一、研究背景

2026年5月15日，广东电力交易中心有限责任公司发布广东交易〔2026〕148号文件，正式印发《广东电力市场风险防范与处置预案》和《广东电力中长期市场异常交易行为监测与处置预案》，并同步发布广东交易〔2026〕150号《关于广东电力市场2026年6月交易有关安排的通知》。

这是广东电力市场首次构建系统性、全链条的风险防控体系，标志着广东电力市场从”被动应对”向”主动防控”的重大转变。两份预案经市场管理委员会审议通过，并获国家能源局南方监管局和广东省能源局批复同意，自印发之日起执行。

核心调整：售电公司及批发大用户月内累计合约量上限系数由 2 → 1.3，自6月月内交易起执行，直接压缩了用电侧月内高频交易空间。

二、政策文件体系总览

2.1 文件结构

2.2 配套支撑文件

三、《广东电力市场风险防范与处置预案》深度解析

3.1 总体框架

预案确立了**”预防为主、安全第一、快速响应、及时报告、分级处置、联动协同”**六大原则，构建了覆盖风险事前、事中、事后全过程的监测预警与防范机制。

职责分工：

• 市场运营机构（电力交易机构+电力调度机构）：制定预案、风险识别、监测预警、应急处置
• 市场管理委员会：审议预案、提出建议、协调风险防控
• 经营主体：配合防控、遵守要求、提出建议

3.2 七大风险分类体系

3.3 风险分级与处置机制

重大风险处置升级路径： 一般风险处置 → 无法消除 → 报告监管机构 → 启动市场熔断/中止 → 事后复盘

3.4 14类风险情景深度分析

风险情景一：电力供需失衡

风险维度：

• 供应侧：非计划停运、一次能源短缺、新投产不及预期
• 需求侧：极端天气负荷陡增、经济快速增长
• 电网侧：输电通道满载/停运、大面积自然灾害

三级应对体系：

📚 策略启示：供需失衡是价格异常的根本驱动力。当触发较大失衡时，外送电竞价空间收紧+省内需求侧响应启动，将直接推高现货价格。

风险情景二：市场价格异常 ⭐（核心关注）

核心机制：二级价格限值制度

当现货出清价格持续处于较高水平时，对后续运行日的现货结算价格执行二级价格限值。

关键处置流程：

运行日日前/实时出清现货均价 > 二级价格限值
    ↓
信息披露的现货出清价格不变
    ↓
结算时等比例调整发电侧各节点日前/实时结算电价
    ↓
用户侧按调整后的节点电价计算统一结算点电价
    ↓
零售合同联动价格按调整后的统一结算点电价计算
    ↓
发电侧考核及市场费用返还计算时沿用调整前价格

核心要点：

• 信息披露价与结算价分离——市场看到的出清价不变，但结算时按限值打折
• 发电侧考核计算用调整前价格（维持考核压力）
• 零售合同联动用调整后价格（保护用户侧）

📚 策略启示：二级限价触发后，发电企业实际结算收入将低于信息披露价格，但考核压力不减。这对高边际成本机组形成”双向挤压”——收入被压缩、考核标准不变。

风险情景三：不正当竞争

监测重点：市场力操纵、持留容量、串通报价、哄抬价格

处置升级：通报 → 信用评价扣分 → 暂停交易权限 → 暂缓资金支付 → 报请监管机构

风险情景四~五：技术支持系统运行异常

涵盖系统故障（5张管控卡）和网络安全（5张管控卡）两大子类：

风险情景六：合同违约风险 ⭐

核心创新：**”逐日盯市”动态评估机制**

售电公司交易行为监测
    ↓
量化评估亏损风险和信用额度占用
    ↓
触发预警 → 要求结清费用或补充担保
    ↓
红色预警 → 处理批零合约 + 限制交易权限
    ↓
紧急情况 → 请示政府后立即启动处置

处置链：电网公司执行履约担保 → 赔付欠缴费用 → 告知受损主体依法索赔 → 失信联合惩戒

风险情景七：舆情风险

覆盖规则发布/调整、交易组织与结果、价格波动等信息传播场景。强调主动引导市场预期和畅通沟通反馈渠道。

风险情景八~九：交易无法正常开展

线下替代措施要求：全程留痕、可追溯、可审计，与线上规则保持一致，事后数据补录至交易系统。

风险情景十：交易结果异常

重大异常处理权限：经请示政府主管部门和监管机构同意 → 取消交易、认定全部交易结果无效 → 视情况重新开展交易。

风险情景十一~十二：零售交易异常

风险情景十三：电费结算异常 ⭐

7张管控卡覆盖结算全链条风险：

分水岭原则：尚未发布正式结算结果 vs 已发布正式结算结果——处置权限和流程截然不同。

风险情景十四：现货市场出清失败 ⭐（最重要的场景）

六大子场景：

日前出清失败分级响应：

17:30 SCUC未完成 → 通报+协调厂家
    ↓
19:30 仍未完成 → 安排初步机组组合+SCED作为初步发电计划
    ↓
21:30 仍未完成 → 下发初步发电计划至OCS系统
    ↓
22:30 仍未完成 → 报告主要领导，研判是否触发市场熔断

