> 编者按：
> 本文为您带来百万粉金融博主 Andrei Jikh 的硬核深度分析视频《Every Bond Market In The World Is Breaking》的最原始、最完整、最详细的中文字幕级编译版本。文章去除了时间戳，一字不落地保留了原作者的每一个观点、每一个数据推演（甚至包括完整的恰饭广告段落），力求原汁原味地还原他极具洞察力的宏观金融推演。
> 准备好一杯咖啡，让我们一起进入这场关乎所有人钱包的全球宏观金融风暴中心。
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目前看来，一场全球性的主权债务危机似乎正在发生。各个国家都在抛售美国的债务，这真的是件极其糟糕的事情。
一定要盯紧债券市场（Bond Market）。因为债券市场是所有市场的基础，是整个金融体系的骨干。现在的市场正患上一场严重的“债券抑郁症”，而且短期内看不到任何快速缓解的迹象。
债券市场如今站在了聚光灯的正中心：我们看到债券收益率达到了几十年来的最高水平，但与此同时，股市却在不断反弹，事实上，今天它又赚钱了。我们到底该不该感到紧张呢？
当投资者不再相信政府能够把钱还给他们时，这种情况就会发生。为了继续借钱给政府，投资者会要求越来越高的利率，这就使得问题变得更加严重。我们之所以知道这一切正在发生，是因为目前债券市场的利率（或者说收益率）都在飙升。
举个例子，美国30年期国债收益率刚刚突破了5%，达到了自2007年7月——也就是金融危机爆发前夕——以来的最高水平。而美国最重要的债券，也就是10年期国债的利率（收益率），自伊朗战争（注：原视频口误，指中东冲突）爆发以来，也已经飙升了75个基点。
如果你不知道这些术语意味着什么，别担心，我会一一解释。但我首先想从市场目前正在做出的一个预测开始讲起。
### **美联储的口风突变与市场的加息预测**
克里斯·沃勒（Chris Waller）曾经是最早投票支持降息的人之一。但他现在表示，如果战争继续、通胀不降，他准备投票支持**加息**。
以下是他演讲中的原话：
> “如果通胀近期没有减退的迹象，我不能再排除未来进一步加息的可能性。特别是如果一些最近有所上升的通胀预期指标显示出失控的迹象时，更是如此。”
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这就是借钱成本即将发生的变化。因为现在市场预测，**到2027年1月将会发生加息**。事实上，我们现在有超过70%的概率认为利率会上升。
这与所有人之前的设想完全相反。因为就在一年前，华尔街的每个人都在押注美联储到现在为止会降息三次、四次，甚至可能是五次。高盛（Goldman Sachs）当时是这么说的，债券市场也是这么预测的。据说，这也是为什么特朗普希望凯文·沃什（Kevin Warsh）担任新任美联储主席的原因——以便他能够降低利率。
但这并不是实际发生的事情。实际发生的是：美国最大的两个外国债权国现在正在抛售美国政府债务。对吧？而且不仅仅是他们，中国台湾、沙特阿拉伯、印度、阿联酋、挪威和新加坡同样都在抛售。
与此同时，石油价格已经连续大约两个月保持在每桶100美元以上。此外，还有被称为PPI（生产者价格指数）的通胀数据，刚刚达到了6%，这是自2023年以来的最高水平。而被称为CPI（消费者价格指数，衡量消费者层面通胀）的数据又回升到了3.8%。
作为参考，我们的目标是2%，而不是3.8%，对吧？
### **美联储的“死亡陷阱”与全球蔓延**
所有这些因素的结合，造就了经济学家所说的**“陷阱”（The Trap）**。
这个陷阱就是：美联储无法降低利率。因为如果他们这么做，就会摧毁债券市场。而一个破碎的债券市场会影响每一个人——它是我们的房贷利率，是我们的信用卡利率，是美国每一笔贷款、每一笔学生贷款、每一笔商业贷款的成本；它也是美国政府支付社会保障、医疗保险和军队开支的能力，前提是他们不提高我们的税收或印更多的钱。不仅如此，它还会影响股市。
并且，这种情况不仅仅发生在美国，它现在正在全球范围内同时上演。在英国、德国、法国、加拿大、澳大利亚和意大利等国，债券收益率均创下了数十年来的新高。
