行业主线轮动增强策略组合

6月第一周，Top1行业前10增强策略（10只个股）收益率0.54%；Top5行业加权组合前10增强策略（50只个股）收益率0.12%。

行业ETF轮动组合

6月第一周，Top1行业ETF收益率4.59%；Top5行业ETF组合收益率0.59%。

风险提示：市场环境变动风险，模型稳定性风险，数据质量风险

资料来源：Wind，天风证券研究所

资料来源：Wind，天风证券研究所

注1：此处展示了排名前5的行业各自排名前10的股票，股票简称旁边的数字代表与上一个交易日的排名变化；

注2：个股是否归属某一行业由模型自动判断，因此部分股票的行业划分结果可能与申万一级行业等标准存在差异，亦可能出现单只股票同时归入多个行业类别的情形。

资料来源：Wind，天风证券研究所

注1：此处展示了排名前5的行业各自排名前10的ETF，ETF简称旁边的数字代表与上一个交易日的排名变化；

注2：ETF是否归属某一行业由模型自动判断，因此部分ETF的行业划分结果可能与信息披露存在差异，亦可能出现单只ETF同时归入多个行业类别的情形；

注3：ETF标的池限制为管理人为股票资管规模排名前10的基金管理公司

资料来源：Wind，天风证券研究所

资料来源：Wind，天风证券研究所

注：行业轮动Top5加权组合是以60%投资于排名第1的行业，剩余40%在排名第2至第5名行业之间等比例分配。

资料来源：Wind，天风证券研究所

资料来源：Wind，天风证券研究所

注：行业轮动Top5加权组合是以60%投资于排名第1的行业，剩余40%在排名第2至第5名行业之间等比例分配。

资料来源：Wind，天风证券研究所

注1：行业TopN代表排名前N的行业内，各自排名第1的ETF构建组合；

注2：各行业按照调和加权的方式赋予组合权重，行业排名越靠前， ETF在组合中权重越大。

风险提示

1、市场环境变动风险

金融市场环境时刻处于动态变化之中，宏观经济政策的调整、地缘政治冲突、突发公共事件等都可能引发市场环境的剧烈变动，使得模型基于历史数据所构建的预测模式失效。新兴金融产品或交易策略的出现也会对市场环境产生影响，从而影响模型的预测效果。我们会在模型实际预测中，定期或不定期的调整表征市场环境状态的因子，微调模型结构，但受限于时效性和数据可得性，市场环境变动风险仍然无法避免。

2、模型稳定性风险

模型的稳定性受多种内部和外部因素制约。从模型内部来看，随着时间推移，深度学习算法中的参数可能会发生漂移，尤其在数据分布特征随时间发生缓慢变化时，这种参数漂移现象更为明显。这可能影响模型预测性能的稳定性和可靠性。

3、数据质量风险

数据是量化模型的基石，数据质量直接关乎模型性能。在金融领域，数据质量风险尤为突出。一方面，金融数据来源广泛且复杂，且广泛存在数据缺失、统计口径差异的情况。AI择时模型在处理这些不完整或不准确的数据时，可能会学习到错误的特征和规律，进而影响走势预测的准确性。另一方面，数据可能受到市场噪声干扰，若模型将这些噪声数据误判为有效信息进行学习，可能会在模型中引入错误的关联关系，使得模型预测结果偏离真实的二级市场走势。

研究报告信息

证券研究报告：《AI投研组·选股选基策略周报(2026-06-07)：市场分化调整，ETF轮动策略超额稳健》

对外发布时间：2026年6月7日

报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：巩方舟 S1110525120009，唐海清 S1110517030002