本周市场回顾 炒股日记 6月6日 星期六
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文章为作者每天学习的记录，仅用于研究和提高市场认知能力之用。
文中所提及任何观点及个股仅是举例，不构成投资建议。
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本周宏观面的关键变量在海外。
周五晚间发布的美国5月非农就业数据远超预期——新增17.2万人（预期8万人），叠加3月、4月数据双双上修，市场对美联储年内降息的预期迅速转冷，年底加息概率已从约48%大幅升至60%以上。10年期美债收益率跳升至4.5%以上，30年期收益率升破5%，这两个关键点位重新引发了市场对企业融资成本上升，尤其是为AI基础设施扩张提供资金的科技企业的担忧。6月16-17日美联储货币政策会议将是新任主席沃什主持的首次FOMC会议，市场普遍预期利率将维持不变，但点阵图是否上调利率路径将成为焦点。
国内方面，政策层面相对平静，上证指数周线已录得四连阴。央行6月5日开展6000亿元1年期MLF操作，净投放1000亿元，延续”收短放长”的结构性调控基调。同日发布的《稳岗扩容提质行动方案》聚焦稳定重点行业用工和提升就业质量，对市场情绪未产生明显扰动。
本周（6月1日-6月5日）A股整体延续震荡调整格局，但内部结构化特征极为突出。
一、指数表现
本周主要指数严重分化，截至周五收盘，各主要指数涨跌幅如下：
上证指数：累计下跌1.080，收于4027.74点，大盘蓝筹托底，4000 点支撑强劲，波动最小
深证成指：累计下跌2.48%，收于15314.70点，成长股拖累明显
创业板指：累计下跌1.98%，收于3957.94点，算力、光模块权重大跌拖累指数
沪深300：累计下跌1.54%，收于4816.92点，科技权重有所回调
中证500：累计下跌1.30%，收于8251.14点，代表中小盘，走势较弱
中证1000：累计下跌0.81%，收于8340.96点，继续走弱，有企稳迹像
上证50：累计下跌1.89%，收于2865.87点，科技权重明显回调
科创50：累计下跌4.74%，收于1668.33，本周跌幅最大，高位半导体集中兑现离场
北证50：累计上涨4.42%，逆势走强，小盘专精特新资金偏好提升
周内走势先抑后扬再回落：周一至周四指数整体呈探底回升之势，周五受隔夜美股半导体板块暴跌拖累，科创50、创业板指大幅下挫，创业板指单日跌幅一度超过3%。
二、板块表现：资金”高低切换” ，强弱“冰火两重天”
本周领涨板块（低位价值 / 顺周期）
1.煤炭（+6.36%）：火电需求稳 + 煤价坚挺，机构低位配置首选防御板块；
2.机械设备 / 机器人（+2.33%~3.87%）：工业自动化、人形机器人政策催化，低位制造持续补涨；
3.国防军工、基建建材、公用电力、商超零售：估值处于历史低位，内资 + 北向持续回流，是高位科技流出资金主要承接方向；
4.石油石化、化纤：能源顺周期震荡走强。
本周领跌板块（高位 AI 成长）
1.半导体、算力 GPU、CPO 光模块（-4.5%~-8%）：全周主力资金合计净流出超千亿，博通美股业绩不及预期大跌，全球 AI 硬件需求预期降温，高位抱团盘集中止盈出逃；
2.电力设备、部分高位光伏（-5% 附近）：前期涨幅偏大，跟随成长赛道同步回调；
3.高位 TMT 细分：小票分化，低位细分抗跌、高位龙头杀跌。
三、个股方面
航天装备板块全周大涨7.24%。SpaceX于当地时间6月4日启动IPO路演，拟募资750亿美元（为史上最大规模IPO，估值约1.77万亿美元），A股商业航天标的受到资金关注。人形机器人概念同样逆市上扬，多股20%涨停，宇树科技科创板IPO申请获通过。
四、资金：主力高低切换 杠杆资金无惧调整
1.内资公募（核心调仓动因）：半年临近基金业绩考核 + 监管规范风格漂移，机构批量从上半年大涨的 AI 算力兑现，大举切换低位低估值蓝筹、消费、基建、公用事业，是本周高低切换核心推手；
2.北向资金：持续加仓食品饮料、银行、电力、基建，回避高位半导体与算力龙头；
3.两融 / 短线资金：短线撤离高位科技，扎堆军工、机器人、中小盘国企改革题材。
五、驱动因素：多空交织，政策与减持并存
1.海外导火索（周五大跌诱因）：美股博通业绩指引大幅低于市场预期，单日暴跌超 12%，费城半导体大跌，全球 AI 产业链估值承压，A 股算力、光模块权重集体跳水拖累双创指数；
2.国内机构调仓周期：6 月上旬公募半年考核窗口期到来，兑现高位浮盈、布局低位价值是全周确定性行为，造就放量分化行情；
3.基本面平稳：5 月国内消费数据小幅回暖、制造业温和修复，无系统性利空，市场只是存量内部轮动，并非系统性熊市下跌。
六、上周策略研判回顾
本周A股上演“冰火两重天”，科创50重挫近5% vs 北证50逆市上涨近5%。