事实上，日本的10年期债券收益率在这张20年走势图上几乎呈垂直飙升趋势。日本央行（BOJ）基本上正在失去对其自身债券市场的控制。而当日本失去对其债券市场的控制时，它就必须抛售美国国债来保卫其本国货币——日元，这又给美国国债收益率带来了更大的压力。这让美联储的那个“陷阱”变得更加糟糕。
所以，在这期视频中，我想确切地解释一下：到底发生了什么？为什么会发生？这对股市、对黄金、对比特币究竟意味着什么？
大家好，我是Andrei Jikh，希望你们一切都好。**为了学点金融知识而来，结果留下来见证了主权债务危机。**
### **最基础的常识：什么是主权债务危机？**
在解释这一切为何发生之前，我想先让大家感受一下债券市场到底有多么庞大。因为通常股票吸引了所有的注意力，但全球债券市场的价值高达**140万亿美元**，它是地球上最大的金融市场。
让我先解释一下这里面的基本运作原理和正在发生的事情，这样视频后面的内容会更容易理解。
那么，什么是主权债务危机？为什么它被叫作这个名字？
“主权”（Sovereign）这个词其实就是政府的意思。就像过去国王被称为君主（Sovereign），因为他是这片土地上的最高权威。所以主权债务仅仅意味着政府债务——也就是政府为了支付他们所做的一切（比如道路、军队、社会保障等等）而借的钱。政府借钱来支付所有这些东西，而他们借钱的方式，就是出售一种叫做“债券”（Bond）的东西。
债券就是一张借条（IOU）。美国政府说：“今天把你的钱给我，在10年或30年后我会把本金还给你，外加一点额外的东西，也就是利息。”
现在普遍存在的一个误解是，大家以为收益率是政府决定的。**事实并非如此，它是由任何愿意购买该债券的人决定的，也就是“市场”。**
市场是什么？市场是由许多不同的参与者组成的，比如外国国家、私人投资者、养老基金，基本上就是任何有钱可借的人。当这些投资者感到自信时，也就是当他们觉得可以信任政府能按时把钱还给他们时，他们会接受一个较低的收益率，也就是较低的利率。因为他们觉得安全。
但是，当投资者开始感到紧张时，当他们看着政府心想：“我不确定这次你能不能把钱还给我”，或者“我认为通胀的涨幅会超过你打算付给我的利息”时，他们就会说：“你得多付我点钱。”对吧？这种需求会导致更高的利率，也就是更高的收益率，然后他们才肯把钱交给你。这就像如果你的信用分数很差，银行就会在贷款上向你收取更高的利率一样。风险越糟糕，利率就越高。
现在，一场主权债务危机，就是这种“紧张情绪”达到某种临界点时发生的事情。当全世界的投资者开始要求如此之高的收益率和利息，以至于政府几乎无法负担借款成本时。
当你几乎借不起钱时，你就付不起账单；当你付不起账单时，你就只有三个选择：**要么增税，要么削减开支，要么印钱。**
而在历史上，每一次发生这种情况，政府都选择了印钞。因为这是唯一一个可以说是“隐形”的选项，它不需要让任何人去投票支持他们根本不想要的东西。
为什么这件事情如此重要？即使你这辈子从未买过一张债券。因为国债收益率是经济中每一个其他利率的基础。当国债收益率上升时，房贷利率上升，车贷利率上升，信用卡利率上升，商业贷款变得更加昂贵。维持政府运转的成本上升，这意味着用于社会保障、医疗保险和所有其他事情的钱变少了。
所以，当我们听到“30年期国债刚刚达到自2007年以来的最高水平”时，它的真实含义是：**市场对美国政府管理自身债务能力的信任度，跌到了大约20年来的最低点。**
当你看到收益率在各地都创下数十年来的新高，包括英国、德国、法国、日本、加拿大、澳大利亚时，这告诉你的是：**这不仅是美国的问题，这是一个全球性的问题。投资者正在对全世界的政府失去信心。**
那么问题来了，为什么他们会失去信心？有几个原因。
*(以下为原视频完整保留的赞助商插播环节，它与视频主题息息相关)*
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> 在我深入探讨这些原因之前，本段视频由 Kickoff 赞助。考虑到我们刚刚讨论的一切，这里有一件值得思考的事情：如果各国政府在未来十年都要让美元贬值，那么借钱的成本将比以往任何时候都更加重要。而决定你能获得多高的房贷或车贷利率的最大单一因素，就是你的信用。
