股票市场概览

本周A股市场整体下跌，港股市场整体下跌，美股市场普遍下跌，其他海外权益市场走势分化。

A股风格与拥挤度

本周风格指数普遍下跌；红利较成长占优，大盘较小盘占优，基金重仓较微盘股占优，动量较反转占优。

风格拥挤度与配置性价比：

成长 vs 红利：本周成长风格的相对拥挤度进一步提升，超额略有下降，目前拥挤度处于79%分位。

小盘vs大盘：本周小盘较大盘相对拥挤度下降，处于历史低位，超额净值处于历史中枢偏上，小盘风格当前具有较高的配置性价比。

微盘股vs中证800：本周微盘较中证800相对拥挤度较上周下降，目前处于中枢，超额净值高位震荡。

A股行情跟踪

量价综合行情：本周领涨的行业为电子；领跌的行业为有色金属、农林牧渔、钢铁;本周成交热度最高的行业为电子、通信、通信；成交热度最低的行业为综合金融、消费者服务、农林牧渔。

市场情绪风险：本周万得全A滚动季度夏普率下降，目前处于历史中枢偏下位置，相关风险较低。

A股估值与股债性价比

估值：当前A股PE_TTM处于历史极高分位（万得全A：83%），近一周边际下行。

股债性价比：从风险溢价指标erp角度看，当前配置权益整体性价比均衡。

A股资金面

主力资金：近一周基金重仓指数、陆股通重仓指数跑赢万得全A，其他主力资金指数跑输万得全A。

基金发行：近1月股票主动型基金发行总规模为266.6亿元，边际上升，处于历史较高分位（67%）；近1月股票被动指数型基金发行总规模为163.9亿元，边际上升，处于历史较高分位（71%）。

融资余额：A股融资余额当前处于历史极高位置，近一周边际上行。

利率市场

本周中国国债利率下跌，美国国债利率上涨。

汇率市场

近一周在岸人民币较美元贬值，离岸人民币较美元贬值。

商品市场

本周中国商品市场整体下跌。

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风险提示

量化模型因市场剧烈变动失效。