精炼锡市场回顾

周内锡价整体呈高位震荡态势，整体波幅有限，周内高点最高触及43.53万元/吨附近，最低下调41.60万元/吨一线。

宏观层面：本期宏观层面最大的变量是美伊之间协议达成消息反复，整体宏观情绪较差，直接压制了有色金属整体走势。

基本层面：供应端扰动持续，不过边际影响略有减弱。缅甸佤邦锡矿复产进度持续低于预期，5-7月为缅甸传统雨季，露天开采无法正常进行；刚果金因埃博拉情况影响，虽然本周暂无新的恶化消息，但运输中断状态持续，供应风险溢价未消退；印尼出口恢复缓慢，税率上调预期升温。

需求方面，锡价整体仍处于高位影响，下游企业普遍采取刚需补库模式，订单暂无放量表现。现货升水方面，升水收窄至800元/吨，但整体交投偏淡。

电解锡期现价格走势对比图

数据来源：富宝资讯、上海期货交易所（SHFE）

本周锡锭贸易商反馈：价格再度攀高，打压市场采购意愿，周内出货情况整体较上周略差，贸易商日出货量在0-70吨上下，锡价震荡走高后小幅调整，下游刚需采购为主。整体来看，现货市场成交量平平。

相关产品分析

宝钢0.25mm镀锡与锡价格走势图

数据来源：卓创资讯

本周镀锡板卷市场价格主稳运行，周均价较上周平。主流大厂0.25mm规格产品均价为7300元/吨。民营钢厂报价以稳为主，少数厂家出现下调，当前0.25mm规格的主流报价区间集中在5550-5900元/吨。

综合来看，本期镀锡板价格的波动，主要受下游需求、成本端及市场心态的三重博弈影响。首先，需求端呈现边际转弱迹象，下游加工企业开工率下滑，导致现货市场价格承压持稳，上行动能明显不足；其次，成本端支撑略显乏力，尽管原料锡料价格有所上调，但未能完全对冲热卷价格的回落，整体成本线支撑一般；最后，从市场情绪来看，下半月业者观望氛围渐浓，但在阶段性利多消息的托底作用下，市场心态得以维系，进而支撑了当前价格的平稳运行。

锡市场展望

宏观层面，国际方面主线逻辑仍在于中东局势，美伊谈判仍存分歧。美元指数中期趋势偏多，短期在前期高点附近遇阻，处于震荡消化过程。

基本面，供应端扰动短期内难以缓解，刚果金口岸关闭的持续时间、印尼税率新政能否落地是关键变量。现阶段相关消息已基本被市场消化，预计短期内供应格局不会出现新变化。

需求端，终端实际消费表现有所分化。AI算力、新能源车等高景气赛道需求强劲，光伏新增装机平稳；镀锡板、锡化工需求刚性，形成支撑；反观手机、PC等传统消费复苏偏弱，企业多按需采购。继续关注价格调整阶段下游需求承接力度。

综合研判，预计下期锡市场或震荡调整。上方第一压力位43.0万，进一步看44.0万，波动范围参考400000-440000元/吨，周均价大概率围绕415000元/吨附近交投。

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