这几天，市场一直在4000点附近反复拉锯。周一击破之后，连续三天反抽，但始终无法有效站稳。今天，指数继续在该点位下方震荡，市场情绪明显低迷。

一、为何4000点如此重要？

从技术上看，4000点不仅是整数关口，更是当前多空平衡的关键位置。

有效收复4000点，意味着市场进入相对强势的震荡，可以继续消耗大级别顶部结构调整周期。

无法收复，市场就只能在该点位下方弱势震荡，区间主要在4000点和周一低点之间。

目前看，市场选择了后者。

二、一个积极的信号：金叉已经出现

经过连续三天的反抽，市场出现了一个值得注意的变化：

三市15-30分钟级别已形成金叉；上证60分钟也于昨天下午满足金叉条件。

熟悉结构的朋友都知道，金叉的形成是有意义的。一旦市场对周一低点再次回踩，就有望构筑对应级别的底部结构预期。

这正是我们一直在等的信号。从调整以来，市场最难持续的原因，就是在调整末期始终没能构筑底部结构共振。没有底部结构，攻击就容易引发新的顶部结构，形成反复压制。

三、当前最大的障碍：白线在上

今天盘面的一个细节值得注意：白线在上，黄线大幅下挫，有点恐慌盘的意思。

如果白线领跌，市场很容易满足15-30分钟乃至60分钟的底部结构预期，从而形成较强的抵抗结构。

但白线在上，这个条件就满足不了。这是当前构筑底部结构最大的障碍。

四、分化调整的新常态

以往，市场调整是整体性的——大家一起跌，跌完了再一起上。

但现在明显改变了。市场通过极致的分化来进行调整：大市值个股抗住指数，小市值个股持续承压。

从量能上也能看出端倪：顶部结构升级之前，市场量能基本维持在3万亿以上；形成之后，量能就降到3万亿以下，两市大约少了4000亿的水平。

这就是分化的代价。

五、操作策略：磨走的都是无缘人

对于已经持有仓位的我们来说：

大趋势突破依然有效，中途调整的性质没有改变。指数没有太大跌幅，但个股调整幅度不小，这是事实。后续轮动中，调整相对充分的个股同样会面临机会。

短期关注：一旦市场短破周一低点，三市15-30分钟及上证60分钟将构筑底部结构预期，那将是较强的抵抗信号。

投资，就是要在磨底阶段保持耐心。越是难受的时候，越要看清大方向。磨走的都是无缘人，留下的才配享盛宴。