1.价格走势分析

1.1市场概述

本周（6月8日-6月12日）钨市场整体延续上涨态势，主要产品价格全线走高。钨精矿、仲钨酸铵、钨粉及废钨料等品种普遍录得3%~5%左右的周涨幅，其中白钨精矿（≥65%）及废钨磨削料涨幅居前，钨铁涨幅相对较小。上游矿端供应偏紧及大型钨企长单提价是推动价格上涨的主要动力，下游采购虽显谨慎，但成本支撑下价格重心上移。

1.2主要产品价格走势

本周钨精矿价格强势上行后高位震荡。周初，65%黑钨精矿价格报50.0万元/标吨，随着市场惜售情绪升温及下游询盘增加，价格快速攀升。周中，持货商挺价意愿强烈，不带票货源流通不畅，带票资源报价十分坚挺，市场零单成交价格逐步上移。截至周五，65%黑钨精矿价格报52.5万元/标吨，较上周五上涨2.5万元/标吨，周涨幅5.00%；65%白钨精矿价格报52.4万元/标吨，较上周五上涨2.6万元/标吨，周涨幅5.22%。整体来看，矿端供应偏紧格局未改，持货商惜售情绪浓厚，为价格提供坚实支撑。

APT市场本周延续推涨趋势。周初，APT价格报76.3万元/吨，成本传导与持货商惜售意愿共同推动价格重心上移。冶炼厂库存成本处于高位，企业低价出货意愿不足，同时下游粉末企业采购有所增加，行业成交活跃，市场零单成交价格一度触及80万元/吨以上。截至周五，APT价格报80.0万元/吨，较上周五上涨3.7万元/吨，周涨幅4.85%。欧洲APT价格报2900—3180美元/吨度，周环比基本持平。

钨铁市场受益于原料成本坚挺及下游刚需补库的双重支撑，整体走势相对稳健。周内，70钨铁报价跟随原料小幅上调，但涨幅明显弱于精矿及APT。截至周五，70钨铁价格报78.0万元/吨，较上周五上涨0.7万元/吨，周涨幅0.91%。欧洲钨铁价格报200—230美元/千克钨，周环比下跌4.4%，内外走势有所分化。

钨粉末市场本周报价跟随原料上调。卖方因担忧原料补入难度，普遍跟涨报价；而买方对原料过快涨幅的接受度有限，观望博弈情绪升温，实际成交以刚需为主。截至周五，钨粉价格报1280元/千克，较上周五上涨50元/千克，周涨幅4.07%；碳化钨粉价格报1230元/千克，较上周五上涨60元/千克，周涨幅5.13%。

本周多家钨企公布6月上半月长单采购报价，涨幅显著。6月10日，广东翔鹭钨业公布55%黑钨精矿报价51.8万元/标吨，较5月下半月上调10.4万元/标吨，涨幅25.12%；55%白钨精矿报价51.7万元/标吨，涨幅25.18%；仲钨酸铵（国标零级）报价78万元/吨，上调12万元/吨，涨幅18.18%。章源钨业同期长单报价为：黑钨精矿50.50万元/标吨、白钨精矿50.40万元/标吨、仲钨酸铵76.00万元/吨，分别较5月下半月上调9.1万元/标吨和10万元/吨。赣州钨协6月预测价则相对谨慎：55%黑钨精矿50.5万元/标吨，环比5月下调19.5万元/标吨。不同企业定价策略出现分化，但整体来看，长单价格大幅上调进一步夯实了市场成本支撑。

2.供求分析

2.1供应端

钨作为国家法定保护性开采战略矿产，长期执行开采总量严控制度。2026年全年钨矿开采配额再度下调，国内主产省江西、湖南矿山合规开采量持续受限，叠加6月南方产区步入高温汛期，雨水、山洪等天气制约矿山采掘与短途运输，中小矿企开工率阶段性回落，钨精矿现货流通货源进一步缩减。同时生态环保、安全生产常态化督查持续加码，部分中小型钨矿山因整改临时限产停产，国内原生钨原料增量近乎停滞。矿山资金压力较小，存在捂盘惜售现象，报价保持坚挺。

2.2需求端

传统刚需稳步释放。硬质合金作为钨最大消费领域（占整体需求近六成），各大刀具、模具生产企业结束前期观望，在钨价调整后启动集中补库，刚需采购释放。下游钢厂在刚需及行情出现转机阶段采购意愿有所回升。

新兴需求多点爆发。光伏领域钨丝替代进程加速，厦门钨业持续扩充产能，硅片薄片化带动单GW耗钨量数倍提升，光伏行业月度钨粉消耗量稳步上行。AI算力与半导体产业高速扩容，高纯钨、六氟化钨作为芯片制程刚需原料，海内外半导体厂商备货持续放量，高纯钨粉订单排产饱满。六氟化钨价格沿产业链传导，韩国SK Specialty等核心供应商已正式通知三星电子、SK海力士等芯片巨头，将于2026年大幅上调六氟化钨价格，涨幅预计高达70%至90%。

