漢洋海运一周市场观察|霍尔木兹缓和之后,散货市场真正进入“分化验证期”
本周全球航运市场最重要的变量，不是某一条航线的涨跌，而是中东局势出现缓和信号。美国与伊朗达成协议后，霍尔木兹海峡通航开始出现恢复迹象。海峡日均通行船舶数量已从此前约10艘回升至25艘以上，但仍远低于正常时期约125艘的水平。这说明市场正在从极端扰动中恢复，但远没有回到完全正常状态。
一方面，通航恢复有助于缓解前期能源运输紧张情绪，油价也随之回落。另一方面，被困船舶释放、船东重新评估风险、保险与安全条件重新定价，又会给不同船型带来新的运力流动。霍尔木兹缓和并不意味着市场马上回归平静，而是进入新的再平衡阶段。
散货：不是全面走弱，而是结构切换
Cape市场整体收益上涨11%，达到3.4w美元/天。细分来看，Cape最明显的变化是“太平洋强，大西洋弱”。
太平洋方面，澳洲矿和澳洲煤炭航线明显修复。但大西洋表现相反。巴西至中国、几内亚至中国、南非至中国等长航线均有回调，说明远程矿石货盘没有继续放量，市场对前期高价的接受度下降。
Panamax：大西洋粮食托底，太平洋煤炭偏弱
Panamax表现偏弱，Kamsarmax平均收益下跌至1.9w美元/天。主要压力仍然来自太平洋。NoPac和澳洲货盘不足，印尼煤炭相关航线也承压，市场可用运力无法被现有货盘充分消化。
大西洋仍有粮食支撑。美湾至中国粮食航线保持坚挺，跨大西洋往返航线也继续改善。
因此，Panamax目前不是单边下跌，而是典型的区域分化：
太平洋煤炭弱；大西洋粮食稳；整体市场进入整理阶段。
未来一周，Panamax要重新走强，仍然看美湾和南美粮食货盘是否继续释放；以及太平洋煤炭需求能否重新吸收船位。
Supramax和Handysize：市场韧性的真正来源
相比Panamax，Supramax和Handysize的表现更值得关注。
Ultramax平均收益继续上涨，Handysize平均收益也明显改善。从航线看，美湾至欧洲、南美东岸至欧洲、欧洲至远东等航线均有较好表现。Handysize方面，ECSA至欧洲航线上涨明显，美国东岸/美湾至欧洲航线也继续走强。
粮食、钢材、化肥、石油焦、木材、小宗矿产和区域散货，都在支撑中小型船市场。
集装箱和油轮释放的外部信号
集装箱市场继续上涨，SCFI指数上涨5%至3122点，达到2024年夏季以来高位。货主继续提前出货，以防范夏季潜在供应链扰动。
集装箱货主在提前锁定运输能力，说明全球贸易并没有全面收缩。只是不同货种、不同船型、不同航线之间的节奏不同。
油轮市场则受霍尔木兹消息影响更直接，VLCC收益大幅上涨。虽然这不是散货市场本身，但能源价格、风险溢价和船舶流向变化，都会间接影响干散货的燃油成本和运力分布。
结语
近期市场最大的特点，不是简单上涨，也不是简单下跌，而是分化。
霍尔木兹局势缓和后，全球航运市场进入重新定价阶段。
真正决定船东收益的，是船型、货种、区域和燃油成本共同作用下的TCE。
｜航运指数：
｜油价近期趋势图：
附｜公司船队与联系人
免责声明：本文仅代表小编个人观点，与漢洋海运无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经漢洋海运证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性漢洋海运不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
