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市场观察——20260606
市场观察——20260606
科创板短期内连续多次5%的暴跌，预示着可能见顶了。韩国股市又开始新的熔断了，美股破天荒的跌了4%以上。
1、韩国政府据说要严查加杠杆了。涨成这个样子，不用想就知道韩国应该已经全民梭哈进去了，什么大爷大妈，大学生中学生小学生，加杠杆等等肯定是能用尽用了。这个时候查杠杆，只能说风险很大了。
2、纳斯达克昨晚竟然暴跌了4%以上。过去20年这种级别的跌幅都在熊市周期内，例如2008年全球次贷金融危机期间，2011年欧债危机期间，2018年熊市期间，2020年疫情期间，2022年加息熊市期间，以及2025年4月关税战期间。昨晚出现的新的暴跌，可能预示着新的风险。
3、本轮周期本来和1994年的熊市很类似的，从康波周期上类比也极其匹配。结果被4月开始莫名其妙的科技爆拉给搅浑了。现在回过头来看，除了AI相关的硬件，其它板块基本都在走熊市了，这一点说明周期本身问题不大。而4月开始的爆拉即使现在依然原因不甚明晰，但昨晚美股的暴跌倒是又有些重回周期的感觉了。美股加息周期又要开始了。
美股1994年整体在低位运行的逻辑应该就是1994.2~1995.2的加息周期抑制。本来2026年初美股一直高位震荡，外加3月美以伊战争导致油价暴涨，通胀来袭，加息应该很快就开始的，结果加息一直拖着，到现在都没加息，而通胀确实真的开始抬头了，1月是2.39%,4月已经是3.81%了，5月数据还没出来，但油价还在高位，通胀数据不会低。2022年美联储也是一直拖着不加息，拖了快一年；现在也是拖着，美联储已经失去独立性和市场敏感性了。
结合昨晚美股暴跌，加息预期再次起来，因此有必要警觉，加息周期要开始了。一旦开始，全球金融市场必然要暴跌，因为牛市涨得实在太高了。
当然，加息周期应该不会太长，1994年也只持续了一年而已。等这一轮加息结束，股市暴跌到低位，熊市走完，月K的MACD死叉完成后又准备金叉时，就是新的牛市开始了。以上这些基本面政策面技术面感觉都是相辅相成的。
因此，整体而言，除了2026年4~5月两个月的AI硬件相关的异常拉升，其余整体依然在按照周期运行，没有赚到这轮牛市末尾的收益也就并没有那么遗憾了。
看1994年加息如此猛烈和密集，但实际上1994年纳斯达克最大也就回撤了15%不到。因此，本轮加息周期美股最多也就是回调，谈不上崩，具体要看美联储加息力度；但其它市场可以笃定是要崩盘一次的！
