A股特别提示(5-27):市场步入存量状态,全球资金再平衡冲动降温

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2024年5月

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1、国家主席习近平在考察山东并主持召开企业和专家座谈会时指出，新质生产力的内涵，可以做更多深入探讨。新质生产力，是否就等于新兴产业？传统产业改造升级，也能发展新质生产力。不能光盯着“新三样”，不能大呼隆、一哄而起、一哄而散，一定要因地制宜，各有千秋。

2、恒大汽车发布公告称，中国恒大的清盘人、恒大健康产业集团有限公司、Acelin Global Limited等方面，与第三方买方订立了条款书，拟出售所持恒大汽车的股份。根据上述条款书，买卖双方就出售事项将进一步签订最终买卖协议。据披露，中国恒大方面合共持有恒大汽车约63.47亿股股份，占后者全部已发行股份的约58.5%，都将被摆上货架。公告称，订立买卖协议后并在其条款及条件的规限下，拟定31.4亿股潜在待售股份将实时被收购，也即恒大汽车已发行股份的约29%。值得一提的是，恒大汽车还将从此次交易中获得一份授信协议。据此，买方将为恒大汽车方面提供信贷额，以资助恒大汽车持续经营及发展电动汽车业务。

3、近期商品型基金集体爆发。今年以来，全市场35只商品型基金（不含QDII）中，34只均实现正收益，其中，国投瑞银白银期货A年内涨幅达27.46%，超越一批黄金ETF位居榜首。不过，商品大幅上涨后，正迎来高位震荡。多位基金经理表示，市场波动可能更多是情绪面上的反映，长期来看，贵金属仍具备配置价值，但普通投资者需做好资金管理。

4、有“中国版巴菲特股东大会”之称的贵州茅台股东大会将于5月29日举行。刚刚履新茅台集团董事长的张德芹将在本次股东大会上首次公开亮相，分红成为股东们最为关心的议题之一。

1、据中国证券报，近期并购重组政策暖风频吹，配套制度的适应性、包容性显著提升。业内人士总结，A股并购重组市场呈现出产业整合渐成主流、“壳”资源价值进一步削减等新趋势，细分赛道也正涌现新的并购重组机遇。

2、中信证券表示，市场步入存量状态，全球资金再平衡冲动降温，基于预期修复的行情结束，现实逐步验证后，稳步上行态势将延续，配置上建议继续围绕绩优成长、低波红利和活跃主题布局，减少轮动博弈。

3、中信建投表示，近期联储降息预期继续后移，汇率压力上升，中国发行特别国债，但前期市场的降准降息预期未兑现，净投放也未出现。A股减持新规落地，同时近期IPO审核重启，宽基ETF呈现流出，微观流动性边际收缩。出口景气仍在，内需修复仍待观察。战略上对A股仍可持乐观态度，战术上短期以守为主，耐心等待。

4、据Wind数据，4月12日以来，有156家公司发布251例违规公告，处罚机构为交易所或证监会等证券监管部门。从处分类型来看，出具警示函占比最高，共有95例，占比近40%；其次是责令整改，占比36%；立案调查30例，占比2%。此外还包括公开处罚、监管关注等类型。

5、根据高盛围绕上市公司分红、股票回购、企业治理和机构投资者及长线投资者参与程度的测算，在政策推动下，A股市场若在这四方面不断与国际成熟市场看齐，估值将有约20%至40%的上升潜力。

6、减持制度作为资本市场的一项重要基础性制度正迎来全面升级。日前，证监会发布实施了《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及其配套规则。业内人士指出，新规严格规范大股东减持，封堵各类绕道减持，有利于保护中小投资者利益，进一步提振市场信心。

7、Wind数据显示，截至5月24日，北向资金已连续5周净流入。分行业看，银行板块连续5周获得加仓。上周，龙芯中科、奥普特、芯原股份等个股获外资机构调研家数居前。

8、Wind数据显示，截至5月26日，今年以来已有121家上市公司更新披露重大重组事件公告，远超过去年同期的45家。专家表示，近期，并购重组政策暖风频吹，配套制度的适应性、包容性显著提升，积极助力上市公司提质增效。整体上看，A股并购重组呈现出产业整合渐成主流、“壳”资源价值进一步削减、科技型央国企担当并购重组主力三大新趋势。

9、上周，市场震荡下行，三大指数均跌逾2%。ETF市场方面，电力、煤炭、畜牧养殖和光伏等主题ETF涨幅居前。上周10只ETF复权单位净值涨幅在2%以上，均为电力主题；国泰中证煤炭ETF排在第11位，涨幅1.98%；4只畜牧养殖主题ETF涨幅在1%至1.5%。

10、违法违规必究，监管利刃出鞘。近日，因业绩快报、业绩预告信息披露不准确且未及时修正，北交所对凯大催化等三家北交所上市公司及相关责任主体作出纪律处分决定，并通报批评。

1、富国沪深300ETF首募规模7.17亿元，该基金仅发售5天就提前结束了募集。有公募基金业内人士猜测，富国沪深300ETF提前成立，可能是有大机构客户希望尽快成立尽快建仓。ETF新发持续火热，充分说明了资金长期看好中国核心资产的价值回归。

2、基金公司加速拥抱鸿蒙系统。近期，招商基金宣布已完成鸿蒙原生应用全量版本开发，富国、睿远等多家基金公司也纷纷宣布启动鸿蒙原生应用开发，以适应鸿蒙生态的发展需求。

