本文仅作个人学习知识分享，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

本周A股呈现极致分化格局，三大指数表现差异。今天聊的是焦炭加工。

今天是2026年6月5日，周五，2026年第23个交易周。虽然行情稀烂的，明天后天都有事，今天出差回来先更新了。受海外AI板块的情绪传导以及高位获利了结压力影响，本周市场呈现剧烈震荡格局。三大指数集体收跌。上证指数跌1%，收于4027.74点；深证成指跌1.67%，收于15314.70点；创业板指跌1.98%，收于3957.94点，周三一度站上最高4218.33的历史最高点。科技主线的单边上涨遭遇强力获利兑现脉冲，但防御型资产走强。全周日均成交额约3万亿元，量能维持高位。从行业表现看，焦炭加工涨7.61%，光学光电涨7.5%，航天装备涨7.24%，煤炭开采涨6.57%。

今天聊的是焦炭加工。

一、焦炭加工是什么？

焦炭加工是煤炭化学工业的核心分支之一。它是通过一系列高温工艺，将炼焦煤转化为高炉炼铁所需的关键燃料和还原剂——焦炭的过程。

（一）上游：炼焦煤资源

炼焦煤是焦炭生产最主要的成本构成，占运行成本比重显著。精煤由主焦煤、肥煤、气煤等多种煤种配比而成，其灰分、硫分、粘结性直接影响焦炭质量。

（二）中游：焦炭制造

中国是全球最大的焦炭生产国，2025年全国焦炭产量达5.04亿吨，同比增长2.9%，产能持续小幅增长但结构优化。截至2025年末，全国焦化企业数量降至450余家，总产能约6.0亿吨，较2024年减少0.3亿吨，落后产能加速出清。

（三）下游：钢铁主导，多元应用拓展

焦炭约90%用于高炉炼铁，是仅次于铁矿石的钢铁冶炼关键原料，景气度与房地产、基建、汽车等终端需求高度相关。2025年粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%；生铁产量8.36亿吨，同比下降3.0%，导致焦炭需求端持续承压。

其他应用领域：铸造与铁合金、电石与化工、出口市场

二、核心动因

（一）存量博弈中的资金切换效应

科技板块出现大面积下跌，资金从高位科技板块持续轮动至低估值、业绩预期改善的煤炭等传统周期板块，煤炭成为当周少数接连上涨的板块之一。焦炭作为煤炭板块的核心细分方向之一，直接受益于这一资金切换。

（二）个股与板块情绪共振

安泰集团的涨停是本周焦炭板块情绪升温的关键爆发点。安泰集团涨停之后，板块内其他个股如山西焦化、陕西黑猫、云煤能源等全面跟进，板块效应显著。

（三）焦炭价格”提涨”连续兑现

主流钢厂正式接受焦炭第五轮提涨，累计涨幅已达250-275元/吨，山西主流准一级干熄焦价格升至1720-1810元/吨。第五轮全面落地、第六轮迅速跟进，意味着焦企的议价能力在快速上升，这是板块上涨最直观的盈利改善信号

三、未来走势

短期供给缩窄方向确定且短期难以逆转，价格上行趋势大概率延续。中长期难以再现爆发式行情。

四、其他的再说几句

上周就说了，世界杯、美联储利率决议、端午节假期是市场担忧的风险。需要注意科技方向涨多了的风险。美股博通公布财报不及预期，导致全球科技股巨震，从美股延伸至亚太再至A股，串联起一整条情绪踩踏链。今天上证指数向下跌穿了半年线，短期还是存在向下回补前面4月14日跳空缺口3991附近的可能。

温馨提示

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅为行业资讯、知识科普与个人观点分享，不构成任何投资建议、操作指导及收益承诺。请各位读者结合自身风险承受能力，独立判断、理性决策。

熟读研报三百篇，纵无交易亦懂盘。按照通达信研究行业二级分类，每周分析涨幅第一的板块，聊聊最新的市场动态。欢迎大家关注、转发、留言讨论。