收缩产能、盘活资产，定制家居企业的“断舍离”正在加速

市场如战场，进退之间见真章。

6月4日，皮阿诺发布公告，全资子公司皮阿诺家居(天津)有限公司已完成减少注册资本的工商变更登记手续，注册资本由1.75亿元缩减至150万元。减资完成后，皮阿诺仍持有该公司100%股权，合并报表范围未发生变化。

从1.75亿到150万，这不仅仅是一串数字的缩减，更是一家定制家居企业在行业寒冬中战略收缩、断臂求生的真实写照。

为何减资？资产盘整背后的战略考量

关于本次减资原因，皮阿诺表示，公司基于整体发展战略规划以及天津子公司的实际现状进行资源整合和配置，持续推进资产盘整工作，提高整体经营效率和资金使用率。

事实上，天津子公司的工厂生产线早已停产。

早在2024年9月，皮阿诺就发布公告称，受宏观经济、行业景气度、市场竞争加剧等多重影响，天津子公司工厂订单增长不及预期，公司决定对该工厂实施临时停产，并将原有业务订单转移至中山板芙生产基地。

停产只是第一步。此后，皮阿诺进一步推进资产盘活工作。2026年1月，公司宣布通过公开挂牌方式转让天津工厂厂区土地及厂房，以9500万元底价挂牌。两个月后资产完成过户，成交金额9500万元。

值得注意的是，该资产原为皮阿诺2017年上市时的募投项目之一，原计划用于建设年产8万套橱柜和5万套衣柜的生产线，后续因项目调整，至2019年仅建成衣柜生产线并投产。如今，随着零售订单全面南迁，天津基地的实体生产功能已宣告终结。

经营承压，减资是必然选择

从天津子公司经营情况来看，该公司面临明显压力，大幅减资实属必然。

财报数据显示，天津子公司2024年营收6682.35万元，净利润亏损5265.95万元;2025年前9月营收仅162.5万元。这样的经营表现下，原有1.75亿元的注册资本显然已与实际业务规模严重不匹配。

大幅减少该公司注册资本，是皮阿诺精简资本结构、收回闲置大额资本金、回流母公司以提升整体资金利用率的重要举措。减资后，天津子公司注册资本降至150万元，更符合其当前的实际经营需要。

行业深调，企业如何“活下去”？

近年来，地产下行周期叠加消费趋势变化，使定制家居行业步入深度调整期。皮阿诺的业绩表现，正是这一行业困境的缩影。

从财务数据来看，皮阿诺自2021年起便承受较大压力。当年因部分大型地产商客户出现债务问题，归母净亏损达7.29亿元。此后营收进入下滑通道，从2022年的14.52亿元降至2024年的8.86亿元。净利润方面，2024年再度亏损3.75亿元;2025年业绩虽有所改善，但归母净利润仍亏损3868.51万元；今年一季度继续亏损1114.48万元。

连续亏损之下，企业必须做出改变。

关停亏损异地基地、产能集中至总部智能化工厂、变卖厂房土地、子公司大幅减资——这已成为定制家居行业降本增效、加速出清低效产能、抵御市场风险的通用路径。皮阿诺此轮天津资产的连续处置，正是这一行业趋势的缩影。

从临时停产到挂牌转让资产，再到大幅减资，皮阿诺对天津子公司的处置可谓步步为营、环环相扣。公司表示，此次资产出售的主要目的是优化资源配置，盘活存量资产，推动公司持续稳定健康发展。

结语

市场的残酷从不因企业的意愿而改变。当行业从增量走向存量，从扩张走向分化，企业的每一分钱都要花在刀刃上，每一个资产都要发挥最大效用。

皮阿诺天津子公司的减资，表面看是一次资本操作，深层次看是一场战略抉择——在寒冬中保存实力，在收缩中等待转机。对于身处调整期的定制家居企业而言，有时退一步，才能更好地进两步。