美日印澳谋划矿产小圈子，钨精矿市场承压但我国全链优势牢牢托底

首先感谢各位朋友的点赞、评论、关注与赞赏，每一份认可都是持续输出行业内容的动力，今天结合钨精矿行情，拆解美日印澳“矿产框架协议”对国内钨产业链的实际影响。

美日印澳四方签署的关键矿产框架协议，是美国打造排他性“矿产北约”的重要布局，计划撬动数百亿资金在全球布局矿产开采、冶炼、回收，意图搭建绕开我国的封闭供应链，钨作为军工、高端刀具、半导体、光伏领域不可或缺的“工业牙齿”，被四国列入重点突围品类，直接牵动当前钨精矿市场走势。

先看当下钨精矿市场基本面：今年钨精矿走出一轮剧烈行情，65%黑钨精矿年内冲高至105万元/标吨的历史高点，随后受资金获利了结、下游按需采购情绪降温影响快速回落，最大跌幅超60%，近期产业链库存充分出清，矿山挺价意愿增强，下游硬质合金、钨丝企业开启被动补库，钨精矿价格在40万元/吨附近止跌震荡，市场进入底部磨底、多空博弈阶段 。在这一行情节点，四方排他供应链计划，会给钨精矿带来短期外部扰动。

短期层面，该联盟会从三方面施压国内钨市场。一是四国加大加拿大、澳洲海外钨矿勘探开发补贴，定向扶持非中国钨原料产能，试图分流我国海外伴生钨矿进口渠道；二是美日印澳推进钨废料内部闭环回收，减少从我国采购APT、钨粉等中间品，小幅压制钨制品外销需求，间接影响钨精矿国内消化节奏；三是通过制定区域矿产贸易规则，设置地缘性采购门槛，加剧全球钨产业链阵营化，放大钨精矿进出口的政策博弈不确定性，短期会加剧市场价格波动预期。

但从产业底层逻辑看，四方很难撼动我国在全球钨领域的主导地位。我国钨储量占全球52%，钨精矿年产量占全球83%，从选矿、冶炼到高纯钨材、硬质合金深加工，拥有全球唯一完整全产业链体系，海外新建同等冶炼产能需要漫长的技术、人才、环保周期，成本劣势明显。国内长期执行钨矿开采总量配额管控，从源头稳住钨精矿供给底盘，叠加国家战略收储、行业废钨循环回收体系持续完善，资源自给安全度充足。同时我国和东南亚、中亚、拉美资源国保持市场化共赢合作，庞大的国内制造业需求，让资源国不会单纯站队排他小圈子。

面对外部围堵，国内钨行业应对路径清晰：对内深挖低品位矿、伴生钨回收技术，提升资源利用率，优化钨精矿供需调节机制；对外用好出口管控、产业合作工具，深耕全球多元市场，持续向高纯半导体钨、航空航天特种钨合金等高附加值环节升级，用产品竞争力对冲地缘壁垒。违背市场化分工的排他布局，最终只会推高美日印澳自身高端制造、军工的原材料成本，落地效果有限。

风险提示

本文仅为行业逻辑分析，不构成任何钨精矿买卖、投资、交易操作建议，钨精矿价格受地缘政策、供需变化、资金情绪、海外供应链调整多重因素影响波动较大，市场交易存在不确定性，相关决策请从业者自行研判，本文作者不承担任何由此产生的经济与法律责任。