国内方面：

Wind数据显示，上周国内A股市场一九行情导致增量资金难以为继，海外AI波动下风险偏好趋弱，两融上周显著净流出，股市整体继续缩量，科技板块波动加大。整周风格分化不显著，Wind数据显示，统计区间内，上证指数涨0.1%，沪深300跌0.8%，创业板指跌3.2%，万得全A跌1.4%。

债市方面：

Wind数据显示上周债市小幅调整、信用利差明显上行，10年国债收益率上行2bp至1.74%，30年国债收益率上行2bp收于2.22%，1年国债收益率上行2bp至1.20%，一年期信用利差上行5bp，五年期信用利差上行3bp，中证转债涨0.27%。港股方面，恒生指数跌1.0%。

国际方面：

Wind数据显示，5月美国非农就业数据引发美联储加息预期升温，但CPI数据温和及周五地缘缓和信号提振下风险偏好有所修复。标普500全周涨0.6%，纳斯达克涨0.7%，欧洲STOXX600涨1.7%；ICE布油跌6.8%；LME铜涨1.4%；伦敦金跌2.5%。

Wind数据显示，上周，中信一级行业中，表现较突出的行业为银行（4.04%）、非银金融（3.44%）、基础化工（2.01%）、有色金属（1.51%）等，传媒（-5.12%）、煤炭（-4.73%）、汽车（-4.66%）、计算机（-4.45%）等行业表现相对偏弱。

Wind数据显示，上周，风险偏好趋弱，成长价值和大小盘风格分化不大。板块上，金融板块整体表现较强；大消费板块整体表现其次；成长、周期板块整体表现较弱、周期内部分化较大（化工有色较强、煤炭弱）。

海外局部地区局势和谈取得突破性进展

据新京报消息，6月14日，美国总统特朗普宣布与伊朗达成的和平协议将于6月19日在日内瓦正式签署。此前美伊冲突导致的海峡封锁已持续数月，严重扰动全球能源供应链，前述消息公布后布伦特原油跌破90美元/桶，美债收益率全线下行。

美国5月CPI同比破4%，核心通胀温和缓解加息压力

据6月10日公布的美国5月CPI数据显示，CPI同比上涨4.2%（预期4.2%，前值3.8%），三年来首次重返4%以上水平；核心CPI同比上涨2.9%（预期2.9%，前值2.8%），环比涨幅仅0.2%（预期0.3%，前值0.4%），低于市场预期。本轮通胀呈现显著的“整体偏热、核心偏软”特征：能源价格升高是推高整体通胀的核心变量，5月CPI中能源指数贡献了当月整体涨幅的六成以上；但核心商品价格转跌、房租增速回落、核心服务涨幅趋缓，显示涨价并未扩散。数据公布后，美联储6月维持利率不变概率升至98.5%。

5月社融信贷数据：总量超预期但结构失衡，宽货币向宽信用传导仍不畅

6月12日，央行公布2026年5月金融数据：新增社融2.03万亿元（市场预期1.70-1.76万亿元），同比少增2607亿元，社融存量增速降至7.7%（前值7.8%）；新增人民币贷款5200亿元（预期4500亿元），同比少增1000亿元，较4月的负增长有所修复。结构上呈现明显的“量升质降”特征：一是票据冲量严重，5月票据融资高增5570亿元，同比多增4824亿元，占新增贷款的107%，而企业中长期贷款净减少200亿元，同比少增3500亿元，实体有效融资需求偏弱；二是居民部门持续去杠杆，居民短期贷款减少840亿元、中长期贷款减少571亿元，前5个月居民累计净偿还贷款6310亿元（去年同期为净借入5720亿元）；三是政府债融资1.22万亿元，社融仍是主要支撑，占比达60%。货币供应方面，M2同比8.6%持平前值，M1同比反弹至5.5%（前值5.0%），M2-M1剪刀差收窄至3.1%为年内低位。