一周市场速写|交易公平、跨境券商收紧、央行回笼与外围扰动
1）A股制度面：压“特权通道”，指向量化不公平优势
三大交易所修订交易业务单元管理，要求全面自查、严禁为个别投资者提供特殊便利，存量不合规3个月内整改——核心就是不再给“独立交易通道/特殊便利”留口子，降低订单执行层面的不公平。短期对高度依赖低延迟通道的策略是摩擦上升；中长期更像把竞争拉回α与风控，而不是拼谁更“快进快出”。
2）跨境券商：富途落地整治细则，存量境内账户6/12起“只减仓不出错”
富途公告：为落实2年集中整治期要求，对中国内地境内存量账户暂停新开仓/加仓/入金，仅支持卖出、平仓、出金。老虎/长桥/富途三家头部细则时间点与方向基本一致——跨境证券业务的合规边界在被快速硬化，跨境流量型增量故事短期降温。
3）流动性：央行不是“只松”，而是在做结构性回笼
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6/5 拟开展 5000亿买断式逆回购（3个月），但6月到期 8000亿→净回笼约 3000亿（连续缩量续作）。
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6/4 七天逆回购操作量 为零，已连续两日零操作；当日到期1013亿→净回笼1013亿。对应到债市：银行间利率债收益率多数下行、5年+表现更强，30Y国债期货+0.27%，资金面仍算均衡——更像“量回笼、价不飙”的节奏管理，市场在交易“紧但不崩”。
4）外部博弈与贸易纪律话术
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商务部强硬回应美方：反对单边限制、敦促纠正芯片“监管漏洞”等歧视性措施。
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WTO小型部长会议口径：中方支持讨论公平竞争（产业补贴约束、透明度），争取把叙事往多边纪律上引。
5）产业亮点仍在：3D打印、新能源出海
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前4个月：3D打印设备产量同比 +50.9%，出口量同比 +100.3%；消费级全球份额≈90%。
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汽工学会预测：2030年新能源占乘用车新车 >70%；汽车海外销量接近 1000万辆，约四成来自海外本地化产销。
6）美股与算力链：道指新高，但芯片链分化在加剧
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道指 +1.73% 新高；标普小涨；纳指微跌（博通 -12.6% 拖累芯片情绪）。
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英伟达 +近2%、谷歌 +超3%、七巨头指数 +1.37%——算力龙头溢价还在，但“谁能把产能兑现”更关键。
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台积电CEO：未来数年AI需求根本性强劲，供给仍难满足；今年销售额预期 >30%。
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另一边：美国9个行业组织警告 AI数据中心吃存储芯片可能抬升消费品价格、扰乱供应链→后续关注产能分配/政策介入是否会变成新的波动率源。
7）美国就业 + AI裁员信号
初请升至 22.5万（年内偏高）；6月挑战者裁员9.7万，其中约 3.86万（≈40%）与AI相关——这不止是“科技企业省钱”，更像某些环节在重排人力结构。
8）商品/地缘尾巴：伊朗出口压到极低 + 粮价外溢风险
WFP警告：若油价到7月仍维持~100美元，可能把约 4500万人推向饥饿边缘——油价一旦再走极端，会把“通胀—利率—风险资产”链条一起重新定价。