2026年6月3日 星期三

【主要新闻摘要】

1、国务院印发《加快农业农村现代化”十五五”规划》，部署高标准农田、”人工智能+”农业等重大工程，丰富资本市场服务涉农主体方式

2、英伟达以太网硅光技术（CPO）全面量产，能效提升5倍赋能AI工厂，支持Vera Rubin平台横向扩展和跨区域部署；黄仁勋强调”能用铜缆就用铜缆”，AI生成Token进入盈利期引爆高速互联需求

3、上海出台21条举措深化资管中心建设，2030年目标规模55万亿元，加快推出液化天然气和算力期货，推动科创50、深证100、创业板股指期货和期权上市

4、微软Build大会发布七款新AI模型，旗舰推理模型MAI-Thinking-1编码基准持平Claude Sonnet 4.6，同步推出AI搜索引擎Web IQ

5、宇树科技科创板IPO提交注册，单款人形机器人累计量产超11000台，成为”人形机器人第一股”最强候选

6、SK海力士计划五年内晶圆产能翻番，铠侠获超大规模数据中心2029年远期NAND长约，存储巨头争相锁定远期供应

7、全球首条S+C+L三波段超低损多芯光缆在青岛开通，空分复用光纤商用化突破，为AI算力互联提供全新方案

8、美铜伦铜差值走阔至近700美元，LME期锡大涨2.88%创新高，稀有金属供给紧张与AI算力需求共振

9、谷歌开启800亿美元史上最大融资押注AI，伯克希尔跟注100亿；字节跳动豆包大模型6月下旬上线付费内容

10、霍尔木兹海峡通行许可申请系统开放，美伊谈判暂停数日；美联储鹰派升温，美国4月职位空缺跃升至762万创近两年新高

（以上主要新闻摘要由AI整理并按重要性排序）

【全球重要指数】

市场分类	指数名称	涨跌幅
A股上证指数	4075.10	+0.43%
A股深证成指	15591.13	+1.63%
A股创业板指	4055.87	+2.66%
A股科创综指	2018.70	+1.33%
港股恒生指数	26038.32	+2.52%
港股恒生科技	—	+4.72%
美股道琼斯	51307.79	+0.45%
美股标普500	7609.78	+0.13%
美股纳斯达克	27093.90	+0.03%
欧股德国DAX	25124.17	+0.48%
欧股法国CAC	8209.09	+0.77%
欧股英国富时	10373.51	+0.33%
亚太日经225	66734.24	-0.30%
亚太韩国KOSPI	8801.49	+0.15%
商品布伦特原油	95.94	+1.01%
商品COMEX黄金	4519.20	+0.29%
商品LME期铜	13983.50	+1.10%
商品LME期锡	58280.00	+2.88%

【视点与思路】

一、市场回顾

昨日A股市场震荡反弹，几大指数全线飘红，但”面子好看、里子难受”——指数涨了，钱没赚到。沪指收报4075.10点，微涨0.43%，深成指涨1.63%，创业板指大幅反弹2.66%，科创综指涨1.33%。但翻开个股涨跌一看：全市场超3800只个股下跌，仅1500余只收红，涨停96只、跌停18只。两市成交额缩至2.81万亿元，较前一交易日缩量约840亿，量能萎缩明显。

“跷跷板效应”玩得贼溜——双创指数（创业板+科创板）的强势反弹硬生生把几大指数拽上了红盘，但背后是个股的”尸横遍野”。核心原因只有一个：资金继续扎堆科创类权重股，通信、电子、有色金属等硬科技方向吸引了场内绝大部分流动性，其他板块则被冷落一旁。

从盘面结构来看，CPO光通信概念全线爆发，永鼎股份、亨通光电、长飞光纤等涨停，中际旭创涨逾5%、新易盛大涨近10%；MLCC概念持续活跃，博杰股份8天4板；有色金属板块集体走强，锡业股份、江西铜业、贵研铂业等多股涨停。与此同时，传媒板块跌逾3%，美容护理、商贸零售、社会服务等大消费板块领跌，AI应用端的智谱AI、多模态概念也同步大幅回落。

外围市场方面，美股三大股指小幅收涨再创收盘新高，道指涨0.45%报51307.79点。港股迎来久违放量反弹，恒指涨2.52%重返26000点关口，恒生科技指数更是大涨4.72%，腾讯控股暴涨逾10%。国际油价延续涨势，布伦特原油突破95美元/桶，美油收报93.39美元/桶；COMEX黄金微涨0.29%报4519.20美元/盎司。

二、新闻解读与热点研判

今日消息面可谓“AI满屏”——英伟达CPO全面量产、微软连发七款模型、宇树科技IPO提交注册、存储芯片巨头砸钱扩产……毫不夸张地说，2026年就是AI科技大年，中美在AI领域的全面竞争已经进入白热化阶段，政策的持续加码也让科技股每次深度回调都成了”上车”的黄金坑。

但今天想说的不是AI本身涨了多少，而是AI在”涨什么”。

细看昨日盘口，涨幅榜上出现的几个面孔颇为耐人寻味：稀土、有色金属、玻璃基板、铜缆高速连接以及培育钻石，这几个方向共同领涨。它们看似五花八门，实则共享一个隐秘的逻辑——市场正在交易一条全新的主线：”AI物理层硬基建”。

