1.价格走势

本周国内金属镁价格呈现先扬后抑的震荡格局。周初在煤炭价格大幅上涨的带动下，原镁冶炼成本抬升，镁锭价格短暂冲高至16700元/吨。然而下游企业对高价原料普遍持观望态度，采购意愿不强，市场交投快速遇冷，部分厂家为争取订单主动调低报价，低价货源冲击市场，导致价格逐步回落至16500—16600元/吨区间。本周五主产区99.90%镁锭均价约16550元/吨，较上周末上涨约200元/吨。当前煤价虽在高位波动，对镁价底部形成支撑，但弱势需求短期内难有明显改善，限制价格上行空间。

镁合金价格整体跟随镁锭价格波动，本周也呈现先扬后抑走势。截至5月29日，AZ91D均价18800元/吨，AM50/60B均价报18600元/吨。

1.2兰炭与硅铁价格

本周兰炭价格略有上升，截至5月22日兰炭（中料）报770元/吨，较上周上涨10元/吨。硅铁（Si≥75%）价格相对平均，截至5月22日报价6050元/吨。

2.供求分析

2.1供应端

供应方面，主产区原镁企业开工维持相对高位，现货供应充足。据统计，4月国内原镁产量环比增长3.63%，主产区原镁企业开工负荷持续提升，陕西部分产能复产、新疆有新产能逐步投产，共同推动产量增长。进入5月后，主产区原镁开工率仍维持在较高水平，整体现货供给偏宽松。本周开工率进一步提升约0.1个百分点。

2.2需求端

需求方面，周初受煤矿事故影响，价格大幅上调，但下游跟进明显放缓，采购以刚需为主，暂不着急补货的用户多选择观望市场。

从具体应用领域看，镁合金需求主要来自新能源汽车板块，一季度国内镁合金用量达14.035万吨，较2025年平均单季增长36.32%。但4月镁合金产量环比下调7.18%，两轮车行业部分镁合金订单取消，叠加某压铸厂火灾事件后区域环保监管趋严，中游加工订单承压，部分镁合金企业进入常规检修导致阶段性减产。整体来看，终端用户“买涨不买跌”心态下仅维持刚需补货，囤货意愿较低。

2.3贸易与库存情况

2026年4月份中国出口各类镁产品约3.92万吨，环比下降21.94%，同比增长5.76%。2026年1-4月中国共出口各类镁产品约16.21万吨，同比增长9.64%。

4月当月，镁锭出口数量2.11万吨，同比增长10.65%，环比减少30%；镁合金出口数量0.84万吨，同比下降11.86%，环比下降21.57%。

库存方面，5月中上旬受镁价持续阴跌及厂家回款需求影响，部分镁厂主动让利出货，周度库存持续去化。本周库存环比上周约减少3.4%。

3.本周看点

3.1宏观经济

5月28日，商务部新闻发言人何亚东在例行新闻发布会上表示，在两国元首战略引领下，中美经贸团队围绕关税问题深入沟通，就有关双边关税做出安排，双方原则同意在贸易理事会项下讨论同等规模产品对等降税框架安排，规模各为300亿美元或更多，双方经贸团队将保持密切沟通，商定具体安排并尽快推动实施。此前于5月中旬举行的中美经贸高层会谈取得了实质性进展，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税，美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。关税壁垒的显著降低有望减少镁产品出口的贸易成本，为镁及镁合金出口营造更有利的贸易环境。

国家统计局公布数据显示，1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额24358.4亿元，同比增长18.2%，较1—3月份加快2.7个百分点。其中，4月份同比增长24.7%。1—4月全国规模以上工业企业营业收入同比增长5.2%，4月当月全国规模以上工业企业营业收入增长5.7%，均比上月有所加快。

5月29日，人民币对美元即期汇率升破6.77关口，创下2023年2月6日以来的新高。整个5月，人民币对美元即期汇率累计升值0.95%。

据乘联分会数据显示，5月1日至24日，全国乘用车新能源市场零售61.9万辆，同比下降11%，较上月同期增长13%；全国乘用车厂商新能源批发70.5万辆，同比微降1%，较上月同期增长13%。

3.2行业及企业动态

美国初创公司Magrathea Metals完成2400万美元A轮融资，累计融资额达3764万美元。该公司位于加州奥克兰，专注于开发创新的碳中性电解技术，从海水和废盐水中提取金属镁，旨在减少对采矿和中国供应链的依赖。

精诚工科汽车零部件（邳州）有限公司2025年实现产值3.7亿元，2026年预计产能达1.3万吨，目标产值5.2亿元，计划年内新增两台压铸设备、扩充生产线，产品70%—80%配套蜂巢传动。

江西中科亚美新材料科技有限公司抚州基地首台镁合金压铸设备正式投产，配置300T—1250T全系列高压压铸单元，可覆盖中小轻量化零部件的试制与小批量量产需求。

安徽瑞泰年产8万吨新能源汽车轻量化镁铝合金零部件及高端紧固件技改项目正加速推进，预计今年年底交付投产，建成后预计年新增销售收入12.4亿元。

广东鸿图已打通镁合金材料及其成型技术全链条，实现从材料研发到产品生产的一体化布局。

内蒙古金石镁业年产1.5万吨镁合金精炼车间技改提升项目进入环评拟审批阶段，将新建2条合金生产线。

安徽宝镁花园吴家冶镁用白云岩矿采矿及加工工程全面投产后年破碎加工能力将达4000万吨，为年产30万吨镁基轻合金项目提供原料保障，项目总投资148亿元，预计2026年6月30日实现产能目标。

郁南县30万吨高性能镁基材料熔铸园区项目投资十亿元以上，建设周期为2026—2028年，设计年生产熔炼镁合金30万吨。

蚌埠爱尔思精密制造有限公司轻量化镁合金一体化压铸项目总投资3亿元，建成后可形成年产1200万件镁合金铸件产能。

丹东泰威新材料有限公司新建电熔镁砂项目设计年产低铁电熔镁砂1.05万吨，计划2026年底投产，通过产能置换推动产业升级。

云海金属自主研发的高强镁合金已完成技术验证，进入小批量供货及客户试样阶段，屈服强度较传统AZ31B镁合金提升超60%，具备良好耐腐蚀性能，可满足新能源汽车结构件、航空航天零部件等高端领域需求。

上海大学与重庆大学团队在《Nature Communications》发表研究，成功制备出高性能镁基储氢复合材料，在超过3700次循环中容量保持率达82%，突破循环稳定性瓶颈。

日本东北大学开发出新型镁锡合金负极材料，在固态电池测试中实现超1300小时稳定循环，性能比纯镁负极提升400倍以上。

质子汽车科技有限公司自主研发的镁合金动力电池蒙皮通过台架测试，已获2025年国际镁协镁合金变形产品大奖。

中铝科学院在高强耐热镁合金、高导热镁合金等领域取得重要突破，与鹤壁市政府就镁合金半固态注射成型汽车零部件及中试产线项目达成合作意向。

4.市场展望

整体来看，下游需求端表现疲软，高价抵触情绪浓厚，市场交投整体清淡。但成本端价格坚挺，部分兰炭价格小幅上调，为镁价提供明显底部支撑。预计镁市短期仍将延续窄幅盘整运行态势。