北京时间2026年6月18日凌晨2点，美联储公布6月FOMC议息决议，新任主席凯文·沃什迎来履职后首次政策发布会。会议维持3.50%–3.75%基准利率区间不变，但政策声明与点阵图释放明显鹰派信号，市场上调远期加息定价预期，美元指数快速拉升；欧元、英镑、日元等主要非美币种同步承压下行，在外部美元走强环境下，人民币汇率回调幅度显著低于上述发达经济体货币，汇率韧性凸显。

本次6月FOMC维持联邦基金利率区间不变，但点阵图传递显著偏鹰信号。18位提交利率预测的官员中，半数（9位）预计2026年内至少加息一次，其中6位预期累计加息50bp及以上，仅1位官员维持年内降息判断；美联储内部政策讨论重心，已从此前市场聚焦的降息时点，转向通胀反弹风险与是否重启加息的权衡。

本次政策声明作出两处关键调整：一是完全删除“进一步调整利率”的前瞻指引措辞，二是整体篇幅大幅精简，契合新任主席沃什弱化前置口头引导、锚定数据依赖的沟通思路。同时声明新增表述，明确能源供给冲击是通胀持续高企的重要推手，这意味着此前市场通行的“AI抬升生产率→通胀自然回落→美联储快速降息”交易逻辑被显著修正，后续宏观环境更大概率呈现高增长、高通胀、利率长期维持高位的组合特征。

当前宏观环境与1999年格林斯潘执政阶段具备相似性：美联储持续维持高利率甚至追加加息，但只要科技产业盈利增速能够覆盖估值收缩压力，科技板块仍具备持续走强基础。

当下市场核心风险并非美联储单次加息，而是AI商业化落地不及预期：若英伟达订单边际走弱、OpenAI、Anthropic等头部企业增长放缓、企业资本开支收缩，高位利率将直接压制成长股估值；反之，若AI产业需求持续兑现，本次点阵图释放的鹰派信号仅会挤出此前过度交易的降息预期，市场行情将回归盈利驱动主线。下半年资产定价的核心变量并非美联储政策，而是7月开启的美股AI企业财报季。