本周市场整体延续了上周五以来的调整态势。周一，上证指数在惯性下跌中跌破4000点整数关口，随后几个交易日在该点位附近呈现低位震荡格局。直至周五，在大金融等传统板块的带动下，指数向上突破并收复4000点，同时交易量有所放大。从指数层面看，当前市场处于“下有空间、上有阻力”的位置。短期来看，4000点已成为多空拉锯的中枢位，尽管周五出现反弹，但向上突破的难度依然较大，而向下则存在一定的调整空间。技术形态上，市场整体偏弱，属于典型的下跌后的低位整固阶段。本周市场最显著的特征是板块轮动明显加快。前期表现强势的热点板块，如半导体、芯片、元器件及电子化学品等，本周纷纷出现回落。与此同时，此前持续调整的红利板块、大金融以及部分传统低估值板块，开始逐步获得资金关注，尤其是在周五的反弹中表现突出，成为指数收复4000点的主要推手。这种结构变化显示出市场存在“高低切换”的初步迹象，但需要指出的是，目前尚不能就此断定高低切已明确开启，后续仍需观察这一趋势的持续性。本周开始，市场已进入“世界杯”期间，历史经验表明该阶段交投情绪往往趋于平淡。更值得关注的是，下周新任美联储主席将发表上任后的首次政策公告，其政策沟通框架是否调整，将成为全球资金关注的焦点。外围消息面与资金面的不确定性，或对A股风险偏好产生间接影响，短期建议保持一份谨慎。

板块和题材方面，银行板块凭借低估值与高股息特征，成为本周市场的稳定器；有色金属板块涨幅居前，主要受三方面推动：一是钨精矿供需趋紧，二是美伊局势紧张推升地缘溢价，三是半导体产业链景气度向上游扩散；基础化工板块周中受光刻胶国产化预期催化，获得资金高度关注。科技板块则呈现获利回吐，前期热炒的AI概念迎来情绪低点，导致算力硬件与软件应用板块大幅回撤。

6月5日晚间，国务院办公厅发布了《国务院办公厅关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》。该文件针对私募基金的纲领性政策，从源头防控、全面监管、风险处置等方面提出18条措施，补齐全链条监管短板，严厉打击违法违规行为。影响方面，政策将加速行业“扶优限劣”，推动合规头部机构壮大，并明确引导资金投向“投早、投小、投长期、投硬科技”领域。对资本市场而言，当前私募证券基金占A股成交比重已较高，监管升级有助于净化市场环境、提振长期信心，短期或面临部分不合规机构出清，中长期将促使行业规范发展，引导耐心资本关注市场的长期配置机会。

6月12日，SpaceX正式登陆纳斯达克证券交易所。本次IPO发行价135美元/股，募资750亿美元，刷新全球历史纪录；上市首日收涨19.22%，市值突破2.1万亿美元，跃居全球第六大上市公司。事件对资本市场产生明显的短期资金虹吸效应：上市前夕美股散户连续抛售AI硬件与半导体板块以筹措申购资金，挂牌后SpaceX成为散户净买入第一标的，同业太空概念股则应声暴跌。这种流动性集中效应通过北向渠道传导至A股，对半导体、算力等高位科技赛道构成短期扰动。不过，中长期看，SpaceX万亿级市值的落地也为商业航天等产业链打开了估值对标空间。短期操作上建议保持谨慎，可等待海外资金面压力消化后再关注科技板块的布局机会。