什么意思？简单说，资金正在从“炒AI应用/炒大模型”向”炒AI钢筋水泥”下沉。过去一年多，市场把AI应用端翻了个底朝天，大模型、AI智能体、多模态……能炒的概念几乎炒了个遍。但AI应用最终将进入”剩者为王”的淘汰赛阶段——谁能活下来不好说，但有一条是确定的：不管谁最终胜出，都得用铜布线、用锡焊料、用稀土做电机和磁材。铜、锡、稀土，这些才是AI算力军备竞赛中最硬的”硬通货”，属于具有高度确定性的”卖水人”逻辑。

再来看供给端的三重夹击：国内对稀有金属实施严格的配额管制，缅甸离子型稀土已全面停采，越南宣布2026年起禁止稀土原料出口。据业内测算，全球氧化镨钕供需缺口2026年预计将扩大至0.9万吨。与此同时，美国已将稀土列为”关键矿产/国家安全级资源”，中美两国在稀土供应链上的战略博弈，让中国在稀土领域的定价权和供应链优势被重新估值——这不只是周期的波动，更是战略溢价的重估。

无独有偶，英伟达CEO黄仁勋在Computex大会上也给出了明确信号——”能用铜缆的地方就用铜缆，必须用光学器件的地方才用光学器件。”铜缆高速连接作为AI数据中心内部互联中最具性价比的方案，其战略地位不言而喻。玻璃基板则对应了先进封装的技术迭代方向。这些看似分散的品种，其实都指向同一个方向：AI算力底座全链条——从芯片封装到数据中心互连，再到散热与原材料。

科创50、芯片板块作为AI的”硬件引擎端”，过去一段时间已经被大幅炒作过。现在，资金开始沿着产业链向上游蔓延，去挖掘那些更底层、更具确定性、更有供给壁垒的环节。这个方向逻辑清晰、故事硬核、容量足够，后市可持续跟踪。

此外，上海资管新政提及科创50、创业板股指期货和期权的推出，这对科技股的长期定价效率和流动性环境构成制度性利好。宇树科技IPO过会、人形机器人量产突破万台，意味着”具身智能”赛道的产业化正在加速兑现。

三、五家机构最新研判

东吴证券（2026年6月2日）认为，市场关注的估值位置和交易拥挤度并非判断顶部或风格切换的核心依据，风格周期本质上由流动性周期与产业周期共同驱动。全球流动性虽已进入边际收紧的拐点，但在强产业趋势支撑下，前期主线不会单边快速回调，更多是反复震荡、多轮博弈的复杂顶部结构。AI高景气产业趋势并未终结，后续科技赛道仍是主线，但获取超额收益的难度将大幅提升。

中原证券（2026年6月3日）指出，央行已明确全年适度宽松货币政策基调，A股已进入盈利驱动上行阶段，中长期向好趋势不变。AI大波段行情结束的线索尚未出现，调整更多是行情内部的阶段性消化而非趋势性反转。预计上证指数维持震荡整理的概率较大，短线建议关注通信设备、消费电子、元件以及有色金属等行业的投资机会。

富荣基金（2026年6月2日）建议，对于产业趋势确定、竞争格局清晰、未来一到两年景气路径明确的细分领域龙头，当前回调恰恰是逢低布局的良机。行业配置上关注两大主线：一是成长主线，重点聚焦AI算力与应用、半导体等方向；二是能源主线，聚焦新能源替代相关的投资机会。

南华期货（2026年6月2日）分析认为，市场已完成从流动性驱动到盈利驱动的切换，核心矛盾聚焦于国内盈利修复的持续性与内需恢复的节奏。短期大概率延续震荡整固格局，但中长期股指偏强逻辑未变——PPI同比回升带动工业企业利润改善，政策托底与盈利改善将形成共振，震荡蓄势之后市场仍具备稳步上行的基础。

长安基金权益团队（2026年6月2日）建议关注政策支持且景气有确定性的方向。行业配置上：一是AI链深化，电子、通信设备等AI硬件景气度具有持续性，AI应用发展推动软件行业修复；二是中国制造业产能重估及资本品出海；三是涨价链，如受益于PPI回升的建材、电池等。

四、技术分析与操作建议

技术面上，昨日沪指盘中一度下探，最低触及120日线（半年线）附近后企稳回升，收出一根带下影线的小阳线。这是沪指近期第三次在半年线位置获得支撑，该均线当前约在4040点附近，已经成为短期多空分水岭。如果今日半年线不破，基本可以确认大盘阶段性回稳。

成交量方面，两市缩量至2.81万亿，较前日减少约840亿元，属于缩量反弹格局。缩量反弹的可持续性通常较弱，后续若不能补量至3万亿以上，指数向上空间将受限。但缩量本身不等于下跌信号——在关键支撑位附近缩量企稳，更多反映的是多空分歧加大、观望情绪升温，而非单边抛售。

均线系统上看，沪指上方受5日、10日均线压制（约4080-4100点区间），下方120日均线构成支撑。短期处于上有压力、下有支撑的区间震荡格局，方向选择正在临近。

操作上，金光继续维持看多立场。当前策略十六个字：逢低吸纳，大跌大买，不惧跳水，耐心持有。理由有三：其一，AI产业趋势没有走完，硬基建”卖水人”逻辑为新主线提供了叙事纵深；其二，政策面友好——适度宽松的货币环境叠加资管新政、科技金融改革持续发力；其三，半年线三度支撑有效，技术面企稳信号正在累积。当然，需要提醒的是，在量能未能有效放大之前，市场仍是存量博弈格局，操作上切忌追高，回调分批布局是更稳健的选择。

结语：半年线三度支撑确认阶段性底部区域，AI从”炒梦想”进入”炒钢筋水泥”的硬基建时代——盯住确定性，不惧短期波动。

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