市场指数震荡回调、极致高低切换，高位 AI 算力兑现、低位价值基建消费走强，指数失真、个股涨多跌少，无系统性风险，存量资金大调仓是全周主线。
每周日对下周的预判非常值得关注。
【港股市场】六绝月首周续跌，失守25000点关口
港股本周延续弱势，恒指”六绝月”首周未止跌，全周累跌220点，连跌4周，周五收报24961点，失守25000点大关，为今年3月底以来首次跌穿该关口收盘。
周五（6月5日） 恒指收跌291点或1.2%至24961点，大市成交增至3428亿港元。恒指连跌三日，累计下挫1077点或4.1%，跌幅较深。韩国综合指数同日跌5.5%，触发熔断机制，成为亚洲区内表现最差的市场，港股跌幅相对可控。
板块分化方面，科网股和晶片股成为领跌主力：
中芯国际全周泻7.2%，收报75.65元，为表现最差蓝筹股；华虹半导体同步大跌7.2%。
AI热潮降温的催化剂是博通周三盘后未能上调AI芯片业务展望，被市场解读为行业需求增长可能不及预期。
科网股多数续弱，小米、腾讯、阿里巴巴均录得不同程度下跌。
友邦保险全周累跌10%，同样位于跌幅前列。
值得关注的是，美团逆势累升8.9%，为本周表现最佳蓝筹股。
资金面方面，南向资金转淡。
周五单日净卖出24.26亿港元，连续两日净流出。腾讯控股是唯一亮点，录得近17亿港元净买入；中芯国际遭净卖出27.83亿港元，联想遭净卖出5.39亿港元，成为资金流出重灾区。
【美股市场】黑色星期五，科技股遭遇全面抛售
美股本周遭遇”黑色星期五”，成为全球市场调整的核心震源。周五（6月5日），纳斯达克综合指数暴跌4.18%至25,709.43点，创2025年4月以来最大单日跌幅；标普500指数大跌2.64%至7,383.74点；道琼斯工业平均指数下跌695.15点或1.35%，收报50,866.78点。
全周累计，道指跌0.32%，标普500跌2.59%，纳指跌4.68%，三大指数皆录得周线下跌，纳斯达克终结了此前连续上涨的强势走势。
调整的核心催化来自两方面：
第一，宏观层面。5月非农就业新增17.2万人（预期8万，4月上修至17.9万），失业率维持在4.3%不变，劳动参与率保持稳定。这一超预期数据使市场对美联储降息的预期急剧冷却，加息概率从48%跃升至60%以上。市场定价已经从”何时降息”快速切换为”是否加息”。
第二，产业层面。博通周三盘后财报中未能上调AI芯片业务展望，引发了投资者对AI需求增长可能不及此前预期的高度的疑虑，成为本轮半导体板块调整的”导火索”。周四博通已跌逾12%，周五再跌近8%；Marvell Technology跌逾16%；美光科技在周四下跌8%的基础上进一步下挫13%；英特尔与AMD跌幅均在11%左右。iShares半导体ETF单日重挫10%，为2020年3月以来表现最差的一个交易日。
避险轮动随即出现，必需消费品板块上涨2%，资金从高估值的科技股撤出，转向防御性板块。
【大类资产表现】
人民币汇率：双向波动
本周人民币汇率在6.77-6.85区间双向波动，整体保持相对稳定，未出现单边趋势性走势。央行通过中间价持续引导市场预期，防止单边升值或贬值预期过度发酵。
黄金：回吐今年全部涨幅
黄金本周大幅下挫，周五现货黄金下跌3.25%至4328.92美元/盎司，盘中一度跌至4315.35美元，已回吐今年以来的全部涨幅。本周黄金的大跌与上周的逻辑形成鲜明对比——上周黄金刚因美伊停火预期变化出现了周线止跌反弹，本周超预期非农数据直接触发美元走强和实际收益率攀升，给无息资产黄金带来了”双重阻力”。
原油：震荡走高，结束周线两连跌
本周原油价格先跌后涨，整体录得周线上涨，结束此前两周连跌。布伦特原油周涨1.18%至93.09美元/桶，WTI原油周涨3.64%至90.54美元/桶。地缘因素仍然是油价的核心驱动力——以色列继续攻击黎巴嫩引发美伊停火协议出现裂痕，伊朗威胁暂停和谈，双方随后均有军事动作回应，但停火协议尚仍有效。美国石油库存延续去库状态，基本面偏紧，也加大了油价的上涨力度。
周五因投资者押注美伊最终可能达成和平协议，油价在连续两个交易日内累计跌幅超过5%，但全周整体仍收涨。霍尔木兹海峡通行仍受限制，目前日均通行数量远低于战前的130艘水平，供应端风险并未完全消散。
债券：美债收益率跳升
美国10年期国债收益率跳升至4.5%以上，30年期国债收益率升破5%，为2007年以来最高水平，美债市场持续承受加息预期升温的压力。国内债市在全球波动中展现出较好的独立性，10年期国债收益率基本稳定在1.75%附近，受外部扰动有限。
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第二部分：全球各重要指数汇总
一、本周 全球股票主要市场 重要指数交易数据 汇总
二、本月 全球股票主要市场 重要指数交易数据 汇总
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愿股市长红，更愿您收益满满！
