5月22日19时29分，山西长治沁源县通洲集团留神峪煤矿井下发生瓦斯爆炸。

事故发生后，山西省迅速启动安全风险隐患专项整治行动，全省煤矿进入密集安全自查状态。据统计，到5月底，仅山西一省停产焦煤矿就达130座，涉及产能超过1.22亿吨；即便部分煤矿陆续复产，6月初仍有大量矿井处于停产或即将关停状态。

市场普遍认为，6月恰逢全国“安全生产月”，安监高压态势短期内不会放松。供应端的突然收紧，成了本轮价格上涨的核心驱动。

从国内供应看，事故后炼焦煤产量明显收缩。523家样本矿山原煤日均产量降至176.01万吨，精煤日均产量72.47万吨，均出现环比大幅下降。矿山库存同步走低，523家样本矿山精煤库存降至208.1万吨。

数据来源：红塔期货 我的钢铁网

库存结构上，整个产业链库存呈现同步小幅回升态势。全样本焦炭库存约1016.41万吨，其中独立焦企库存87.6万吨，钢企库存704.21万吨，港口库存224.6万吨，环比均有小幅上升。焦化企业因生产持续而出现阶段性累积，港口则受益于进口资源补充而持续增加。

焦炭出口也保持了较好态势。2026年前4个月，我国焦炭出口总量达271.4万吨，同比增加17.09%。由于国内焦炭供应稳定且价格相对海外更具优势，出口订单持续向好，也对国内现货价格形成一定支撑。

综合来看，当前双焦市场正处于多重力量交织的状态：

支撑价格上涨的因素——煤矿安监强化导致供应阶段性收紧，炼焦煤短期偏紧格局短期难改；焦炭提涨传导仍在延续，成本驱动逻辑继续发酵；铁水产量维持高位，刚需支撑暂未松动。

制约价格上涨的因素——6月进入传统消费淡季，钢材需求季节性转弱，表需已连续下滑；钢厂盈利空间持续收窄，焦炭连续提涨后进一步上行动力受制；若煤矿后续集中复产，供应端的扰动因素将迅速消退，价格支撑可能随之松动。

后市核心看点集中在三方面：一是国内煤矿复产进度，这是决定供应能否恢复正常的关键；二是焦炭第五轮提涨能否得到钢厂全面接受，反映上下游利润分配博弈的结果；三是铁水产量的拐点何时出现——一旦淡季需求实质性走弱，铁水产量见顶回落，双焦价格的支撑逻辑将面临真正考验。