非农数据大超预期,一夜之间,市场哀鸿遍野
周五晚上，全球市场经历了一场猛烈的抛售。导火索是美国劳工统计局公布的5月非农就业数据。市场原本预期新增就业8万人，结果实际数字高达17.2万。这个差距让所有人都坐不住了。就业数据太强，意味着通胀压力可能卷土重来，美联储加息的概率瞬间飙升。芝加哥商业交易所的监测工具显示，市场对年底前加息的押注从48%跳到了60%以上。穆迪首席经济学家马克·赞迪放出一句分量很重的话：如果通胀预期持续攀升，美联储可能被迫加息，哪怕这会引发经济衰退。
数据出来之前，几乎所有人都押注美联储年内会降息。利率期货市场反映出的降息概率稳稳超过六成。逻辑很简单：经济在放缓，就业在走弱，美联储迟早得松手。可17.2万这个数字像一盆冷水浇下来，市场瞬间清醒了——经济没有想象中那么差，通胀恐怕也不会乖乖回落。
于是预期发生了戏剧性逆转。降息押注被疯狂平仓，加息的概率在几个小时内从六成飙到了接近百分之九十八。十年期美债收益率跟着跳到了4.54%。一夜之间，整个利率市场的逻辑框架被推倒重来。
股市的反应是毁灭性的。纳斯达克综合指数当天重挫4.18%，创下一年多来的最大单日跌幅。标普500跌了2.64%，道指跌了1.35%。美股总市值一夜蒸发了接近2.3万亿美元。英伟达一家就跌去了3000亿美元市值，整个费城半导体指数的跌幅创了六年新高，芯片板块合计蒸发了1.3万亿美元。过去两年支撑美股牛市的”降息叙事”被打了个问号，高估值科技股在利率预期反转面前不堪一击。
白宫国家经济委员会主任哈塞特公开表态，说市场对美联储加息的预期”大错特错”。特朗普也说自己希望看到利率下调，但强调会把决策权交给美联储主席沃什。这些话在当下没能安抚市场情绪。
恐慌情绪迅速蔓延到其他风险资产。比特币24小时内一度跌破6万美元关口，这是2024年10月以来头一回。以太坊跌近12%，整个加密货币市场超过36万人爆仓，爆仓总金额接近19亿美元。
黄金也没能扛住。现货黄金一天跌了3.28%，收在4328美元附近。
全球资本市场这台戏唱到这里，坏消息似乎是一个接一个。中东局势还在升温，伊朗与美国之间的军事摩擦正在扩大。伊朗革命卫队已经发射弹道导弹打击了美军在科威特和巴林的目标，美国则空袭了伊朗沿海的雷达站。伊朗最高领袖的军事顾问甚至警告，战火可能蔓延到印度洋。
回到眼下这场全球动荡，核心问题还是利率预期和地缘风险的双重压制。美国5月就业数据打破了市场对降息的幻想，6月又是全球央行的超级月，欧央行和日央行都有加息动机，资金的风险偏好短期内很难快速修复。