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好了，让我们回到正题。以下就是投资者为何失去信心，以及为什么利率会越来越高的原因。
* **第一个原因：通货膨胀。** 生活成本在上升，所以投资者会说：“多付点钱给我。”
* **第二个原因：曾经是我们最大贷款人的国家正在撤退。** 他们在抛售我们的债务。所以我们不得不说：“你们为什么要卖？如果我们用更高的收益率多付你们点钱呢？”
* **第三个原因：简单的数学。** 世界各国政府借了多少钱的数学题，终于开始反噬他们了。
让我逐一拆解这些观点。
### **原因一：通胀与供应链的滞后效应**
首先是通胀。自从战争爆发以来，石油价格一直维持在每桶100美元以上。虽然现在它正在被管理，正在通过纸面市场被操纵，但石油的现货物理价格正在上涨。
别忘了，石油是制造一切东西的成本：它是化肥，是航运，是制造业，是食物。这就是为什么自战争开始以来，原油上涨了60%，航空燃油上涨了58%，汽油上涨了52%，欧洲天然气上涨了54%，化肥上涨了20%。
所有这些成本都会流入我们购买的商品价格中。这也是为什么所谓的 PPI（生产者价格指数，即企业制造东西的成本）刚刚飙升到了6%，这是自2023年以来的最高水平。这也是为什么所谓的 CPI（我们在商店支付的价格）回升到了3.8%。记住，他们的目标应该是2%，我们现在的数字几乎是目标的两倍。
现在你可能会想：“等等，如果石油涨了60%，汽油涨了52%，怎么 PPI 才6%？他们是在撒谎吗？这看起来太低了。”
这是一个非常好的问题。理解它的方式是：石油并不会直接装进我们的麦片盒里，对吧？它进入的是运送麦片的卡车，是加工麦片的工厂，是塑料包装。当它在这个经济体的整个供应链中过滤、传递时，价格上涨就被稀释到了所有其他成本上，比如劳动力、租金、设备等，相比之下，这些成本还没有涨那么多。所以，60%的石油涨幅不一定会直接变成60%的 PPI 涨幅，它被摊平了。这是件好事。
**然而，化肥价格上涨20%，在未来的3到6个月内是不会出现在我们的杂货账单上的。**
供应链里内置了一个延迟。你可以在图表中看到这一点：大宗商品是滞后的。化肥价格先动，然后才是大宗商品。这意味着我们现在看到的6%的 PPI 数据，**仅仅是一个早期警告**。自今年2月以来大宗商品价格发生的变化，其全面影响尚未在商店中显现出来，但它正在路上。
等一下，为什么债券市场会在乎通胀？
它在乎，是因为如果你以4.5%的利息把钱借给美国政府10年，但通胀率是3.8%而且还在走高，在实际价值上你几乎只能打平。而且大多数人根本就不相信官方的通胀数据，那是政府出的报告，所以实际通胀可能要高得多。更不用说，他们考虑的是未来10年、20年、30年的情况。
我们拿着自己的钱去冒险，把它借给一个身负39万亿美元债务的政府，而我们扣除通胀后的实际回报几乎为零。所以你会怎么做？你会说：“多付我点钱，否则我才不买你的债券。”
这就是目前收益率上升的第一个原因。
### **原因二：大买家离场，日本的“死亡循环”**
现在，投资者想要更多钱并要求更高债券收益率的第二个原因，是因为债券市场同样由各个国家组成。那些曾经是美国最大的贷款人（也就是我们债券的买家）的国家，正在撤退。
具体来说，就是中国和日本，他们是我们最大的两个债主。
让我先从中国说起。在最高峰时，中国持有大约1.3万亿美元的美国国债。今天，这个数字已经降到了6500亿，这是自2008年以来的最低水平。这并不是说中国在砸盘或者恐慌性抛售，但这确实说明这是一个长达17年的趋势。他们卖了很长时间了。而且他们不会一次性全部抛售，因为那会使得他们自己手中的债券价值崩溃，他们不会那么做。这就是为什么他们每年只卖一点点。
但是，这种抛售正在加速。他们每抛售一张美国国债，市场上就少了一个买家。这意味着美国必须支付更高的利息来找到一个替代买家。**更多的供应，更少的需求，意味着更高的借贷价格。** 这是中国的情况。
日本则是一个完全不同的故事。
