在雪球上看到越来越多人说，已经熊市了。

我大概半个月前开始有这种感觉。腾讯等港股互联网蓝筹，在没有明显泡沫的情况下，最高回撤都超过 30% 了。再加上国家队大幅退出指数基金，即使我对市场很迟钝，也觉得至少不是牛市了。

科技股的喧嚣，让很多价值投资者活在别人的牛市错觉里。春江水暖鸭先知，流动性差的港股，已经有点冬意浓浓。

之前说过，后面会开始应用格雷厄姆仓位法，当前的理想股票仓位是 65%。

不过，我并不想在部分持仓低点对仓位做大调整。于是卖了一部分类现金股票，把现金仓位提到了 20%。

现在回头看，“类现金”本质上也是一个欺骗自己的概念。股票就是股票，股票的波动天然远高于现金，不存在真正意义上的类现金。

这次调整大概率也会做错。后面股市可能接着涨，我也希望股市接着涨。

只是现在越来越能接受中庸一点的观念：不求每次都做对，赚到最多的钱；但求少犯错，少亏一些钱。

如果牛市继续，八成股票仓位也不会掉队。如果真的进入熊市，两成现金会让自己更从容。

投资是为了生活。降低一些仓位，让心态更稳一点，本身也是很有价值的事情。

这只是我的个人持仓笔记，不构成投资建议。文中提及标的我可能持有或交易，判断也可能出错。投资有风险，决策需要独立。