3、据券商中国，5月，私募登记备案新规实施正式满一周年。中基协数据显示，私募登记备案新规实施一年来，共有214家私募完成备案登记，较上一年的1315家下滑超80%。门槛收紧之下，私募正式进入“存量”时代，管理人总数量从高点缩减3500家。

4、据金融时报，各地举措密集落地，楼市新政成效初显，业内人士表示，当前，市场对新政反应积极，多家房地产开发商和房产中介表示近日咨询量明显增多，预计随着新政策的进一步落地，将更有力支持刚需和改善性购房者需求。

5、第七届数字中国建设峰会在福建省福州市落下帷幕，成果满满。一批数字经济重大项目集中签约。福建全省共征集签约对接重点项目421个、总投资2030亿元。本届峰会发布的《数字中国发展报告（2023年）》显示，2023年我国数字基础设施不断扩容提速，算力总规模达到230EFLOPS，居全球第二位。

6、5月16日至21日，第八届中俄博览会在黑龙江省哈尔滨市举行，共吸引40多个国家和地区的120余个中外代表团参会、5000余种世界各地特色展品展出。5月23日至26日，第六届中国西部国际投资贸易洽谈会接力举行，来自40个国家和地区、国内20余个省区市的900余家企业参展……5月以来，中俄博览会、西洽会、文博会等相继举办，中国展览业全面复苏，折射出中国市场的强大“磁吸力”和中国经济发展的强劲动力。

1、外交部发言人华春莹宣布，经中阿双方共同商定，中国—阿拉伯国家合作论坛第十届部长级会议将于5月30日在北京举行。国家主席习近平将出席会议开幕式并发表主旨讲话。

2、国务院总理李强会见韩国总统尹锡悦。李强指出，中方愿同韩方在务实平衡基础上加快推进中韩自贸协定第二阶段谈判，深入推进中韩（长春）国际合作示范区建设，加强高端制造、新能源、人工智能、生物医药等领域合作。

1、本周全球市场大事不断。中国5月PMI、美国4月核心PCE等重磅数据相继出炉；美股交易结算将由T+2缩短至T+1；美联储公布褐皮书，多位美联储官员在缄默期前发表讲话；国内多部法律法规实施，涉及快递、短剧等行业；OPEC+召开会议讨论下半年生产计划；国内油价迎来新一轮调整。

2、埃隆·马斯克表示人工智能初创公司xAI正计划建造一台超级计算机，为其下一版人工智能聊天机器人Grok提供动力。希望在2025年秋天之前让这台拟议中的超级计算机运行起来，xAI可能会与甲骨文合作，开发这台大型计算机。

3、知情人士表示，包括贝莱德在内的主要股东鼓励英美资源集团继续与必和必拓集团就其386亿英镑的矿业并购计划进行谈判。英美资源公司此前拒绝了必和必拓的第三份收购提议，两家公司同意将谈判截止日期延长一周。

4、接近抖音电商的人士透露，2023年，抖音电商的商品交易总额（GMV）大约为2.7万亿，2024年的GMV目标则是4万亿，涨幅接近50%。该目标已经非常接近拼多多去年的成绩。

中国恒大清盘人谋划资产处置，欲出售恒大汽车29%股份。恒大汽车发布公告称，中国恒大清盘人、恒大健康产业集团有限公司、Acelin Global Limited等方面，与第三方买方订立条款书，拟出售所持恒大汽车股份。根据上述条款书，买卖双方就出售事项将进一步签订最终买卖协议。订立买卖协议后并在其条款及条件的规限下，拟定31.4亿股潜在待售股份将实时被收购，即恒大汽车已发行股份约29%。值得一提的是，恒大汽车还将从此次交易中获得一份授信协议。据此，买方将为恒大汽车方面提供信贷额，以资助恒大汽车持续经营及发展电动汽车业务。恒大汽车向港交所申请公司股份5月27日上午9时起恢复买卖。
光启技术：全球首套汽车紧缩场测试系统正式安装上线。
紫光股份：拟通过全资子公司紫光国际以支付现金方式合计收购新华三30%股权，收购总价为21.43亿美元。
数字政通：公司于5月23日参加第七届数字中国峰会并成功举办2024数字政通合作伙伴大会。会上，数字政通正式发布“星揆计划——构建空天地一体化城市级低空经济SAAS平台”“碳汇监测管理数字化平台”两大创新产品，并联合10大城市、30+合作伙伴进行战略合作签约。
新凤鸣、桐昆股份：拟对泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加炼化一体化项目进行调整，投资金额由原计划的86.24亿美元调整为59.48亿美元，项目规模由1600万吨/年炼油，对二甲苯（PX）产能520万吨/年，乙烯80万吨/年，调整为1000万吨/年炼油，对二甲苯（PX）产能200万吨/年，乙烯120万吨/年。
*ST中润：收到年报问询函，深交所要求说明马维钛业原股东、任波及其关联方与公司及控股股东、实际控制人、公司董监高及其关联方是否存在关联关系或任何形式的业务和资金往来、合作渊源等可能造成其他利益倾斜的情形等。
意华股份：公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。
郑州煤电：郑煤集团的相关煤炭资产距注入上市公司的条件还有差距。
南京商旅：正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买旅游集团持有的黄埔酒店100%股权、南京商厦持有的南商运营49%股权并募集配套资金，股票停牌。
正威新材：因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。