最近市场，每天都是过山车，每天都有突发。

今日市场点评：

今天，A股大跌主要是“外围市场冲击”+“美联储加息预期升温”+“高位科技股获利了结”三重利空共振导致的。

同时，今日银行、保险、高股息蓝筹逆势走强护盘，科技成长普跌，资金向防御板块迁移。

短期波动加大，除非激进型投资者，否则不建议频繁操作。

需要补仓的投资者控制好节骤，一个月最多补2次！

现在给客户推基金，显然是过了甜点区了，稍不注意很容易被套。

那么：高位震荡，到底是逢低定投还是干脆省心配点“固收+”呢？

两种策略介绍

1949年，格雷厄姆在《聪明投资者》一书中，就提出针对防御型投资者是有两种投资策略可以选择：

一种是“美元平均成本法”。即每月或者每季度投资等额的资金在普通股上面，这就是我们耳熟能详的“基金定投”的起源。

“基金定投”是用定期定额的方法来降低平均持基成本。不知道市场什么时候会涨、什么时候会跌，那就干脆不去择时，用定期定额投入的投入，降低平均成本。等到市场转暖，等到基金净值出现“微笑曲线”的时候，就能看到收益了。

另一种方式“股债搭配策略”。一部分投资于合适的债券，另一份投资于多样化的普通股，根据市场涨跌来平衡股债的分配比例。

“固收+”产品的策略其实就是根据此演变而来的，先用“固收”部分获取基础收益，在此基础上再通过“股指期货、打新、国债期货、利率债波动、定增、可转债”等来增加“弹性收益”。

两种策略的异同点

1.两种策略相同点

两种策略都是为了解决投资“怕亏”以及“怕麻烦”的心理，努力在波动的市场下构建投资的安全边际，也都是比较适合震荡市场下的投基策略。

2.两种策略的差异点

①投资时机

基金定投核心是解决“持有成本”，更适合在下跌市场中买入。如果是在上涨市场中买入，很容易“追涨”，市场回调时亏损比例加大。“固收+”核心是力保“本金安全”，适合任何市场。

②投资方式

基金定投是“定期定额”，适合分批买入；“固收+”更适合一次性买入。

③适合人群

基金定投更适合单笔资金投入在5万以下或者每个月固定领取工资的投资者；

“固收+”更适合目前手上有部分闲钱或者一次性到账了一笔钱，单笔投资金额在5万以上的投资者。

④盈利关键点

“基金定投”盈利关键点在于选择好的基金品种和长期持有；

“固收+”盈利关键点在于选择好的基金管理人及合理自我的收益预期。

需要关注保守型客户的“损失厌恶”

这里需要注意的是，对于保守型客户容易受“损失厌恶”的影响。

比如：如果让一个存款客户，同时配置基金定投。

很可能出现以下四种情况：

场景A：定投第一个月，指数涨了8%

场景B：定投三个月，账户浮亏10%

场景C：定投一年，终于回本了

场景D：定投一年，没变化

这也是，为什么对于保守型客户、存款客户，推定投，很多无法坚持。

他们会把“存款”与“定投”拆开来看。

所以，对于极度保守型客户，我更建议，可以推低波固收+——产品回撤小，客户更容易接受。

其他客群如何建议？

1.已持有部分基金，现在亏损。优先推荐定投，可以降低持仓成本，缩短回本时间；

2.已持有部分基金，现在盈利回撤。优选推荐固收+，可以逢反弹，止盈部分转到固收+

3.手上闲钱比较多，想逢低补充。优选推荐中波固收+，配置时可以重点看看该固收+权益类持仓是不是你关注的板块

4.存款、理财客户，觉得收益较低的。上面已说了，优选推荐低波固收+；

5.已坚持定投，且盈利的客户，想加仓的。优选推荐中波或者高波固收+。

在给客户建议时，要注意人很多时候是非理性的，容易受市场涨跌影响。

固收+是一站式资产配置，波动相对较小，让存款客户更难得住；

定投是降低持仓成本，对于套牢客户，逢低大额定投（但是控制节奏，一个月最多定投2次，减少被套风险），是可以缩短回本时间。

弄懂定投与固收+两种震荡市配置策略，面对各类型客户，怎么精准匹配产品、抚平客户的焦虑与顾虑，是咱们展业的关键难题。

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