日本是美国国债最大的外国持有者，规模大约在1.1万亿美元左右。日本也一直在抛售美国国债，但他们抛售的原因，是因为他们迫切需要美元。
他们需要美元来保卫自己的货币——日元。因为他们也需要购买石油。这就是为什么自2022年以来，日本花费了超过2000亿美元购买日元、抛售美元（也就是抛售美债）。这是为了阻止日元崩溃。放在具体背景下来看，在2026年第一季度，他们抛售的美国国债比过去四年左右卖出的总和还要多。
所以在某种程度上，日本实际上是被迫这么做的。因为为了捍卫他们货币的强势，他们必须抛售美国国债。当然，为了购买石油，他们需要美元。他们从哪弄美元呢？他们通过出售美国资产来获得美元。
**但是，抛售美国国债会推高美国的收益率，而更高的收益率会让美元相对于日元变得更强，这意味着日本不得不抛售更多的国债来保卫日元。**
这是一个无解的死亡循环（Doom Loop）。日本怎么才能跳出这个循环？他们只能用美国必须采用的相同方式来跳出循环：**日本打破这个死亡循环的唯一方法，就是提高他们自己的利率。**
这就是为什么在5月份的最后一次会议上，他们的三名董事会成员已经投票支持加息。展望报告表明，日本央行（BOJ）对物价的上行风险非常担忧。三名董事会成员反对行长维持利率的提议，呼吁加息。我相信在6月份的下一次政策会议上，加息的可能性相当高，除非中东局势变得非常混乱。
但日本加息面临一个致命的问题。为了理解这一点，我想给你们看一张图表：
这张图中的橙线是日本的 GDP，也就是他们整个经济的规模。它大概和1992年的水平差不多。但是他们的货币供应量，也就是流通中的日元数量（这里的蓝线），在同一时期内**翻了三倍**。
这意味着，在过去34年里，他们印了三倍于从前的钱，而他们的经济却原地踏步、毫无增长。当你为了维持运转而陷入“借钱-印钱-借钱-印钱”的恶性循环时，这就是后果。
正因为如此，日本累积了大约260%的债务占GDP比重。这意味着：**日本每产生1美元的经济产出，就背负着260美元的债务。** 作为对比，美国目前的债务占GDP比重大约是120%，而我们都已经觉得这很糟糕了。根据一些指标，我们的国家债务超过了国内生产总值的120%，而历史学家认为，一旦你超过100%，它就是不可持续且无法恢复的。
所以，当日本提高利率时，他们那高达260%债务负担的成本会大幅飙升。这意味着他们必须对相对于其经济体量已经无比庞大的债务，支付更多的利息。这意味着，日本为了拯救日元而加息，可能会摧毁他们自己的债券市场。这就是为什么日本的10年期债券收益率在这张20年的图表上几乎呈现出垂直上升的走势。
所有这些极其复杂的情况，实际上只是在表达一件事：**投资者正在预测一个日本已经没有好选择的世界。**
这就是全球利率上升的第二个原因：中国正在退出美国国债，日本被迫抛售以维持其货币的生存。两者都在抛售意味着美国政府债券的买家减少了，这意味着美国必须用更高的收益率来激励新的买家。
问题是，谁会是新的买家？新买家只能是美国人自己，通过诸如养老基金、货币市场基金，以及最终由美联储来兜底。这就引出了第三个原因。
### **原因三：极其绝望的数学账单**
利率上升的第三个原因，是因为美国政府正在花他们根本没有的钱。就这么简单。而且这种情况已经持续了很长一段时间，现在这笔账单实在太大了，没有任何现实的方法可以还清它。
你只需要看一个数字：美国政府有39万亿美元的官方债务，并且每年还要在这个数字上增加大约2.5万亿。为了让大家有个直观概念，这大约等于政府所有税收收入的一半。在政府为军队、社保、道路花上一美元之前，所有税收收入的一半就直接用来支付每年新增的债务了。
现在，在官方债务之外，还有几十万亿美元已经向美国公民做出的承诺，比如医疗保险（Medicare）、医疗补助（Medicaid）、社会保障（Social Security）、养老金，这些甚至还没有算进这39万亿的数字里。
但重点是，这个数学题已经算不过来了。而那些购买政府债券的人，也就是把钱借给我们的人，他们能看懂这些数学。他们会说：“这个局面只有一种收场方式，那就是政府必须印钱来弥补他们还不起的部分。这就意味着通货膨胀，意味着你的钱变得更不值钱，这意味着他们在借钱给你之前，要求获得更多的利息作为补偿。”
