大摩全球新能源汽车区域市场表现报告(2026.04)

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一、全球各区域新能源汽车销量与渗透率表现

整体市场

2026年4月，欧盟五国+美国+中国新能源汽车（纯电+插混）销量环比回升至120万辆，同比下降2%、环比下降8%，整体渗透率达33%，同比提升3个百分点、环比提升3个百分点。

欧盟五国

4月新能源汽车销量同比增长41%，渗透率达到31%，同比提升7个百分点、环比提升1个百分点，各国均保持增长态势。其中德国、英国渗透率同比提升8个百分点，意大利、法国同比提升7个百分点，西班牙同比提升5个百分点。中国车企在欧盟五国市场份额升至12%，同比提升约5个百分点。

美国

4月新能源汽车销量同比下滑31%，渗透率仅7%，同比下降2个百分点、环比持平，连续多月同比下滑，渗透率长期徘徊在5%-6%区间。车企销量排名：特斯拉第一，通用第二，现代起亚集团第三，丰田第四，福特第五。

中国

4月新能源乘用车零售销量90万辆，同比下降7%、环比持平，在整体乘用车140万辆销量中，渗透率达61%，同比提升10个百分点、环比提升10个百分点。维持全年中国新能源乘用车渗透率55%的预测。

二、产业链企业一季度业绩与业务动态

整车企业

1.福特：2027年第四季度起电池产能超20GWh，2027年推出通用电动平台车型，2030年代末覆盖全球约90%车型的电动化产品。

2.通用：2026年一季度新增11亿美元电动化相关支出，2025年下半年以来累计达87亿美元，可灵活调整电动化产能。

3.大众：预计来自中国车企的竞争加剧，电动化比例提升短期压制盈利，下一代可扩展系统平台落地后将改善。

4.斯特兰蒂斯：欧洲电动车型销量提速，美国市场偏向混动车型，欧洲推进雪铁龙电动化，美国加大吉普混动车型交付。

电池企业

1.LG新能源：2026年筹备四座新工厂，因Pack环节瓶颈产能爬坡放缓，2月签署新型电网项目，2026年四季度储能订单目标从2025年四季度140GWh提升至230GWh。

2.三星SDI：一季度业绩超预期，储能、备用电池业务拉动增长，美国数据中心电池2030年前复合增速约30%，数据中心专用储能复合增速约60%，储能订单覆盖美国工厂2-3年产能。

3.宁德时代：一季度业绩超预期，汽车电池出货同比增长50%，储能业务出货同比增长130%，4-5月产能利用率85%-90%，1GW数据中心需配套15-20GWh储能。

电池材料企业

1.L&F：一季度业绩超预期，高镍正极出货量环比增长12%，二季度出货量环比增6%、售价环比增13%，2026年三季度末磷酸铁锂产能3万吨/年，2027-2028年扩至6万吨/年。

2.EcoproBM：2026年出货量目标同比增长20%，欧洲市场需求支撑业绩，圆柱电池需求提升，匈牙利工厂受益本土化需求。

3.浦项未来M：2026年正极出货量同比增长20%，高镍正极主攻工具市场，2026年末-2027年初启动磷酸铁锂产能建设，与CNGR合资磷酸铁锂项目2027年下半年投产。

4.LG化学：一季度正极出货量环比增长60%，2027年末-2028年初量产高密度磷酸铁锂正极，2028年上半年量产大功率钠离子电池材料。

美国储能企业

1.维斯塔：一季度业绩超预期，超大规模企业资本开支创新高，旗下有机增长项目规模达4500MW。

2.新纪元能源：一季度业绩超预期，2035年前每股收益年增速约8%，储能项目储备超110GW。3福陆：一季度因一次性出货问题未达预期，订单量环比增长30%，签署两份超大规模主供应协议，数据中心储能需求持续提升。

三、行业指数与细分领域走势

区域股市表现

过去一个月亚洲新能源汽车产业链股价走强，日本上涨24%，韩国上涨12%，中国上涨4%。

细分领域涨幅

电池箔上涨33%，电解液上涨11%，电池企业上涨10%，正极材料上涨7%，负极、隔膜上涨3%。

行业核心趋势

1.欧洲新能源汽车持续复苏，美国市场疲软，中国渗透率维持高位。

2.储能业务成为产业链增长核心动力，AI数据中心、中东局势推动储能需求大幅提升。

3.磷酸铁锂、钠离子电池等新型技术与材料产能加速布局，海外本土化生产需求提升。