27号的CryptoQuant数据显示，矿工一天之内往币安转了两万枚比特币。按75600美元的币价算，大概15亿美元一天之内，从矿工的钱包流进了交易所。

上一次出现这种量级的单日矿工流入是2月5号，当时一共是23150枚。那次之后，比特币从97000一路跌到了现在的74000出头。

5月的高点是82500美元，到现在一个月跌了差不多一万美元，跌幅超过12%。但这轮下跌没有一个单独的导火索，就是一点一点往下磨，简直就像温水煮蛙。

两万枚比特币涌入币安这件事，把底牌翻出来了。

矿工为什么要卖，这笔账不难算

矿工卖币，在比特币的世界里是个很正常的操作。挖矿有成本，电费要付，矿机要维护，员工工资要发，卖币换法币是维持运转的基本方式。但量级是关键。平时一天几千枚，上下浮动，市场能消化。如果一次性卖两万枚，至少算是最近三个月以来的峰值。

为什么是现在卖？答案在成本线上。

根据TradingView和各家矿企自己披露的数据，比特币的平均挖矿成本在不同估算口径下，大约在58000到93000美元之间，上市矿企自己的成本大约在74600美元左右。现在比特币在74000到76000美元这个区间晃，很多矿工已经踩在盈亏平衡线上了，有些甚至已经在亏钱挖。

如果是亏钱做生意，你会怎么做？只能是关掉机器，或者卖掉库存换现金。

75000美元这个价格，刚好卡在几个技术指标的交叉点上。

日线图上，75000是5月份反复测试过的支撑位。5月初比特币从82000跌下来，在75000附近反弹过两次。但第三次测试的时候，反弹的力度越来越弱。上周唐奇安通道下轨在74500附近，已经非常近了。Glassnode给出的已实现盈亏比只有1.56，牛市里这个数字通常在2到5之间。1.56说明买方赚钱的意愿很弱，赚一点就跑，根本不愿追高。

更麻烦的是资金费率。截至UTC时间14:00，Coinglass的数据显示资金费率已经转负，到了-0.005%。负的资金费率意味着市场在付钱让人做空。上一次出现这种情况，还是4月份霍尔木兹海峡危机那会儿。

如果75000守不住，技术上的下一个支撑在70400附近。从75000到70400，跌幅大约6%。不过对加密市场来说，6%可能就是一两个小时内的事。

 机构也在往外走

ETF那边的情况也不乐观。

过去两周，美国比特币现货ETF流出超过20亿美元。贝莱德上周单周就卖了10亿美元。机构在撤退，矿工在抛售，那买方在哪里？

如果比特币要从这里大幅走高，现货需求需要重新介入，否则市场可能回到今年早些时候那种震荡、卖方主导的状态。

说震荡算客气了。从2月到4月，比特币就在80000到100000之间反复横跳，上不去也下不来，磨了整整两个月。

还有一个数据挺有意思。黄金ETF在截至5月20日的那一周吸引了23.4亿美元流入，连续第二周净流入。比特币和黄金的比率从3月初的12点升到18点之后，5月27号跌破了三个月上升趋势线，资金在从比特币流向黄金。

国债收益率还在往上走，更高更久的利率预期还在，风险偏好持续被压制。在这种情况下，加密市场能指望的增量资金越来越少。

 有个信号值得看看

不过我看CryptoQuant数据时，发现了一个值得注意的细节。

两万枚比特币流入币安之后，价格没有出现恐慌性暴跌。币安的比特币储备从5月6号的约61.86万枚增加到5月26号的约63.4万枚，净增约1.54万枚。供应在增加，但价格没有崩溃。

这说明什么？有人在接。

谁在接？CryptoQuant没有给出明确的答案，但从数据来看，很可能是两类人。一类是在75000附近挂单的低吸买家，他们不介意短期波动，只在意是否到了心理价位。另一类是那些企业财库买家，Strategy旗下的各类机构在上周以77687到80985美元的均价还在买入。

这跟散户的逻辑完全不一样。散户看到跌了，想的是是不是该跑了。大户看到跌了，想的是是不是能买得更便宜了。

 75000美元，接下来几天见分晓

马斯克那边出了个消息。他在考虑把Tesla和SpaceX合并，合并实体将持有约30221枚比特币，价值33亿美元，成为第五大上市公司持有者。

马斯克的比特币都救不了场，说明当前卖压有多重。

75000接下来几天是关键。守住，还有震荡的余地。跌破，70000可能很快就被测试。

对做短线合约的人来说，这几天的K线可得盯紧。

当然，我们都别猜底。猜底的人，通常都会在真正的底部之前就把子弹打光。欢迎关注。