2026年5月A股呈现极端结构性分化行情，资金集中抱团AI等高景气板块，内需消费板块持续走弱。全市场成交额前5%的270只个股贡献近五成成交，家电、食品饮料等大消费成交额占比仅7%；电子、通信科技板块月度成交占比突破40%。存储涨价带动产业链盈利上行，半导体设备相关ETF近6个月净值涨幅超63%，产品规模突破36亿元。淡水泉、望正资产、清合泉等多家头部私募结合产业基本面，发布6月投资研判与配置策略：

1.淡水泉：内需偏弱催生资金抱团高景气赛道，AI产业基建景气持续向上，但板块估值偏高、交易拥挤。组合层面坚守AI长期成长逻辑，规避短期泡沫化细分，深挖股价尚未兑现基本面的优质标的。

2.清合泉：内需未见明显回暖前优先沿景气主线布局，聚焦AI产业链瓶颈环节与滞涨上游资源；存储、MLCC等元器件涨价落地，算力产业链景气尚未见顶。

3.望正资产：AI技术迈入多模态、自主智能体新阶段，算力基建竞赛加剧，能源成为产业新约束，AI是中长期生产力变革；持续加码高景气、业绩兑现能力强的AI龙头企业。

4.致顺投资：短线投机资金加剧盘面波动，但无法决定市场中长期方向；6月宏观与产业环境难现趋势拐点，产业基本面仍是行情核心锚点。

5.禅龙资产：半导体、光模块等标的基本面、供需壁垒稳固，但短期估值透支，后续大概率以震荡消化高估值，短期暂未到趋势性拐点，需警惕高位资金切换风险。