实时出清失败响应：

• 异常2小时内：沿用上一有效出清+人工主动安全调控
• 超过2小时：研判是否触发实时市场熔断
• 超过4小时：结合日前出清结果制定实时调度计划

区域现货切换机制：区域日前出清失败且预计23:00前无法完成 → 接总调通知熔断 → 发布广东现货备用日前出清结果。

3.5 39张风险管控卡总览

四、《广东电力中长期市场异常交易行为监测与处置预案》深度解析

4.1 监测指标体系

预案建立了五大监测指标，覆盖所有中长期交易品种：

4.2 两级处置机制 ⭐（核心）

加重情节：同一经营主体同一自然月内通过异常中长期交易累计获利500万元及以上时，交易中心汇总材料报送能源监管部门。

4.3 关键影响分析

4.3.1 月内累计合约量上限系数调整（2 → 1.3）

这是本次政策中对市场主体影响最直接、最实质的调整：

策略影响：

• 用电侧月内调仓灵活性大幅降低，需更精准的月度合约配置
• 中长期合约的”压舱石”作用被强化，投机性交易空间收窄
• 异常交易的经济代价（上限降低+信用扣分+通报）显著提高

4.3.2 价格偏离监测的实操约束

以近30天现货日前市场加权均价约454元/MWh为基准：

📚 策略启示：R1/R2仅5%即触发一级处置，这意味着双边协商和挂牌交易的成交价格偏离市场均价超过约23元/MWh就会被监测通报。对于年度/月度双边协商交易，这个容忍度相当严格。

五、配套交易参数调整（广东交易〔2026〕150号）

5.1 6月交易关键调整

5.2 6月交易时序安排

5.3 34项中长期市场运行参数（核心参数摘要）

六、市场主体影响分析

6.1 受益方

6.2 受损方/约束方

6.3 关键影响量化评估

七、关键发现与策略建议

7.1 核心发现

1. “事前防控”理念贯穿始终：两份预案的底层逻辑是”将风险消除在源头和一般风险阶段”，而非等到触发重大风险再被动应对。39张风险管控卡将”一人操作一人校核””双人审批””系统自校验”等内控措施制度化。

2. 月内合约上限系数调整（2→1.3）是最大实质性变化：直接压缩用电侧月内高频交易空间35%，配合异常交易监测体系，将显著抑制月内投机性交易行为，强化中长期合约的”压舱石”定位。

3. 二级价格限值机制创新：实现信息披露价与结算价的分离——既维持了市场价格信号的真实性，又在结算层面保护了用户侧利益，但对发电侧形成”收入压缩+考核不变”的双向压力。

4. “逐日盯市”动态评估机制：将售电公司履约风险管控从静态（只看履约担保）升级为动态（每日评估亏损风险和信用额度占用），实现风险的早期识别和精准干预。

5. 现货出清失败的应急处置最为详尽：管控卡三十九覆盖了日前/实时/报价/新能源/区域切换六大场景，有明确的时间窗口和分级响应流程，体现了现货市场连续运行对稳定性的极高要求。

6. 异常交易监测指标阈值设定较严：R1/R2仅5%即触发一级处置，对双边协商和挂牌交易的价格偏离容忍度很低，这将在实操中对经营主体的定价策略形成刚性约束。

7.2 对市场主体的策略建议

对发电企业：

• 密切关注二级价格限值触发条件，评估限价对结算收入的定量影响
• 在双边协商定价时注意R1/R2的5%偏离红线，避免因价格偏离触发异常交易监测
• 加强现货报价系统的冗余准备（双Ukey、双网络、默认申报数据），降低”系统原因无法申报”风险

对售电公司：

• 月内合约上限降至1.3后，需重新评估月度合约配置策略：月度交易阶段需更精准地匹配负荷预测，减少对月内调仓的依赖
• “逐日盯市”机制下，需强化自身的风险敞口管理：每日监控持仓盈亏，避免触发红色预警
• 双边协商交易中注意价格偏离监测，尤其是月内周双边交易（R3触发阈值15%）

对电力用户：

• 零售合同签订时关注售电公司的履约能力和信用状况
• 了解零售交易私有信息泄露的维权渠道

八、信息溯源说明