需求端存在谨慎情绪。不过，终端及产业链对原料过快涨幅的接受度有限，观望博弈情绪升温，市场整体呈现价增量减态势。APT冶炼厂叠加下游需求疲软，按需采购为主，囤货意愿普遍较低，工厂订单一般、成交整体偏淡。高端硬质合金等下游实际消费仍以刚需为主，投机性配置虽有所增多，但对价格持续性的信心尚不稳固。

3.本周看点

3.1宏观经济

6月10日，统计局公布5月通胀数据。CPI同比上涨1.2%，环比下降0.1%；PPI同比上涨3.9%，创46个月新高，环比上涨0.5%。PPI与CPI剪刀差扩大至2.7个百分点，消费端物价温和偏弱、工业端价格稳步上行。

6月12日，海关总署公布前5个月外贸数据。进出口总值20.68万亿元，同比增长15.3%。出口11.91万亿元，增长11.8%；进口8.77万亿元，增长20.5%，进口增速显著高于出口，显示国内生产复苏提速。

6月11日，李强主持召开国常会，研究审计整改，落实科技大会精神，审议通过教育及美丽中国“十五五”规划。强调打好蓝天、碧水、净土保卫战，积极应对气候变化，加快形成绿色生产生活方式。

6月12日，央行宣布6月15日开展6000亿元6个月期买断式逆回购，等额对冲结束连续缩量。6月9日逆回购净投放1528亿元，资金利率已回到1.4%政策利率附近，DR001、DR007均运行于1.4%上方。

6月11日，欧央行加息25个基点，存款机制利率升至2.25%，为2023年9月以来首次加息。主要因中东战事推升通胀。同时将2026年欧元区经济增长预期下调至0.8%。

6月12日，商务部回应中美关税谈判：双方原则同意在贸易理事会下讨论对等降税框架，规模各300亿美元或更多。中方希望美方信守承诺，经贸团队将保持沟通，推动尽快实施。

6月10日，发改委主任郑栅洁召开经济形势专家座谈会，围绕扩大内需、科技自立自强、稳就业稳预期等听取意见。专家认为中国经济保持平稳，面对外部冲击出口保持较快增长。

6月10日，中汽协数据显示，5月新能源汽车产销分别完成155.4万辆和149.6万辆，同比增22.4%和14.4%，销量占比56.9%。乘用车出口78.4万辆，增75.1%，其中新能源车占比超54%，创历史新高。

3.2行业及企业动态

6月8日，章源钨业宣布55%黑钨精矿报50.5万元/标吨（环比涨9.1万元，+21.98%），APT报76万元/吨（环比涨10万元，+15.15%）。此轮调价幅度为近年来罕见，直接提振了全产业链价格中枢，成为本周初价格上涨的核心驱动力。

株硬集团年产3000吨超细碳化钨粉智能生产线投产。该产线为国家“十四五”102项重大工程之一，产品达国际一流水平，实现了高端碳化钨粉的国产化替代，保障了硬质合金全产业链自主可控，长期看将提升国内高端钨粉供应能力。

中钨高新完成工商变更，沈慧明接任董事长：作为国内钨业龙头，管理层调整引发市场对后续产业链整合及产能布局的关注。

美国废钨价格暴涨且中国买家高价收购，同时美国计划投资哈萨克斯坦钨矿项目，日本企业加速钨回收体系建设，全球钨供应链竞争趋于白热化。佳鑫国际资源与PMF签署备忘录，合作开发哈萨克斯坦钨钼矿，股价应声大涨。

六氟化钨概念股异动，公司澄清影响有限：昊华科技、中巨芯因六氟化钨价格传闻股价波动，两家公司相继公告该产品收入占比较低，且中巨芯无扩产计划，提醒投资者注意风险。

多家企业发布专利及新品：山东德立科技申请硬质合金刀头专利，减少贵金属用量；华锐精密推出“小霸王”小型化刀具，降低客户制造成本；翔鹭钨业确认其碳化钨粉、合金产品可用于PCB钻针行业。

4.市场分析与预测

预计钨市场将延续高位震荡、弱势整理的格局。支撑因素在于：①矿端供应偏紧，持货商惜售挺价意愿强烈，成本支撑坚实；②大型钨企长单报价维持高位，为市场提供定价锚；③南方汛期可能对矿山生产造成扰动，供给端不确定性仍存。压制因素在于：①下游畏高情绪明显，采购仅维持刚需，实际成交难以放量；②宏观层面美元强势对大宗商品形成压力；③终端需求进入传统淡季，钢材、机械等行业需求边际转弱。综合判断，钨价短期内缺乏进一步大幅上行的动力，但也难以深跌，大概率在现有高位区间内窄幅拉锯，以时间换空间。

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