2026年5月26日 A股市场盘前早参

昨日（5月25日）A股三大指数集体收涨：

上证指数涨0.96%报4152.57点，

深证成指涨1.66%报15856.61点，

创业板指涨2.10%报4021.16点。

外围市场方面，道琼斯涨0.58%，纳斯达克涨0.19%，标普500涨0.37%；

德国DAX大涨2.01%，日经225涨2.87%。

A股在海外市场带动下表现积极，科技成长方向领涨。

一、宏观经济与政策要闻

1. 前4个月消费数据：

智能眼镜销售额暴增5.9倍，新能源渗透率首超60%。

商务部披露，1—4月社会消费品零售总额同比增长1.9%，服务零售额增长5.6%。

4月份重点平台智能眼镜销售额大增5.9倍，手持摄影设备增长26.9%，智能血糖仪增长12.3%。

新能源乘用车市场渗透率达61.4%，首次突破60%。

2. 前4月经济数据呈现“冰火两重天”。

国家统计局数据显示，1—4月高技术制造业增加值同比增长12.6%，高技术产品出口增长27.6%，一季度规模以上工业企业利润增长15.5%（高技术制造业利润增长47.4%）；

但同期固定资产投资同比下降1.6%（首次出现负增长），房地产开发投资下降13.7%。新老经济K型分化特征显著。

3. MLF加量续作超预期。

5月MLF加量续作1000亿元，此前为缩量2000亿元。考虑到央行公开市场近期持续调减，此次加量操作超出市场预期。

4. 金融法草案提出推动资本市场协调发展。

金融法草案明确支持中长期资金入市；多家券商制定2026年自营业务额度，长城、首创证券已披露额度上限。

5. 八部门联合整治非法跨境证券经营活动。

证监会、工信部、公安部等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》。

证监会拟没收老虎、富途、长桥等机构境内外相关主体全部违法所得并依法处罚。

6. 商务部召开医药行业外资企业圆桌会。

赛诺菲、诺华、默沙东、碧迪医疗、吉利德科学、礼来等50余家外资企业代表参会，就政策建议和行业关切进行交流。

二、产业热点与行业新闻

1. 半导体“韬定律”横空出世。

华为在2026国际电路与系统研讨会发布“韬定律”，依托Ch­i­p­l­et异构集成+2.5D/3D堆叠+硅中介层技术，提出以“时间缩微”替代传统“几何缩微”的持续演进路径，国产半导体全产业链迎来系统性重估。

2. PCB钻针供需缺口持续扩大。

Ru­b­in架构加速出货，下游PCB扩产厂商远超钻针供应商，供需缺口持续扩大，钻针紧缺或将持续至2027年底，AI迭代下量价齐升。

3. 电子布/CCL涨价确定性高。

电子布大厂维持极低库存，新增产能无法匹配需求，CCL头部厂商满产稼动，6月电子布预计每吨上涨0.4-0.5元。

4. 碳化硅器件有望再度涨价。

碳化硅器件3-4月涨幅已超10%，AI电源为核心驱动，部分产品交期超30周，5-6月有望再度涨价。

5. 模拟芯片全线紧缺。

MPS、英飞凌、瑞萨、安森美电源器件全线紧缺，国内模拟芯片涨幅10%-20%，缺货或将延续至2027年。

6. CPO出货量预期大幅上调。

产业链验证数据上调明年CPO全球出货量至30万台。

7. 夏日用电高峰负荷预计大幅攀升。

受厄尔尼诺影响，2026年夏季全国用电高峰负荷预计将显著提升。

8. 人形机器人迎来万亿赛道爆发。

央视财经发文称，全球每10台人形机器人中8台产自中国。

9. 宇树科技科创板IPO将于6月1日上会，首开股份已率先封板。

三、国际市场动态

1. 全球风险偏好延续高位。

中东地缘紧张局势有所缓和，美伊达成谅解预期升温，欧美股市提前狂欢——欧洲斯托克50涨1.05%，德国DAX涨1.1%，法国CAC40涨1.2%；美股虽休市，但纳指期货大涨1.4%、标普500期货涨0.92%。

2. 美元指数跌破99关口。

美元指数（DXY）跌至两周低点，跌破99.00支撑位，主要受地缘关系改善带动的风险偏好抬升影响。欧元/美元升至1.1650上方，英镑/美元突破1.3500关口。

3. 美联储4月FO­MC会议纪要偏鹰。

纪要措辞整体偏鹰，部分官员释放通胀反弹或重启加息的信号。当前市场已近乎定价美联储年内加息一次。黄金受美元走弱支撑反弹至接近4600美元关口。

4. WTI原油价格回落至90美元附近。

围绕霍尔木兹海峡或重新开放的预期，WTI原油价格跌至近三周低点。

5. 海外长债收益率上行对A股影响有限。中信建投指出，当前人民币汇率维持强势，未受美中利差拉大的影响，外资在A股的话语权今非昔比，内资定价权进一步增强。

四、A股重要公告摘要

重组与并购

1. 交大思诺（300851）：筹划发行股份及支付现金购买北交信通60.28%股权，股票于今日（5月26日）开市起复牌。审计评估工作尚未完成，董事会暂不将交易事项提交股东会审议。

2. 国风新材（000859）：发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书，同时披露对深交所审核问询函的回复（修订稿），同步发布补充法律意见书及备考财务报表审阅报告。公司已向深交所申请恢复审核。

3. 深圳新星（603978）：实控人陈学敏拟5.57亿元转让岩代投资100%股权。

股权激励与员工持股

1. 瑞芯微（603893）：披露2026年股票期权与限制性股票激励计划（草案），拟授予激励对象权益总计638万份，约占公司股本总额的1.52%。其中首次授予514.50万份，预留123.50万份。同步发布激励计划实施考核管理办法及激励对象名单。公司定于近日召开2026年第一次临时股东会审议相关事项。

2. 恒烁股份（688416）：2024年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期归属结果公布，股份即将上市流通。

权益分派与分红调整

1. 好想你（002582）：发布2025年年度权益分派实施公告。

2. 精智达（688627）：拟向特定对象发行股票不超过2823.84万股，募集资金总额不超过29.02亿元，用于半导体存储测试设备研发及产业化、高端芯片测试设备及前沿技术研发中心项目和补充流动资金。同步发布调整2025年度利润分配现金分红总额的公告。

减持与冻结

1. 创维数字（000810）：部分董事及高级管理人员披露减持股份预披露计划。

2. 曲江文旅（600706）：控股股东部分股份被司法冻结。

3. 泰豪科技（600590）：股东泰豪集团拟减持不超3%股份。

4. 众捷汽车：员工战略配售资管计划拟减持不超2.09%。

5. 中新赛克（002912）：股东广东红土等拟合计减持不超1.84%。

其他重要公告

1. 锦和商管（603682）：发布澄清公告。

2. 至正股份（603991）：发布证券简称变更实施公告的更正公告。

3. 小熊电器（002959）：发布关于小熊转债恢复转股的公告。

4. 东方创业（600278）：召开2026年第4次审计委员会会议及第2次独立董事专门会议；发布向合并报表范围内子公司提供担保额度的公告，以及关于购买董责险的公告。

5. 鼎龙股份：CMP抛光液产品获头部晶圆厂奖项及新订单，碳化硅衬底抛光液落地批量订单。

6. 和仁科技：筹划控制权变更事项，股票停牌。

风险提示：本早参内容仅为公开信息汇总整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。据此操作，风险自担。