今日废钢市场运行平稳。供应端，合规流通逐步走稳，但资源总量仍受”反向开票”政策传导限制。需求端，随着电炉利润改善，产能利用率升至62%，废钢日消耗总量基本持稳。但废钢替代铁水的性价比依然偏弱，铁水比废钢价格低约40元/吨，长流程钢厂添加废钢的积极性受到抑制。同时，终端建筑用钢进入淡季，五大品种钢材表观需求连续回落至876万吨，同比降幅超4%，建材成交偏弱压制了成品材价格，向废钢传导了向下压力。正是在供应偏紧的支撑与需求承压的掣肘双向拉锯下，废钢价格维持稳态。

后市预测：

预计未来废钢价格将延续震荡偏弱的运行态势。7月1日即将实施的《再生资源回收站点建设管理规范》，将对露天堆放、环保未达标的中小回收站点关停改造，短期内供应端可能阶段性收紧，但同时再生资源行业的合规成本将整体抬升，中间环节利润进一步压缩。需求侧拖累更为显著：国内进入季节性用钢淡季，北方高温南方多雨持续抑制户外施工节奏，终端钢材采购明显放缓，五大品种钢材表需长期弱于去年同期，螺纹钢库存去化速度放缓。此外，产能置换新政已于5月18日正式实施，新建高炉置换比例大幅提高至不低于1.5:1，中长期对废钢炼钢原料需求形成总量约束，而钢材出口许可证管理制度下低质原料外流受限。多重利空因素叠加，废钢价格重心存在进一步下移的可能。

本周废钢市场走势分化。周初成材端及相关原料品种偏强运行，下半周随着期螺震荡下行，成材价格回落，周一投机性需求短暂回升后再度疲软，市场情绪转为谨慎偏空，钢厂采购压价情绪升温，部分区域废钢价格承压小幅回调。从深层驱动来看，成本端呈现分化态势：焦炭第四轮提涨全面落地，主流市场累计涨幅达200至220元/吨，废钢相对铁水成本性价比明显回落，江苏地区废钢与铁水价差已扩大至倒挂约42元/吨，长流程钢厂采废意愿显著减弱；而成材市场需求边际走弱与政策端供给释放预期形成对冲，供需紧平衡格局下价格波动收窄。

后市预测：

短期来看，废钢市场预计维持窄幅震荡格局。供应端方面，随着期货偏弱运行，贸易商看涨底气消退，基地出货节奏预计有所加快，社会库存资源持续向钢厂转移。需求端方面，当前电炉厂谷电利润尚可，独立电弧炉开工率及产能利用率处于高位区间，废钢消耗有望保持平稳，为价格提供底部支撑；但螺废差与板废差显著收缩至同期低位，叠加成品材累库施压，钢厂盈利率收窄态势持续，大幅提价采购的意愿普遍较低。成本端焦炭提涨预期对生铁成本形成支撑，废钢替代铁水的价格劣势短期难以逆转，采购压价情绪难以根本改观。综合来看，成材偏弱与成本支撑相互牵制，市场大概率维持上有压力、下有支撑的震荡走势，部分库存偏高区域存在小幅下调风险。

长期预测：

中长期来看，废钢市场预计将延续供需紧平衡格局，价格中枢窄幅波动。进入6月，高温雨季增多，建筑施工及产废环节进入传统淡季，下游用钢需求增量空间收窄，成材价格承压将进一步向上游废钢传导。供应端，以旧换新政策持续推进有望稳定废旧资源产出，但反向开票全面落地后合规票务成本上升，将对废钢流通价格形成一定托底效应。需求端，新版钢铁产能置换政策引导电炉钢占比提升，但短期内钢厂盈利仍面临考验，提产意愿受限，废钢消耗大幅放量的可能性较低。宏观层面，美元强势及国内粗钢压减预期对黑色系整体形成压制。综合来看，废钢价格难有独立趋势性行情，预计将随成材波动而窄幅震荡，下方受成本及政策支撑，上方受弱需求制约。

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