上周市场：

现券，

期货，tl下跌0.63%，t下跌0.39%，tf下跌0.3%，ts下跌0.09%。

综上，上周最好的策略是多30年空5年（多1年空5年也可以，但是如果有规模限制感觉不太够）。

主要原因：

1.上周整体是调整周，受市场对央行资金面的担忧，资金利率持续收敛偏高。短债受影响比较大，调整幅度较大。

2.1.75的10年市场认为可能是央行觉得比较合意的位置，所以尽管周五的时候资金也偏紧，但是市场在周五有所反弹，也就是对应于10年国债260010在1.75的位置后开始下行。

个人觉得上周行情难度较大， 日内多空博弈比较剧烈，可能坚定一个方向相对来说更为安全，但是笔者在日内进行来回做导致被收割，体感有点差。所以思考过后，还是觉得要想好具体点位怎么做，破位了追可能相对更安全，而不是想赚双份钱。

下周市场展望

1.主要事件

1）周一公布经济数据，周三召开陆家嘴论坛，市场可能会对相关会议表述有预期

2）下周公开市场到期比较多，15号是税期。周一到周四分别为2185亿元，1530亿元，1590亿元和1885亿元，合计7190亿元。

3）下周发行方面，周三发行5年1300亿元，但是下周到期很多有4246.1亿元，主要是周一240012到期3546.1亿元。地方债净融资-287.92亿元。

2.下周行情

目前来看，尽管市场认为资金最困难的时候已经过去，但是问题是实际资金利率仍然居高不下，难以回到1.3附近，那对应的之前吃carry的信用等品种调整幅度较大。叠加基金的巨额赎回持续存在，对政金债扰动较大。另外下周公开市场到期较大，需要关注央行大额投放的力度情况。

从绝对位置上来看，目前10年国债1.75可能是短期市场认为的央行可能觉得满意的位置，在1.75的位置有比较大量的买盘出现。但是在资金利率偏紧的情况下，继续往下的空间也不是很大，预计到1.73，1.72等仍然会出现很大的止盈盘。

下周的关键节点第一是周一的经济数据是否偏弱，第二是周三的陆家嘴论坛，按照上周五的情况来看，在周三没有落地之前，预计资金会不断地交易周三隔夜替代政策利率这件事，那么可能市场也跌不动。但是个人认为该事件发生的概率较低，如果有资金交易该事情引发下行反而是止盈的机会。

Tl位置上来看，关注112.8和113.2的支撑力度，本周反复测试了这两个位置，可以看到112.8是短期的支撑位，113.2是多空分界的位置，如能站稳113.2则说明多头相对偏强一些，但是要更多的上涨还是需要资金面的利好推动。

给出技术分析观点

基于akshare TL0日线数据（截至6月12日，760个交易日），运用项目现有分析流水线（ZigZag + Elliott Wave+ MACD/RSI背离 +布林带 + 均线系统）：

指标	数值	解读
当前收盘价	113.30	较上周113.92下跌0.62
MA20	113.51	已跌破，短期转弱
布林带上轨	114.50	上周触及后回落
布林带下轨	112.52	当前接近，超卖区域
ZigZag高点	114.37	核心阻力，与60日高点重合
斐波那契38.2%	112.82	波浪0.618目标重合位
ATR(14)	0.48	波动率较低

波浪分析：仍处于C浪反弹结构，方向偏多，但MACD顶背离（强度76.2）提示上行动能衰减。目标价114.37（1.0倍）尚未实现，失效位110.31。

策略建议：

1.区间震荡：112.5-113.0逢低做多（止损112.0），114.0-114.3逢高做空（止损114.8）

2.观望为主：30年国债现券等待收益率上行至2.10%附近再考虑配置

3.曲线做平：多TL空TF