这就是收益率上升的原因。
信不信由你，美国以前也经历过类似的情况。在1970年，政府面临着同样无解的数学题。他们不能增税，也不能削减福利，否则就会输掉选举并激怒民众。所以他们做了政府永远会做的事情：他们选择了那个“隐形”的选项。他们通过通货膨胀摆脱了困境。他们通过通胀降低了美元的购买力。
这意味着，一个每月拿400美元社会保障金的老人，名义上仍然每月拿400美元，但这400美元每年能买到的东西越来越少。**从1970年到1980年，美元的购买力下降了大约50%。** 仅仅10年时间，美元一半的价值就蒸发了。在同样的十年里，黄金从每盎司35美元涨到了850美元。
因此，当债券投资者看着这些数字，思考着未来10年、20年、30年的前景时，他们看到的是政府除了印钞摆脱困境之外别无选择。这种对未来印钱的预期，就是当前利率居高不下的原因。
想想看，如果人们相信自己货币购买力下降的速度会快于利息，为什么还会有人愿意以5%的利息把钱锁定30年呢？他们绝不会这么做，除非政府支付更多。这就是目前市场所要求的。
顺便说一句，这可能也是解释为什么在世界似乎正在分崩离析的情况下，股市依然表现如此之好的另一个原因。因为股市也在预测这种假设：**美联储终究会印钱。** 而当美联储印钱时，资产价格就会上涨。所以股市的反应就像是：“我要跳过崩盘这部分，好吗？因为他们反正会来救我的。”
总结一下利率为什么上升：
1. 通胀已经到来，而且更多通胀正通过供应链传导过来。
2. 美债的两个最大的外国买家正在撤退和抛售。
3. 美国政府的数学题已经走进了一个除了印钞之外没有出路的死胡同。
这三件事全都指向同一个方向，那就是：**更高的收益率和更高的借贷成本。**
### **美联储陷入毫无退路的死局**
根据历史经验，接下来通常会发生什么？
通常当经济放缓，或者世界上发生什么不好的事情时，美联储可以直接降低利率。因为较低的利率意味着人们去借钱，企业去借钱，他们雇佣更多的人，花更多的钱，经济就会得到提振。
但是现在，这个策略失效了。
它失效的原因是，如果美联储今天在 PPI 达6%、CPI 达3.8%、油价超过100美元一桶的情况下降息，它基本上是在向全世界的每一个债券投资者发出这样一个信息。这个信息就是：“嘿，我们更在乎保经济，而不是保护你们的钱不被通胀吃掉。”
当债券投资者听到这个消息时，他们会说：“好吧，那我就卖了。当通胀率肯定会高于5%的时候，我才不会去持有你那5%的30年期债券。”
所以悖论出现了：如果美联储试图降低利率来刺激经济，债券收益率反而可能会因为债券市场的暴动而上升。你降息，债券市场恐慌，收益率上升，借贷成本也跟着上升。所以你试图阻止的事情，无论如何还是发生了。
**这就是在通胀加剧时强行降低利率的死亡陷阱。**
反过来说，如果美联储决定提高利率，或者哪怕只是把利率维持在目前的水平，我们就会遇到另一个问题。因为美国政府现在必须为这39万亿美元的债务支付更多的利息。按照目前的利率计算，这笔债务的年度利息账单已经超过了每年一万亿美元——仅仅是利息！所以每次利率上升，这个账单数字就会跟着上升。
所以，美联储现在面临着一个不可能的抉择：**我们是降息并摧毁债券市场？还是加息并摧毁经济？**
加息的副作用就是，你在信用卡违约率已经超过12%、汽车贷款违约率不断上升、私人信贷市场面临风险、房地产市场大幅放缓、且股市估值超级高的时候，无情地摧毁了经济。
那么政府会怎么做呢？这里有一个线索。记住，股市永远在试图预测未来，而这正是它目前预测的结果：股市认为，到2027年1月将会发生加息。加息的概率已经超过了70%并且还在上升。市场基本上是在宣告，美联储已经对局势失去了控制，他们唯一能做的就是加息，以便让人们继续购买我们的债务。这意味着向你和我收取更多的钱来借钱。
现在，特朗普希望让他担任新任美联储主席、目的本来是专门用来降低利率的凯文·沃什（Kevin Warsh），在上任后面临着一个不可能的局面。但我认为他有一个计划，而这个计划需要你特别注意：
