2026年06月17日

1.针对4月当月/累计全国规模以上工业企业利润同比增速分别从1-3月15.8%/15.5%升至24.7%/18.2%，国家统计局指出，1-4月各地区各部门有效实施更加积极有为的宏观政策，工业生产保持较快增长，工业生产者出厂价格回升，共同推动工业企业营业收入稳定增长，为企业效益持续恢复提供重要支撑。同时，工业企业单位成本下降，综合影响工业企业利润较快增长、工业企业效益和盈利能力持续改善。从行业角度，需求增加及价格持续回升等因素带动电子行业利润大增（同比增107.7%），成为规模以上工业企业利润较快增长重要支撑（对规上工业企业利润增长贡献率升至43.8%），并带动装备制造业保持两位数增长（同比增15.4%）。半导体相关产业快速发展带动电子专用材料/光纤/光电子器件制造及工业生产自动化智能化相关行业利润较快增长，叠加医疗卫生材料/医药用品制造业较高利润增速，共同显示装备制造业和高技术制造业（利润同比增44.8%）等新动能行业明显的引领作用。另外，国际原油价格上行带动相关产业链条产品价格上涨、新能源、人工智能、新一代信息技术等新兴产业快速发展，带动铝、铜、金、锂等有色金属需求大幅增长，共同影响原材料制造业利润继续加快。但也表示，外部形势复杂多变，国内供强需弱矛盾仍较突出，部分企业生产经营困难。下阶段，要强化宏观政策调节，持续扩大内需、优化供给，进一步做强国内大循环，做优国内国际双循环，推动工业经济持续健康发展。

2.作为全球液化石油气主要进口国，在伊朗战争前印度90% 的液化石油气采购自中东，但在中东局势导致途经霍尔木兹海峡的供气通道受阻后，印度被迫紧急增购美国货源；导致相关运费持续大涨、至5月下旬相关贸易利润完全消失。5月底已有多批次原定6月从美国墨西哥湾沿岸出口码头装船运往印度等部分亚洲国家的相关贸易被取消，普遍预计未来中短期内以南亚/东南亚/日韩为代表的亚洲多国面临的上述困境暂无缓解迹象。

3.尽管2026年2月特朗普政府启动了价值120亿美元的包括钨在内多种关键矿产的储备计划，并向美国国内相关采矿项目提供财政支持、积极与各盟国建立矿产合作关系，但因伊朗战争爆发后先进武器弹药急剧消耗，导致广泛应用于武器制造的金属钨出现供应短缺，凸显中国主导钨生产/提炼及全球80%以上供应量对美国战争行为的抑制作用。

地缘政治事件方面，伊朗法尔斯通讯社当地时间6月15日援引一名知情人士的话报称，伊美谅解备忘录在达成前最后阶段，针对霍尔木兹海峡通航问题修改为“霍尔木兹海峡海上航运服务的未来管理将由伊朗和阿曼共同决定”。业界普遍认为这意味着美国事实上明确/无歧义的承认了伊朗和阿曼对霍尔木兹海峡行使管理权，其中伊朗有权就因向通过霍尔木兹海峡的船只提供海上航运服务而向这些船只收费。上述报道还表示，根据各方都已达成一致的文本内容，伊朗只同意“给予船舶60天的免费通行期”（北京时间6月16日凌晨白宫方面高级官员在针对有关伊朗核协议的记者简报中有所表达/印证），在该期限结束后，伊朗计划通过提供航行安全、航海保障、环境保护、保险等服务，从通过霍尔木兹海峡的商业船舶中获取收益（这些收益将用于伊朗本国的经济发展），伊朗官方也就此事与阿曼进行了必要的协调和磋商。与此相关，在美国总统特朗普、副总统万斯已（电子）签署美伊谅解备忘录基础上，伊朗在北京时间6月16日白天证实，美国已开始解除海上封锁，且已有多艘装载各类货物的伊朗船只顺利通过霍尔木兹海峡。美国总统特朗普则在当地时间6月15日（北京时间6月15日夜至6月16日凌晨）在法国埃维昂莱班出席七国集团峰会期间表示，美伊协议内容将在6月19日伊朗冲突各方正式签署后对外公布；同日也有一些美国媒体报称，美伊谅解备忘录细节将在未来1-2天内公布，美伊双方将于本周晚些时候（6月19日左右）启动解冻资金、放松制裁与履约挂钩等方面的技术性讨论，另外，美方计划在第二阶段（核问题）谈判期间，保持目前美军在海湾地区的军事力量。但另一方面，美国副总统万斯表示，与伊朗达成的谅解备忘录篇幅仅一页半纸的篇幅，且内容非常宽泛（笼统）。很多机构则针对上述备忘录正式签署后的60天内美国与伊朗将就伊朗核问题展开谈判等前景认为，伊朗在与美国展开最终（涉及核武器相关的）协议中，很可能不会做出美方要求/希望的相关让步，综合预计“未来两个月好/坏两个方向的消息很可能交替出现”，据此未来暗示金融/大宗商品市场波动性可能因此增大。与此对应，北京时间6月16日晚，黎巴嫩真主党确认，伊朗官方已向黎巴嫩真主党承诺，只有以色列从黎巴嫩撤军的情况下，伊朗才会与美国签署最终核协议。同时考虑到以色列方面对美伊达成临时全面停火的谅解备忘录及未来可能达成的永久性和平协议持消极和反对态度、以色列与黎巴嫩真主党之间的对抗状态等因素，都意味着伊朗局势仍面临较大不确定性。

国内方面，国家统计局针对5月国内国民经济运行总体情况指出，5月各地区各部门坚持稳中求进工作总基调，认真落实更加积极有为的宏观政策，有效应对外部冲击挑战，工业生产加快，装备制造业和高技术制造业较快增长，工业生产的支撑作用明显，并成为工业生产加快的重要支撑力量；服务业平稳增长，现代服务业发展向好。市场销售持续增长，服务零售增势良好；基础设施投资保持增长，知识产权产品投资增长加快；新动能成长壮大。货物进出口较快增长，贸易结构继续优化，外贸韧性持续彰显；就业形势总体稳定，居民消费价格温和上涨，工业生产者价格涨幅扩大。总的来看，生产供给稳中有升，国民经济延续总体平稳、向新向优发展态势，发展韧性持续彰显。但也要看到，外部形势更加复杂多变，国内供强需弱矛盾突出，部分企业经营压力较大，经济稳中向好的基础还需巩固。据此表示，下阶段，要坚持稳中求进、提质增效，强化逆周期和跨周期调节，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

综上，在美伊就伊朗战争和平协议的第一阶段谅解备忘录达成一致以后，市场上有关第二阶段谈判的疑虑又有所积累，但整体上乐观情绪仍占主导或优势，影响在美联储6月会议之前，美指保持小幅降势。在国内宏观经济数据反映国民经济延续总体平稳、向新向优发展态势，发展韧性持续彰显情况下，人民币兑美元汇率方面可能继续保持微升方向窄幅震荡。