一、市场概况

发行节奏：2026年6月第3周定增市场审核、发行端延续高速推进节奏，全链条供给保持高位。具体来看，本周新增定增预案公告11个，环比增加2个；交易所新增过审标的6个，环比数量持平；证监会新增批复标的6个，环比增加4个。整体来看，本周定增预案储备、行政审批落地节奏维持高位，全流程审核发行效率依旧偏快。

指数层面：年初至今，A股大盘波段运行特征清晰。上证指数年初开启六连涨行情，高位震荡半月后于1月底迎来明显回调；2月指数震荡上行企稳修复；3月受美伊地缘冲突冲击，市场避险情绪走高，指数再度深度回调。4月起市场风险偏好回暖，指数开启持续性强势修复行情，行情延续至5月初，并于5月中旬创下年内高点4258.86点；冲高后近一月指数震荡下行调整，本周市场情绪修复，大盘指数止跌回暖，迎来阶段性反弹行情。

从大小盘相对走势来看，本周市场普涨格局明确，大小盘指数同步上行，结构性分化行情再度加剧，小盘板块行情弹性显著优于大盘板块。其中小盘指数涨幅领跑全市场，单周上涨6.7%，大盘指数同步上涨1.7%，小盘指数大幅跑赢大盘指数。截至最新节点，小盘/大盘指数比值上行至1.45，小盘相对大盘估值、走势溢价进一步放大。

据Wind已披露数据，2026年竞价定增市场募资体量、项目供给较2025年同期提升显著，同比扩容态势明确，阶段性折扣率波动特征明显。2026年一季度共落地32个竞价项目，合计募资667.12亿元，较去年同期新增募资358.03亿元，增量规模可观；一季度平均折扣率89%，环比2025年四季度提升5.8个百分点，定增参与安全边际有所抬升。二季度竞价发行节奏及折扣率波动运行，2026年4月竞价发行17个项目，募资193.33亿元，折扣率88.9%，环比3月下降2.6个百分点；5月发行回落至8个项目，募资123.45亿元，折扣率86.4%，环比4月下降2.5个百分点；6月至今竞价发行2个项目，募资29.08亿元，折扣率95.1%，环比5月大幅提升8.7个百分点。

综合年内走势来看，本年度定增募资规模较2025年同期实现明显增长，折扣率年内长期低位运行，5月小幅修复改善后，6月再度回落至低位区间。2025年全年仅作参考：全年竞价发行101家，募集资金1460.8亿元，平均折扣率86.3%。

解禁及询价转让：本周竞价定增解禁标的供给增多，新增麦捷科技、瑞玛精密2个解禁标的，两家标的解禁收益率表现均较好；询价转让端供给小幅回落，本周新增2个询价转让标的。从2026年内月度同期节奏来看，年内询价转让项目热度分化明显，2026年1-4月项目供给偏弱，分别新增11家、4家、13家、6家，月度发行数量相较2025年下半年有所缩减；5月询转项目迎来爆发式增长，单月新增27家，市场热度达到年内高峰，6月迄今新增8家，项目供给环比5月有所回落，后续询价转让发行热度仍需跟踪观测。