在凯文·沃什的领导下，美联储正在提议改变他们衡量通货膨胀的方式。他们打算尝试从所谓的标准“核心PCE（个人消费支出）”转向一种叫做“截尾平均PCE（Trimmed Mean PCE）”的新指标。在油价暴涨60%的时候，这个举动非常“方便”，因为那个新指标将剥离掉那些极端的价格上涨，从而在纸面上向我们展示一个更低的通胀数字。
我就让你们自己去得出结论吧，但这正是市场预测加息的原因。
所有这一切都会对我们的钱包和我们的投资产生深远影响。所以让我来解释一下，这可能对股市、对黄金、对全球最知名的加密资产意味着什么。
### **对股市、黄金与加密资产的深远影响**
让我们从股市开始。表面上看，股市看起来令人惊叹，它基本上处于历史最高点。这其实是有逻辑支撑的。
股市可能正在把这种假设计入价格中：当情况变得足够糟糕时，美联储终究会印钞。当他们这么做时，资产价格就会上涨。股市基本是在押注：“我不需要崩盘，因为他们最终会来救我。我要直接跳过暴跌那一段。”
从历史上看，这种押注一直是对的。但这一次，美联储无法在不破坏债券市场的情况下如此轻易地印钞。因此，股市可能正在对一些最终可能不会发生的事情进行定价。我们无法确定。
但是，当你观察股市目前的实际价值时，通过几个不同的指标来看，它显得非常昂贵。比如，所谓的市销率（P/S）正处于历史新高；市净率（P/B）也处于历史新高。远期市盈率（Forward P/E）大约在24倍左右，这在历史上也是非常高的。而股息率接近历史低点，只有1%。
这意味着，你正在为最低的收入支付最高的价格。在任何情况下，这都不是一个好的组合。而当无风险利率——也就是你今天买政府债券能得到的无风险收益——处于5%以上，并且可能还会走高时，这种情况就显得尤其糟糕。
你这样想：**当你买美国国债可以几乎无风险地拿到5%的利息时，你为什么要买一只只付你1%股息的股票？** 唯一的理由就是，你认为股市的增长幅度会远超这个数字。而现在市场已经处于一个极其昂贵的状态。
关于股市，还有另外一个指标让它显得具有历史级别的昂贵。它叫“巴菲特指标”，但我们使用的是 FFTT 的 Luke Gromen 调整后的版本。如果你把市场的总价值（市值）除以所谓的 GDP（经济总量），然后针对那些被用来人为推高该数字的联邦债务总额进行调整。当你运行这个调整后的版本时，在过去70年里，这个指标只有三次突破了100%：
* 2000年互联网泡沫的顶峰
* 2021年底万物泡沫的顶峰
* 以及当然，就是现在。
在前两次情况中，市场从最高点到最低点都暴跌了25%到47%，并且花了2到13年的时间才恢复。而我们现在又回到了那个危险的水平。这是股市。
现在让我们谈谈黄金。
根据传统的金融理论，利率上升实际上应该会伤害黄金。因为更高的利率意味着持有现金或债券更划算，对吧？因为黄金是不支付利息的。所以按理说资金应该流出黄金，进入支付利息的资产中。我们非常有可能会看到那个阶段。
现在黄金也非常昂贵。它之所以昂贵，是因为仅在2024年，世界各地的中央银行就已经购买了超过一千吨的黄金。这让我觉得非常有趣，银行们竟然选择了黄金而不是国债，因为他们对利率的敏感度不像我们这样，而且他们通常能提前知道一些事情。所以我认为他们正在进行一场押注，一种地缘政治的多元化配置，去押注另一种潜在的、可能由黄金支持的世界储备货币。这只是个理论（指路博主过往视频解析）。所以黄金基本上是一份保险单。
然后是那个最有名的加密资产（比特币），情况有些不同，但它也是由同样的理念驱动的。它的核心论点是：在一个每个政府都会印钞票、每种法定货币都会失去购买力的世界里，你想要一种固定供应量、没有任何政府可以通胀稀释或冻结的东西。我们怎么知道各个国家想要并且需求这种资产呢？伊朗刚刚证明了这一点。作为一种保险手段，他们要求用它来结算他们的石油（视频其余部分转入会员专属讨论）。
如果您想了解我个人是如何为所有这一切做准备的，我具体持有哪些资产，以及我用自己的钱正在做什么，这些视频都在会员专区。我也会在那里发布更多视频，如果您觉得有用，可以在主频道发布之前提前看到它们。链接在下方。感谢大家的支持，这让我能在未来接更少的商业赞助，并继续制作像今天这样的深度视频。
同时，我非常希望能听到你们对这一切的看法。祝你们度过美好的一天。点赞、如果你还没关注请订阅，我希望能下周在这里再见到你们。很快再见，拜拜。