两者都可以用数学、概率和计算机分析，都需要科学的资金管理，都需要谨慎地平衡风险与收益。

索普的基金每年交易超过百万次，相当于在交易时段内平均不到六秒下一次“赌注”。有时候，索普基金的交易量会超过市场总交易量的1%。

这完全颠覆了有效市场理论——市场并非永远有效，错误定价的机会始终存在，关键是你能不能发现它、抓住它。

1969年，他创立了市场中性对冲基金“普林斯顿–纽波特合伙公司”。从1969年到1988年，29年无一年亏损，年化收益率约19%-20%。

索普在《战胜市场》一书中，提出了三点：

*透过价格感知市场微观

*穿透价格波动看背后的人心和大局

*市场的无效定价并利用它获利

价格不只是数字，它是所有人情绪、预期、信息、贪婪与恐惧的汇总。价格波动反映的是整个市场的心理图谱。

索普擅长在这种波动中，识别出哪些是理性的，哪些是情绪化的，哪些是系统性的错误定价。然后，他像一个冷静的赌徒，在概率对自己有利时果断下注。

还有重要的一方面，我缺少像索普那样聪明的头脑，所以这样的方法不适合我。

注：以上内容来自读《巴芒演义》的整理与体会。