（-4.1%），若去化速度放缓，供应宽松格局将延续更久。

消费持续疲软：宏观经济下行压力下猪肉消费恢复不及预期，终端需求难以支撑猪价大幅反弹。

饲料成本反弹风险：豆粕低位反弹、玉米价格受政策影响波动，若饲料成本重新走高将进一步挤压养殖利润。

压栏猪源集中出栏：前期压栏大猪若集中抛售，将对本已脆弱的猪价形成冲击，加剧短期波动。

企业资金链风险：行业连续7-8个月深度亏损，中小养殖户及高杠杆企业现金流持续承压，违约风险上升。